- 特朗普据悉考虑在4月2日出台“两步走”关税计划
- 突发！特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”
- 恒指年底25800点！大摩再次上调中国股票目标
- 特斯拉2月欧洲销量再度同比暴降40%
- 苹果将在6月全球开发者大会上发布全新设计的操作系统
- 比亚迪2025年销量目标550万辆
特朗普据悉考虑在4月2日出台“两步走”关税计划
据媒体报道，美国总统特朗普正在考虑于4月2日出台两步走的关税计划，其中包括立即征收高达50%的关税。知情人士称，特朗普可能立即出台汽车关税。
高盛：勿信特朗普关税温和假象 税率或远超预期
高盛的经济学家指出，最近的媒体报道显示，特朗普政府在关税问题上正倾向于采取一种更为温和的态度。但他们写道，不要被这种表象所迷惑：这种态度很可能会让市场迎来负面的意外冲击。高盛方面指出，特朗普政府一直将关税视为一种谈判工具，而且很可能希望在谈判中以强势姿态开局。高盛近期的一项调查显示，市场参与者认为，4月份即将出台的对等关税税率将达到9%。而高盛自己预计，最初的关税税率可能是这一预期税率的两倍，这意味着市场下周可能会迎来一个负面的意外情况。
突发！特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”
据媒体，美国商务部工业与安全局美国当地时间周二在联邦公报上刊发两份文件，将50余个中国科技企业和机构纳入所谓的“实体清单”，预期将于3月28日生效。在其中的一份文件中，美国商务部将一系列与中国AI大模型开发、服务器以及超级计算机产业的12家公司列入“实体清单”，包括北京智源人工智能研究院、宁畅信息产业、中科可控旗下的服务器品牌Suma，以及浪潮信息在中国内地以及港台地区的多家子公司。
在另一份文件中，还有42家中国公司，19家巴基斯坦公司，以及伊朗、南非、阿联酋的多家公司被纳入“实体清单”。其中美国商务部以“支持中国量子技术发展”为借口，对赛澔仪器、安徽科华贸易、重庆西南集成电路设计有限责任公司等一系列公司展开无理制裁。另外还有数十家中国公司，被美方以“涉军”为由，列入出口关注清单。
穆迪警告美国财政实力进一步减弱 债务压力加剧
穆迪表示，美国的财政实力陷入多年下滑的局面，并在2023年底主权信用评级展望被下调至负面后“进一步恶化”。“利率上升明显削弱了债务负担能力，加快了财政实力的下滑，”穆迪分析师William Foster带领的分析师在周二发布的报告中写道。穆迪表示，债务负担能力是“我们评估美国财政实力的最重要因素”，这取决于利息支出占政府收入和占GDP的比例。美国国债收益率从2020年的极低水平急剧持续上升，导致债务负担能力下降。穆迪预计，随着利息支出与政府收入之比从2021年的9%升至到2035年的约30%，美国财政实力恶化速度将进一步加快。“在这个水平上，财政灵活性将大大降低，”报告写道。
瑞银投行首席策略师：美股仍未触底 标普500指数恐再跌8%
瑞银投资银行首席策略师表示，“明显疲惫的”美国消费者势将进一步令股价承压，可能引发标普500指数再度下挫8%。Bhanu Baweja表示，就业预期、支出展望和消费者信心等指标纷纷闪烁预警信号。随着分析师下调对未来三到四个月的利润预期，他预计标普500指数将跌至低达5,300点。
摩根士丹利时隔一个多月再次上调中国股票目标
摩根士丹利对中国股票的看法变得更加乐观，指上市公司第四季业绩优于上修预期且估值对标新兴市场还有更多上升空间。摩根士丹利Laura Wang和Jonathan Garner等策略师上调恒生指数、恒生中国企业指数、 MSCI中国指数和沪深300指数的2025年底目标分别至25,800、9,500、83和4,220点，分别意味着比当前价格水平有9%、9%、9%和8%的上涨空间；该行之前对上述指数的目标分别是24,000、8,600、77点和4,200点。
摩根士丹利建议在中国投资组合中高配A股，非美国投资者则可逢低买入受影响的优质股票。
“美国例外论”地位不稳，贝莱德看好日本和中国股票
贝莱德建议投资者关注日本和中国市场，因美国市场动荡，"美国例外论"减弱。贝莱德认为，日本企业的盈利前景有所改善。企业改革和温和通胀将有所帮助，并已导致企业股本回报率达到峰值。贝莱德指出，日本企业的盈利能力最近达到了40年来的最高水平。受近期人工智能和科技发展的鼓舞，贝莱德还适度增持了中国股票。中国一系列具有竞争力的人工智能项目动摇了美国的科技主导地位，推动恒生指数今年迄今上涨近20%。这与花旗的观点不谋而合。花旗此前表示，在特朗普的领导下，“美国例外论”已经消退，投资者应该增持中国股票。
