- 英伟达创始人黄仁勋访华，宣布H20将恢复对华出口
- 花旗：予恒指于今年年底目标25000点，呼吁增持中国互联网、科技及消费板块
- 三家外卖平台企业被约谈！市场监管总局：规范促销行为、理性参与竞争
- 比特币升破12万美元大关，以太坊升破3600美元，加密货币概念股飙升
- 政策驱动下创新药成最强主线，恒生港股通创新药指数周涨超15%
一、一周大盘回顾（7.14-7.18）
A股方面，本周上证指数涨幅 0.69%，报 3,534.48点 ；深证成指涨幅 2.04%，报 10,913.84点 ；创业板指涨幅 3.17%，报 2,277.15点
港股方面，本周恒生指数涨幅 2.84%，报 24,825.66点 ；恒生科技指数涨幅 5.53%，报 5,538.83点 ；国企指数涨幅 3.44%，报 8,986.47点 。
美股方面，道琼斯指数跌幅 0.07%，报 44,342.19点 ；纳斯达克指数涨幅 1.51%，报 20,895.66点 ；标普500指数涨幅 0.59%，报 6,296.79点 。
A股结构轮动，上证指数创年内收盘新高（3,534.48点），创业板指周涨3.17%领跑，稀土、锂矿及算力硬件板块表现强势，全周成交额超7万亿元。
恒生指数创年内收盘新高（24,825.66点），全周成交额超1.23万亿港元，南向资金净流入59亿港元，稳定币、AI及医药股成为核心驱动力。
美股分化明显：纳指受英伟达H20芯片恢复供应提振上涨，但道指受特朗普关税政策（拟对欧盟征15-20%关税）拖累工业股，能源板块领跌。
二、市场热点回顾
1、英伟达创始人黄仁勋访华，宣布H20将恢复对华出口
7月16日，黄仁勋身着唐装出席了第三届链博会。前一日，英伟达官宣获得H20芯片对华的出口许可，未来还将会推出一款完全兼容的RTX PRO系列芯片。此前，特朗普政府于4月以“国家安全”为由禁止H20对华销售。消息公布后英伟达美股单日涨4%，市值突破4.17万亿美元新高，恒生科技指数单日涨 1.82%，恒生指数涨超 1% ，互联网、AI板块领涨。
7月18日，黄仁勋单独会见了MiniMax创始人闫俊杰，双方进行了两个小时的深入交流，分享了对中美AI行业当下与未来的看法。
黄仁勋出席链博会 图/腾讯科技
2、美财长称：中美之间谈判“态势良好”
美国财政部长贝森特当地时间15日在接受彭博电视台采访时表示，原定于下月到来的中美关税休战截止日期具有灵活性，市场参与者无需担心截止日期，当前中美之间的谈判“态势良好”，预计双方将在未来几周内举行会谈。“我告诉市场参与者，不要担心8月12日这一日期。”贝森特说。贝森特表示，他希望尽快与中方会面，地点可能在第三国，时间或在下月初。
3、港交所发布有关缩短股票现货市场结算周期的讨论文件
7月16日，香港交易所发布有关缩短香港股票现货市场结算周期的讨论文件，旨在引导市场就此展开讨论，并与业界就如何及何时缩短结算周期达成共识。此次讨论的结算周期仅限股票现货市场二级市场交易的结算。潜在好处包括提高市场效率、降低系统性风险，以及让香港市场与其他市场更紧密地接轨。
4、花旗：予恒指于今年年底目标25000点，呼吁增持中国互联网、科技及消费板块
花旗发表亚股策略报告表示，尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行，美国关税问题使短期展望不明朗，但花旗股票策略师对中期前景仍持建设性看法，该行在亚股中看好中国及韩国市场，予恒指于今年年底目标25000点、明年年中目标更达26000点，予沪深300指数于今年年底目标4200点、明年年中目标达4350点，MSCI中国指数今年年底目标79点、明年年中目标82点。
花旗称，MSCI中国行业权重模型投资组合中，该行将消费板块从“中性”上调至“增持”，倾向于国内相关股票并为潜在的政府刺激做准备；将运输板块从增持下调至“中性”，因全球货运量在美国贸易关税增加的背景下存在下行风险。该行对中国互联网、科技及消费板块予“增持”评级。
5、比特币升破12万美元大关，以太坊升破3600美元，加密货币概念股飙升
7月18日，比特币突破12万美元，以太坊站上3600美元（单日涨5%），创阶段性新高。主要驱动因素包括：众议院通过《GENIUS法案》等三项加密法案，明确稳定币监管框架及数字资产定义，扫除机构入场障碍。政策利好预期：特朗普拟签署行政令，允许养老金账户投资加密货币，潜在撬动万亿美元级资金。市场情绪高涨，现货比特币ETF连续10日净流入（累计52亿美元），散户与机构资金同步涌入。
港股密货币概念股集体飙涨，蓝港互动（08267.HK） 单日大涨 29.03%，OSL集团（00863.HK） 涨 4.94%，博雅互动（00434.HK） 涨 4.36%，港股区块链ETF同步上行，嘉实以太币ETF单日涨超 11%。
6、三家外卖平台企业被约谈！市场监管总局：规范促销行为、理性参与竞争
7月18日，市场监管总局约谈饿了么 $09988.HK 、美团 $03690.HK 、京东 $09618.HK 三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。此前马云要求淘宝闪购稳定在8000万单，美团高管称外卖“价格战”没有意义：不想卷，但为了生存不能不反击，呼吁社会各界一起讨论和反思。本周“疯狂星期六”或不再疯狂。
