- 反转又反转？特朗普表态：无任何关税豁免！今日将公布半导体关税细节
- 信用崩塌？买家越来越少，上周美债流动性“显著恶化”
- 超预期！3月社融增量5.89万亿，新增人民币贷款3.64万亿元
- 高盛再度上调金价预期，年底目标价3700美元，极端情况甚至接近4500美元
- 关税豁免下苹果“绝处逢生”！分析师称苹果和果链等是关税豁免赢家
- 京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划，美团、叮咚买菜、东方甄选等出台外贸转内销扶持计划
- 紫金矿业第一季度归母净利润101.67亿元，同比增加62%
反转又反转？特朗普表态：无任何关税豁免！今日将公布半导体关税细节
据美国媒体12日消息，根据美国海关的最新指南，智能手机和电脑将不受特朗普政府的“对等关税”政策的影响。但最新消息中，特朗普高级官员坚称，这一缓刑是暂时的。美国总统特朗普在社交媒体上表示，没有任何国家能够因为对美国实行不公平的贸易逆差和非货币性关税壁垒而“逃脱惩罚”。周五并并没有宣布任何“关税豁免”。它们只是被归入了不同的关税“类别”。正在关注半导体和整个电子供应链。
值得注意的是，特朗普周一将公布半导体关税的细节。
买家越来越少，上周美债流动性“显著恶化”
对美债大规模的抛售显示出市场对美元资产的信心正在崩塌，美债波动性指标已升至2023年10月以来最高水平。摩根大通表示，市场深度（衡量市场在价格不发生重大变化的情况下吸收大额交易的能力的指标）上周显著恶化，这意味着即使是小额交易也会对收益率产生重大影响。
超预期！3月社融增量5.89万亿，新增人民币贷款3.64万亿元
- 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。结合前值计算，3月社融规模增量为5.89万亿元，前值为2.23万亿元。2025年3月末社会融资规模存量为422.96万亿元，同比增长8.4%，处于近一年来的高位水平。
- 一季度人民币贷款增加9.78万亿元，人民币存款增加12.99万亿元。结合前值计算可得，3月新增人民币贷款3.64万亿元，预期3万亿元；新增人民币存款4.25万亿元。
- 3月末，广义货币(M2)余额326.06万亿元，同比增长7%，预期7.1%，前值7%。狭义货币(M1)余额113.49万亿元，同比增长1.6%，预期0.3%，前值0.1%。流通中货币(M0)余额13.07万亿元，同比增长11.5%，前值9.7%。3月，M2-M1剪刀差缩小，剪刀差为5.4个百分点，较2月的6.9个百分点缩小了1.5个百分点。
报道：被豁免的电子产品将被征收单独关税
美国商务部长卢特尼克表示，智能手机、笔记本电脑和无线耳机等获得关税豁免的电子产品将被重新审查，这些产品可能会被纳入对半导体行业的关税中，该行业关税可能在一两个月后出台。制药行业关税将在下个月或两个月内出台。此前据新华社消息，美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，商务部表示，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。
新华社：大张旗鼓加税，偷偷摸摸豁免——起底美国政府的“神操作”
不起眼的时间，不起眼的平台，再加上绕口的公文表述，这仿佛是一则“故意低调”的信息发布。与之相比，美国2日高调宣布所谓“对等关税”，有白宫的精心布景，有铺垫的长篇讲话，也有各级官员的“宣介”，可谓大张旗鼓，可还没到10天就悄然让步。一个显而易见的原因是，美国各界对关税政策的强烈反对声浪，已对政府形成巨大压力。
高盛再度上调金价预期，年底目标价3700美元，极端情况甚至接近4500美元
在极端情况下，若市场聚焦美联储独立性或者美国储备政策变化的风险，央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，高盛认为黄金甚至可能触及4500美元。
上周五，纽约期金涨超2%突破3260美元，创历史新高。
贝莱德CEO：美国可能已经衰退，关税“超出了我49年金融生涯中所能想象的范围”
贝莱德CEO Larry Fink警告，美国经济可能已处于衰退边缘，自特朗普大幅加征关税并引发美股暴跌以来，投资者对经济放缓的担忧急剧上升。特朗普将部分关税推迟90天，此举反而意味着更长时间、更高程度的不确定性，难以提振市场信心。他同时强调，美国未陷入金融危机，人工智能等长期趋势仍将持续。
启动最新价格谈判，欧盟或取消中国生产电动汽车反补贴税
据媒体报道，当地时间4月10日，欧盟委员会发言人表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消欧盟于2024年征收的关税。欧盟发言人表示，欧盟贸易专员塞夫科维奇在过去24小时内与中国商务部长王文涛进行了交谈，双方同意研究设定最低价格。“设定最低价格”这一贸易策略旨在“既维护欧洲市场公平，又为合法贸易创造空间”，相较于去年实施的反补贴税，这种价格管控方式更具灵活性和可操作性。
OpenAI本周将发布大量新产品
OpenAI创始人兼首席执行官山姆・奥特曼在社交平台上发文表示，在接下来的这一周，将发布很多精彩的产品，从明天就开始（即北京时间周二）。
强势反弹！美股三大指数集体收涨，纳指涨逾2%，中概指数涨1.73%
上周五，美联储高官暗示或出手，美股反弹，道指涨1.56%，标普500指数涨1.81%，纳斯达克涨2.06%。全周标普500涨5.7%，创2023年来最大周涨幅，纳指一周涨超7%，道指周累涨4.95%。