调查：超半数CFO预测2025年下半年美国将陷入经济衰退
据一项针对美国企业高管的最新季度CFO理事会调查显示，多数受访首席财务官预测美国经济将在2025年下半年步入衰退。这份于本周公布的调查报告指出，企业财务高管们普遍对经济前景持“悲观态度”，自述情绪处于“2008年金融危机以来最低谷”。调查关键发现：①58%的CFO预计2025年Q3-Q4出现经济衰退。② 企业资本支出计划降至三年最低水平。③ 72%受访者将“通胀顽固性”列为首要风险。·④银行业收紧信贷标准加剧企业融资压力。摩根大通CFO杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）在随附访谈中表示：“成本压力正侵蚀企业利润率，我们已观察到制造业订单的持续萎缩。”
美股小幅收涨，特斯拉涨超3%，中概指数跌1.22%
美股三大指数均小幅收涨，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.16%，道指涨0.01%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨3.45%，谷歌A涨1.72%，苹果涨1.37%，Meta Platforms和亚马逊涨1.21%，英伟达则收跌0.59%。AMD收涨0.84%，伯克希尔哈撒韦B类股涨0.57%，报528.87美元，突破3月20日所创收盘历史最高位；礼来制药跌1.45%。
纳斯达克中国金龙指数收跌1.22%。热门中概股多数下跌，小马智行跌逾8%，路特斯科技跌超6%，世纪互联跌逾5%。大全新能源涨超3%，盛美半导体涨逾2%。
大摩：“七巨头”似已见底 或吸引资金回流
摩根士丹利分析师发布报告称，他们认为“七巨头”的前景正在改善，这也将有望对美股整体走势带来提振。强劲的季节性数据、较低的利率和超卖势头指标支持我们对标普500指数的预测，即从5500点开始可押注其反弹。
特斯拉2月欧洲销量再度同比暴降40%
欧洲汽车制造商协会周二(3月25日)发布数据显示，特斯拉2月在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场的新车注册量连续第二个月暴降40%，这也是这家美国电动汽车制造商在欧销量在过去12个月中第10个月出现下滑。根据统计，2025年2月，特斯拉在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场的新车注册量为16888辆，较去年同期下降了40%。今年前两个月，特斯拉在欧销量合计暴跌了43%，与全行业电动汽车在欧注册量增长31%背道而驰。
苹果将在6月全球开发者大会上发布全新设计的操作系统
苹果公司计划在6月9日当周举行年度全球开发者大会，届时料将宣布重新设计的iPhone、iPad和Mac操作系统。除了周初的现场主题演示外，其他活动将在线上举行。苹果一直在人工智能领域努力追赶竞争对手，不过AI不太可能成为此次活动的主要焦点。预计人工智能功能的重大增强和改进要到晚些时候才会实现。
特斯拉FSD在中国被正式命名为“智能辅助驾驶功能”
特斯拉官网显示，FSD驾驶套件被更名为“智能辅助驾驶功能”，售价仍是6.4万元。此前FSD功能被直译为“完全自动驾驶能力”。特斯拉方面相关人士透露，公司已将FSD的中文表述定为“智能辅助驾驶功能”或“智能辅助驾驶系统”。
比亚迪2025年销量目标550万辆
据晚点AUTO，比亚迪董事长王传福公布今年总销量目标为550万辆，其中海外市场销量预计超80万辆。中国市场销量增速约为30%，海外市场增速达91.8%。比亚迪2025年将是产品大年，四个品牌计划推出近20款新车，现有21款车型将换代或增推智驾版本。比亚迪在高端市场和海外市场积极布局，面对技术竞争和品牌建设的挑战。比亚迪计划通过技术立品牌，设计差异化技术标签，推动仰望、腾势、方程豹等高端品牌的发展。同时，比亚迪也在加速智能化转型，提升高阶智驾体验，并加大对AI大模型、智算中心等投入。
宁德时代：发行H股获得中国证监会备案
宁德时代于3月25日收到中国证监会出具的《关于宁德时代新能源科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。通知主要内容包括拟发行不超过220,169,700股境外上市普通股并在港上市；期间如发生重大事项应报告；完成上市后15个工作日内也应报告发行上市情况，且应严格遵守境内外相关法律法规等。
