接下来的几周，美股科技“七巨头”将陆续公布财报。特斯拉将于4月22日（周二）盘后率先发布业绩，正式拉开科技巨头财报季的序幕。
随后，微软 $MSFT 和Meta $META 将在4月30日（周三）盘后公布财报，苹果 $AAPL 则紧随其后，于5月1日（周四）盘后放榜。英伟达 $NVDA 则将在5月28日（周三）盘后登场。目前，亚马逊 $AMZN 和谷歌 $GOOG / $GOOGL 尚未披露财报日期，但预计将在4月末至5月初发布业绩。
根据彭博分析师预期，华盛资讯整理了美股科技“七巨头”的业绩预测一图，详情如下：
关税威胁加剧！美股科技七巨头遭大幅抛售
全球经济放缓和国际贸易紧张局势的加剧，正在对美股“七巨头”造成严重冲击。这些公司近50%的收益来自海外业务，这一比例远高于标普500指数成分股公司平均41%的水平。如果关税政策影响进一步加大，不仅会抑制全球贸易增长，还会增加科技企业的供应链成本，从而对“七巨头”的盈利能力构成重大威胁。
自特朗普总统1月上任以来，这种不确定性已经对“七巨头”的股价表现产生了显著影响。除Meta外，其他巨头的股价均大幅落后于标普500指数，成为拖累美股整体上涨的关键负面因素。具体来看，特斯拉股价已缩水超过37%，苹果和英伟达股价分别回撤超过23%、19%，谷歌股价下跌约18%，亚马逊、微软股价也分别下跌超17%、9%。
在特朗普政府4月2日宣布对等关税政策后，随着投资者对贸易战升级冲击企业利润的担忧加剧，“七巨头”股价进一步走低。这些科技公司市值总共蒸发了超3万亿美元。特朗普的关税政策出台正值美国科技巨头企业对人工智能加大投入之际，因为关税可能导致这些投资成本的大幅上升。尽管特朗普总统对其“对等关税”给出了90天的暂缓期，但分析师认为，这并不意味着科技公司的关税将最终被豁免，美国的关税政策仍充满不确定性。
科技股盈利与估值面临挑战，或将引发股价进一步下挫
摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly指出，尽管特朗普总统对“对等关税”给出了90天的暂缓期，但关税的不确定性仍将继续拖累美股。他将华盛顿目前对美国经济征收的最大税种称为“不确定性税”，并认为白宫在消除关税不确定性方面做得还不够，导致美国股市难以实现持久反弹。
不过，也有分析师认为当前是抄底的良机。投行Stifel首席股票策略师Barry Bannister在接受采访时表示，从历史上看，在芝加哥期权交易所波动率指数飙升至显示市场恐慌的水平（比如45左右）时买入股票，通常会在未来几个月获得回报。Bannister表示，他坚持2025年标准普尔500指数达到5500点的目标，这高于该指数目前的水平，但低于1月初的水平。他预计全球贸易战将在6月前明朗，美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退。
目前市场预计美联储今年降息五次，但高利率的滞后效应可能会继续对科技股估值施加压力。市场对高利率环境下成长股的盈利能力也存在担忧。截至4月9日，市场共识仍预计标普500指数2025年盈利增长11.2%，未来12个月增长12.4%。
在政策带来的不确定性中，投资者面临的根本问题是，特朗普政府的关税措施将对企业盈利带来多大影响。数据显示，一季度运营利润率预期已从1月的16%降至15.6%。但Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎认为，这一预期可能过于乐观。
他警告称：“美股进一步下行的主要风险在于关税导致的运营利润率收缩。”与此同时，过去两年引领美股上涨的“七巨头”股票也面临投资者信心动摇。据彭博行业研究预测，该群体净利可能创2023年一季度以来的最低水平。若这些科技巨头在数据中心或AI资本支出方面传递负面信号，或将引发股价进一步下挫。
聚焦相关投资标的
美股“七巨头”财报季前后，市场波动料将加剧。在这一背景下，除了关注科技巨头的个股表现，以下相关ETF标的也值得关注：
| 代码 | 名称 |
| $TSLQ | AXS TSLA BEAR DAILY ETF |
| $TSLS | 一倍每日做空特斯拉ETF - Direxion |
| $TSL | 1.25倍每日做多特斯拉ETF - GRANITESHARES |
| $TSLL | 1.5倍每日做多特斯拉ETF - Direxion |
| $AAPB | 1.75倍每日做多苹果ETF - GRANITESHARES |
| $AAPU | 1.5倍每日做多苹果ETF - Direxion |
| $AAPD | 一倍每日做空苹果ETF - Direxion |
| $GGLL | 1.5倍做多谷歌ETF-Direxion |
| $GGLS | 1倍做空谷歌ETF-Direxion |
| $AMZU | 1.5倍做多亚马逊ETF-Direxion |
| $NVDL | 1.5倍做多英伟达ETF |
| $NVDX | 2倍做多英伟达ETF |
| $NVDS | 1.25倍做空英伟达ETF |
| $FNGU | 3倍做多FANG+ |
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。