大型科技股多数上涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。芯片股多数上涨，博通、AMD涨超5%，台积电涨近4%。纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，周累计下跌5.3%。热门中概股涨多跌少，小鹏涨11.4%，蔚来涨6.7%，网易和百度涨超5%，小米ADR、B站、理想涨超4%，阿里涨3.3%，腾讯ADR涨2.4%，拼多多涨2.2%，小马智行则跌8.6%。
关税豁免下苹果“绝处逢生”！分析师称苹果和果链等是关税豁免赢家
美国联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。据外媒报道指出，该措施可能会在一定程度上缓解美国消费者面临的涨价压力，同时有利于包括苹果公司和三星电子公司在内的电子巨头。瑞穗证券科技行业专家、分析师克莱恩表示，这一关税豁免涵盖了所有那些原本面临被征收高额关税风险的关键电子产品。苹果公司及其整个供应链以及个人电脑制造商以及半导体和存储器的供应商将是赢家。美国知名投行韦德布什明星分析师艾夫斯表示，“科技巨头们可以大大地松一口气了。”
Wedbush分析师Dan Ives称，如果没有豁免，美国科技行业将倒退十年，人工智能革命的进程也将大大减缓。特朗普宣布将在周一公布有关半导体关税的详细信息，未来仍具巨大不确定性。
高盛短期依旧看跌美股，“高波动性与低流动性”负反馈、衰退风险被低估
高盛认为，当前的标普500指数每周波动率已攀升至2020年以来的最高水平，与此同时，市场流动性在过去一个月急剧下降，已接近危险区域。市场可能过于乐观，而忽视了经济衰退的可能性。
美团、物美、叮咚买菜、东方甄选、鸣鸣很忙等出台外贸转内销扶持计划
为应对美国关税调整影响，美团、物美、叮咚买菜、东方甄选、鸣鸣很忙、交个朋友等企业日前出台专项的扶持计划，其中，美团在“商家入驻、经营扶持、品牌打造”等方面开设绿色通道；物美将打造“云超绿通”转向通道；叮咚买菜将释放商品包装、仓储设备等多项采购需求；东方甄选启动“外贸优品入驻”专项行动；鸣鸣很忙设立“专项对接通道”。
京东宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划
据“京东黑板报”，京东今日宣布将推出2000亿出口转内销扶持计划。未来一年内，京东将大规模采购不低于2000亿出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。很多“出海”多年的外贸企业都具备优秀的生产能力，产品品质过硬，但在出口转内销的过程中，存在不熟悉国内市场、缺乏运营经验等挑战。
紫金矿业第一季度归母净利润101.67亿元，同比增加62%
紫金矿业(02899.HK)公告，2025年1-3月公司矿产金产量同比增加13%，矿产铜产量同比增加9%，矿产锌产量同比下降10%；实现营业收入789.28亿元，同比增加6%，实现归母净利润101.67亿元，同比增加62%，矿山企业毛利率为59.94%,同比增长5.44个百分点。
正力新能(03677.HK)香港IPO发行价定为每股8.27港元 净筹9.28亿港元
中国太保(02601.HK)：中国太平洋人寿保险一季度累计原保险保费收入1002.15亿元 同比增长9.3%
众安在线(06060.HK)一季度原保险保费收入总额约79.57亿元
中广核新能源(01811.HK)3月完成发电量1765.1吉瓦时 同比减少4.7%
九毛九(09922.HK)：太二(仅限自营)第一季度同店日均销售额下降21.2%
世茂集团(00813.HK)：前三个月累计合约销售总额70.7亿元
富力地产(02777.HK)：3月总销售收入11.9亿元 同比增加10.2%
远洋集团(03377.HK)拟3.22亿元出售北京盛永置业投资23%股权
复星医药(02196.HK)拟转让上海复健55%股权
南方锰业(01091.HK)拟折让约13.58%配售最多6.86亿股 净筹1.4亿港元
升柏控股(02340.HK)拟按“2供1”基准配发供股股份
港股大行评级
• 花旗：上调华润燃气(01193.HK)评级至"买入"，目标价从29港元降至25港元
• 摩根士丹利：上调香港电讯-SS(06823.HK)目标价至11.5港元，维持"增持"评级
• 摩根士丹利：上调电讯盈科(00008.HK)目标价从3.9港元至4.5港元，维持"与大市同步"评级
• 申万宏源：首予古茗(01364.HK)"买入"评级，目标价21.2港元
• 摩根士丹利：维持中国石油化工股份(00386.HK)"与大市同步"评级，目标价从4.95港元降至4.27港元
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中国建筑兴业
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正力新能 | 首日
映恩生物-B | 暗盘
美股财报
盘前：高盛
美股新股
$YMAT 、 $EDHL 、 $OFAL 、 $PFAI 、 $LAWR 、 $FMFC 、 $HPOT
另外，霸王茶姬 $CHA 预期将于本周四(4月17日)正式在纳斯达克挂牌上市。点击前往新股中心查看更多>>
华盛证券、花旗、摩根士丹利、德银、中金等为其联席承销商，若上市成功，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌，也是第五个上市的新茶饮品牌。
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直播预告
- 高盛集团(GS.US)2025年第一季度业绩电话会 | 04月14日 21:30
- 阿斯麦(ASML.US)2025年第一季度业绩电话会 | 04月16日 21:00
- 台积电（TSM.US）2025年第一季度业绩电话会 | 04月17日 14:00
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