- 国家育儿补贴方案公布！3周岁前每娃每年3600元
- 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行
- 美联储连续第五次决定维持利率不变，两名理事投反对票
- 香港《稳定币条例》8月1日生效
- 港股上半年成绩单：日均成交额同比增118%
一、一周大盘回顾（7.28-8.1）
港股方面，本周恒生指数跌幅3.47%，报24507.81点 ；恒生科技指数跌幅4.94%，报5397.4点；国企指数跌幅3.78%，报8804.42点 。
A股方面，本周上证指数跌幅0.94%，报3559.95点 ；深证成指跌幅1.58%，报10991.32点；创业板指跌幅0.74%，报2232.63点。
美股方面，道琼斯指数跌幅2.92%，报43588.58点；纳斯达克指数跌幅2.17%，报20650.13点；标普500指数跌幅2.36%，报6238.01点。
二、市场热点回顾
- 香港《稳定币条例》8月1日生效
香港《稳定币条例草案》8月1日正式生效，这是在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。相关人士也须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。金融管理专员会适时就制度的详细监管要求作进一步咨询。
- 国家育儿补贴方案公布！3周岁前每娃每年3600元
据央视新闻报道，国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。
- 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行
当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。
- 港股上半年成绩单：日均成交额同比增118%
2025年上半年，香港市场屡创新高，香港交易所二级市场的表现非常亮眼，股票市场成交量持续回升、衍生产品成交量大幅攀升。数据显示，联交所2025年上半年平均每日成交金额2402亿港元，较去年同期的1104亿港元增长118%。今年上半年香港市场总市值增至42.7万亿港元，较2024年同期增33%。
- 美联储连续第五次决定维持利率不变，两名理事投反对票
当地时间30日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。面临特朗普政府不断要求降息的压力，这是美联储连续第五次决定维持利率不变。
但这一决议遭到米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒两位理事的反对——他们主张应启动降息以反映通胀受控和劳动力市场可能走弱的前景。这是自1993年末以来首次出现多位理事对利率决议投反对票的情况。
美联储在声明中表示：“失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健。通胀仍然略高。”声明同时指出，经济增长在上半年“有所放缓”，这可能强化了若该趋势持续，美联储在未来某次会议上降息的理由。不过声明也强调，“对经济前景的不确定性仍然较高”，并称通胀与就业目标都面临风险。这种措辞反映出美联储在通胀与就业路径尚不明朗前仍不愿贸然降息。
- 中共中央政治局召开会议，决定召开二十届四中全会
会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。
- 美团、淘宝闪购、饿了么、京东同一日发文：抵制无序竞争
美团官微于8月1日发文称，外卖平台补贴近日引发社会高度关注，美团对此高度重视，将坚决规范促销行为，杜绝不正当竞争行为，推动建立公平有序行业秩序，促进各方互利共赢。美团承诺从自身做起，并积极呼吁行业共同构建良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。美团表示，开展补贴活动将严格遵守相关法律法规，不强制或变相强制商家参加补贴活动，切实保障商家自主定价权。
此外，饿了么、淘宝闪购也同步发文《持续提升服务，推动良性竞争，激发消费烟火气》，文中称坚决抵制恶性竞争。我们将主动杜绝不正当竞争行为，激发新兴市场的消费潜力和全行业的创新活力。我们坚决尊重市场运营规律，保障商家实收与盈利空间，不做大规模“0元购”等非理性促销活动。我们将持续提升消费者即时到家的服务体验，与商家、协会等各界共同维护好线下经营秩序。
京东也发文称，近期，外卖行业补贴引发社会广泛关注，不少行业协会、商家发声，希望停止“0元购”等内卷式补贴促销行为，构建良好行业生态，实现多方互利共赢良性发展。
三、公司热点回顾
- 长和拟邀请中国内地的主要策略投资者加入成为港口交易财团的重要成员
长和在港交所公告，公司确认，于2025年3月4日本公司发布之公告中所述，本集团与一财团之间的独家磋商期已届满。尽管该期限已届满，本集团仍在与财团成员进行讨论，拟邀请来自中国内地之主要策略投资者加入成为财团的重要成员。为使交易能够获得所有相关监管机构和部门的批准，财团的成员以及交易架构将需要进行变更。本集团打算预留充分的时间进行相关讨论，以达成新安排。本公司已多次声明，在未获得所有相关监管机构和部门批准前，本公司将不会进行任何交易。
- 恒瑞医药：与GSK达成协议，恒瑞将有资格获得潜在总金额约120亿美元
恒瑞医药公告，恒瑞医药股份有限公司与生物制药公司GSK达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK。GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。
- 宁德时代：上半年归母净利305.12亿元，同比增33.02%
7月30宁德时代在港交所发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，上半年实现营收1788.86亿元(人民币，下同)，同比增长7.27%；归母净利润305.12亿元，同比增长33.02%；经营活动产生的现金流量净额586.87亿元，同比增长31.26%；毛利448亿元，同比增加14.45%；综合毛利率为25.02%，相比2024年同期的23.45%上升1.57个百分点。