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7、政策驱动下创新药成最强主线，恒生港股通创新药指数周涨超15%
港股创新药板块延续强势，多只个股创历史新高，康方生物周涨24%、百济神州周涨18%、三生制药周涨16%、三叶草生物单日飙32%，乐普生物周涨24%。
政策端国家医保局启动第十一批集采，明确“新药不集采”原则，保护创新药定价空间；同步推出 16条支持创新药发展措施，覆盖研发、医保准入、商保支付等全链条；出海方面，2025年上半年中国创新药License out总额达660亿美元，超过2024全年总额，包括三生制药与辉瑞的60.5亿美元大额交易。政策壁垒消除叠加出海创收爆发，推动板块进入 “戴维斯双击”阶段 ，交银国际：当前估值仍具吸引力，外资仓位处于底部，修复空间明确。
三、公司热点回顾
1、预计增速不低于350% 泡泡玛特 $09992.HK 上半年净利超去年全年
7月15日，泡泡玛特发布业绩预告，称集团2025年上半年收入预计同比增长不低于200%；集团溢利预计同比增长不低于350%。2024年上半年，泡泡玛特实现营收45.58亿元，按照预告的增速，今年上半年，泡泡玛特的营收将超过135亿元，这一数字甚至超过其2024年全年营收。
次日即大跌4.03%，本周股价震荡下行。高盛、摩根大通长期看好IP运营与全球化（目标价340港元），但警示短期抛压；瑞银指估值分化，若增长放缓或面临40%下行风险。
2、 乐道L90将于8月1日开启交付，蔚来股价走强
蔚来-SW（09866）周五盘中涨超7%，月内累计涨幅已超25%。7月10日，蔚来子品牌乐道旗下第二款车型-乐道L90正式开启预售。交银国际指出，乐道L90预售价远超预期，在同级别车型中极具竞争力，并认为未来市场焦点在边际改善，及降低成本是否能达预期。现时，蔚来2025年市销率为0.6倍，下行空间有限，且边际改善股价迎来短期反弹机会。
3、中国三三传媒 $08087.HK 拟申请稳定币牌照，月内累升378%
中国三三传媒周三大涨超72%，月内累计升幅高达378%。消息面上，集团拟申请香港稳定币牌照。所需资金将以根据一般授权配售新股份所得款项净额及公司现有现金储备拨付。
4、威雅利复牌单日飙涨918%，周累涨近5倍
威雅利7.16复牌，盘中一度飙涨918.4%至33.2港元，股价创历史新高。据悉，威雅利股票于去年9月30日起停牌。威雅利15日晚间公告，其已完成认购事项，公众持有的股份数已由1073.63万股增至2573.63万股，占公司经扩大已发行股本的约25.06%，公司已符合香港上市规则所载的最低公众持股量规定。
5、创梦天地 $01119.HK 周涨30.12%，预计上半年扭亏为盈，公司将迎来产品密集上线期
盈喜公告预计上半年净利润2000万–5000万元（扭亏为盈），主要得益于集团自研产品和新产品的上线带来集团利润率的提升。自研游戏《捕鱼神手》日流水创历史新高，7月中国区畅销榜排名跃升至第102位。与此同时，公司还有《冲冲奇兵》《合了个花园》等多款海外精品游戏即将发行上线。
6、维立志博-B招股，首日认购超178倍，引入腾讯、易方达等基石投资者
生物科技公司维立志博-B7月17日起至下周二（7月22日）招股，预计7月25日在港交所挂牌上市，摩根士丹利、中信证券联席保荐。华盛证券数据显示，维立志博-B打新半日认购超178倍，截至发稿已超千倍。维立志博是次IPO招股引入9名基石投资者，直接或间接合共认购6900万美元（约5.42亿港元）的发售股份，基石投资者包括正新谷资本、OrbiMed、高毅投资、真脉投资、腾讯、易方达基金、睿远基金、Sage Partners、汉康资本等。
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四、下周新股、财报预告及重要经济数据
新股方面：
维立志博-B正在招股中，预计7月25日（周五）上市
财报方面：
下周港股暂未进入Q2财报季，较为清淡。
周二（7.22）： ASM 太平洋 $00522.HK
但美股谷歌、特斯拉、英特尔等公司下周将发布财报，关注对相关板块的影响。
经济事件方面可关注：
周一（7.21）：
- 中国7月一年期/五年期贷款市场报价利率LPR
周二（7.22）：
- 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞
- 国新办就2025年上半年外汇收支数据情况举行新闻发布会
周三（7.23）：
- 美国至7月18日当周API原油库存
- 美国至7月18日当周EIA原油库存
周四（7.24）
- 美国至7月19日当周初请失业金人数
- 美国至7月18日当周EIA天然气库存
- 美国6月新屋销售总数年化
周五（7.25）
- 美国6月耐用品订单月率
以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！
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