招商银行2024年净利润1483.91亿元 同比增长1.22%
招商银行(03968.HK)发布公告，2024年，集团实现营业净收入3,371.21亿元，同比下降0.58%；实现归属于本行股东的净利润1,483.91亿元，同比增长1.22%；实现净利息收入2,112.77亿元，同比下降1.58%；实现非利息净收入1,258.44亿元，同比增长1.15%；归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.28%和14.49%，同比分别下降0.11和1.73个百分点。公司董事会建议派发2024年度普通股现金股息，每股现金分红2.000元（含税）。
正道集团(01188.HK)有意向开展车载影音及短剧业务
知行科技(01274.HK)成立附属"艾摩星机器人" 积极布局机器人、具身智能及相关领域
创新奇智(02121.HK)与BENTLEY软件签署战略合作协议 探索人工智能大模型技术在工程软件领域的应用落地
中国电信(00728.HK)2024年度业绩：净利润达330亿元同比增长8.4%，战新业务引领双轮驱动，基础业务保持稳健增长
哔哩哔哩-W(09626.HK)公布年度业绩 净亏损大幅收窄72% 实现60亿元正向经营性现金流
华能国际电力股份(00902.HK)：2024年度净利润为101.85亿元 同比增长21.86%
重庆农村商业银行(03618.HK)：2024年归母净利润115.13亿元 同比增加5.6%
海底捞(06862.HK)年度溢利增加4.6%至47亿元 末期息每股0.507港元
复星医药(02196.HK)：2024年归母净利润增加15.5%至27.7亿元 末期息每股0.32元
昆仑能源(00135.HK)2024年股东应占溢利59.60亿元 同比增加4.9%
大唐发电(00991.HK)2024年度营收达1234.74亿元 纯利大幅增长2.15倍至45.38亿元
新天绿色能源(00956.HK)2024年净利润16.72亿元 同比下降24.24%
申洲国际(02313.HK)2024年税后净利62.4亿元 同比上升约36.9%
药明生物(02269.HK)年度纯利增长10.5%至39.45亿元
万洲国际(00288.HK)：2024年收入达到259.41亿美元 末期息每股0.4港元
农夫山泉(09633.HK)公布年度业绩 茶饮料产品收益增长32.3% 将继续加强海外市场的探索
中广核新能源(01811.HK)年度纯利降7.3%至2.48亿美元 末期息每股1.445美仙
联易融发布2024年业绩：资产规模达4112亿元，战略收购拓展业务边界
中国信达(01359.HK)2024年净利润30.36亿元 同比下降47.8%
力量发展(01277.HK)年度除税后溢利20.81亿元 同比增长0.4%
三生制药(01530.HK)公布年度业绩 研发成本大幅增加约66.9% 预计2025年起将每年有重点新药进入商业化阶段
2024年维信金科财报：数智赋能高质量发展，长期主义锻造价值内核
蓝月亮集团(6993.HK)2024年度业绩：营收毛利双位数增长，新兴电商渠道销售额大增，战略投资提升更多消费者洗衣体验
金界控股(03918.HK)年度纯利减少38.3%至1.1亿美元
星悦康旅(03662.HK)公布年度业绩 经营性现金流上升约32.4% 预计策略调整引起的财务影响将趋于稳定
中集安瑞科(03899.HK)2024年核心溢利13.36亿元 同比增长4.2%
滨江服务(03316.HK)：2024年纯利增加11%至5.47亿元 末期息每股0.876港元
中国中药(00570.HK)2024年度营业额165.10亿元 同比下降8.9%
元征科技(02488.HK)2024年业绩亮眼：归母净利润大增101%达到3.4亿元 末期息每股0.45元
中国金茂(00817.HK)2024年度业绩：纯利超10亿元同比大幅扭亏，整体销售毛利率升至15%
港股大行评级
• 大华继显：维持小鹏汽车-W(09868.HK)"买入"评级，目标价从110港元升至150港元
• 大华继显：上调吉利汽车(00175.HK)目标价至29港元，维持"买入"评级
• 大华继显：维持贝壳-W(02423.HK)"买入"评级，目标价从70港元升至80港元
• 野村：首予小鹏汽车-W(09868.HK)"买入"评级，目标价113港元
• 大和：重申长江基建集团(01038.HK)"买入"评级，目标价从63港元降至59港元
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