- 药明康德：拟折价6.9%配售7380万股H股，筹资77亿港元
药明康德在港交所公告，于2025年7月31日（交易时间前），本公司与配售代理订立配售协议，据此，本公司同意委任配售代理而配售代理各自同意出任本公司代理，并尽力促使承配人按照配售协议所载条款及条件，按每股配售股份配售价合共认购7380万股新H股。配售价为104.27港 元，较最新收盘价折价6.9%。假设所有配售股份获悉数认购，配售的募集资金总额预计将约为77亿港元。
- 京东向德国电子产品零售商CECONOMY发出收购要约，估值近22亿欧元
京东7月31日在港交所公告，决定通过全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH向欧洲消费电子产品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG所有股东作出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元的现金对价收购CECONOMY的所有已发行及流通的不记名股份，并建立战略投资伙伴关系。这笔交易对CECONOMY的估值将达到约22亿欧元。
- 本周多家车企发布7月新能源汽车交付量
比亚迪：新能源汽车7月销量为34.43万辆，去年同期为34.24万辆；今年累计销售为249.03万辆，同比增长27.35％。
长城汽车：7月产销量分别为101045台和104372台，同比分别增长18.22%和14.34%。7月海外销售41088台，1~7月累计销售238746台。7月新能源车销售34593台，1~7月累计销售195007台。
吉利汽车：7月乘用车销量237717辆，同比增长58%，已连续11个月销量突破20万辆。
小鹏汽车：7月份共交付新车36717台，同比增长229%，环比增长6%，创单月交付量历史新高；1~7月累计交付233906辆，同比增长270%。
零跑汽车：7月全系交付再创历史新高，达到了50129台，同比增长超126%，这也是其首破5万大关。1-7月，零跑汽车累计交付271793辆，位居新势力前三阵营。
小米汽车：8月1日，雷军发文称，小米汽车在7月的交付量超3万台，相较上年同期1万台的交付量，翻了三倍。小米汽车单月交付量首次超过3万。
鸿蒙智行：7月鸿蒙智行全系销量达到47752辆；7月总成交额186亿元。问界系列7月全系共计交付40753辆。
理想汽车：7月交付新车30731辆。截至7月31日，理想汽车历史累计交付量达到了1368541辆。
蔚来：7月交付新车21017台；其中，蔚来品牌交付新车12675台；乐道品牌交付新车5976台；firefly萤火虫品牌交付新车2366台。年内蔚来交付135167辆汽车，同比增长25.2%。
- 英诺赛科与英伟达达成合作，股价飙升一度创历史新高！
8月1日， 英伟达 (NVDA.US)官网更新800V直流电源架构合作商名录， 英诺赛科 (02577.HK) 是本次入选英伟达合作伙伴中唯一的中国芯片企业。这意味着双方正式达成深度合作，双方将携手推动800V直流（800VDC）电源架构在AI数据中心的规模化应用。此次合作将单机房算力密度将提升10倍以上，助力单机柜功率密度突破300kW，推动全球AI数据中心正式迈入兆瓦级供电时代。受此消息利好，当日英诺赛科大幅拉升，股价一度涨至72港元新高，随后有所回落，当日收涨超30%。
- 微创医疗周涨超25%，上实资本成为公司重要战略股东，国资入股有望改善公司治理
消息面上，7月25日，公司股东大冢订立协议，有条件同意向若干买方出售2.9股公司股份，占总股本的15.71%。待交易结束之后，大冢持股从20.7%下降至4.99%，上实资本管理有限公司旗下基金持股7.31%；We’Tron CapitalLimited持股比例由18.67%提升至25.98%。野村发布研报称，对股东变动感到乐观，过去几年大冢对于管理微创医疗的态度相对消极，因此这次股份转让或可令微创医疗主席常兆华更有效地营运公司，并为这间财务困难的公司带来来自上海国有企业基金的潜在支持。但仍需观察常兆华和管理层如何扭转公司局面。
- 老铺黄金发盈喜：预期上半年净利润约22.3亿-22.8亿元 同比增长约279%-288%
老铺黄金(06181.HK)公布，该集团预期于2025年上半年取得销售业绩(含税收入)约人民币138亿-143亿元，同比增长约240%至252%;实现收入约120亿-125亿元，较去年同期增长约241%至255%;非国际财务报告准则计量经调整净利润(不考虑以股份为基础的付款报酬影响)约23亿-23.6亿元，较去年同期增长约282%至292%;净利润约22.3亿-22.8亿元，较去年同期增长约279%至288%。
- 蔚来子品牌乐道L90正式上市
7月31日，蔚来旗下第二品牌乐道的第二款车型L90正式上市。该车型整车起售价为26.58万元，采用BaaS电池租用方式，购车门槛则降至17.98万元。
这一售价低于市场普遍预估，其产品力和性价比均受到业内认可。
- 山东黄金：山金国际拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市发行H股并在香港联交所上市
四、下周新股、财报预告及重要经济数据
新股方面：
中慧生物-B正在招股中，预计8月5日（周二）上市
财报方面：
中芯国际、华虹半导体等半导体公司将公布财报；此外，中国铁塔、中国移动等也将公布财报
- 周一（8.4）：和誉-B
- 周二（8.5）：中国铁塔、百胜中国
- 周三（8.6）：国泰航空、统一企业中国、百济神州
- 周四（8.7）：中芯国际、华虹半导体、中国移动、太古地产、九龙仓置业、胜利证券、美高梅中国、再鼎医药
- 周五（8.8）：和黄医药
经济事件方面可关注：
周二（8.5）：
- 美国7月ISM非制造业PMI
- 中国7月标普全球服务业PMI
周三（8.6）：
- 美国至8月1日当周EIA原油库存(万桶)
周四（8.7）：
- 特朗普对等关税生效时间
- 美国至8月2日当周初请失业金人数
周五（8.8）：
- 中国7月M2货币供应年率
以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
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