一图看懂丨腾讯财报超预期！Q4营收1724.46亿元，计划回购至少800亿港元股票

华盛资讯3月19日消息，腾讯控股公布截至2024年12月31日止的第四季度业绩。 

Q4关键数据如下：

腾讯控股第四季度营收1724.5亿元（人民币，下同），同比增长11%，预估1687.4亿元

第四季度净利润513.2亿元，同比增长90%，预估439.1亿元。

第四季度营业利润514.8亿元，同比增长24%，预估520.6亿元。

第四季度调整后净利润553.1亿元，同比增长30%，预估532.8亿元。

基本每股盈利为5.597元，摊薄每股盈利为5.485元，均同比增长95%。

Q4业务表现：

• 增值服务业务

增值服务业务2024年Q4的收入同比增长14%至人民币790亿元。国际市场游戏收入为人民币160亿元，同比增长15%，乃由于《荒野乱斗》及《PUBG MOBILE》的强劲表现以及《流亡黯道2》抢先体验版的发布。本土市场游戏收入同比增长23%至人民币332亿元。社交网络收入同比增长6%至人民币298亿元。

全年收入同比增长 7% 至 3192 亿元。国际市场游戏收入为 580 亿元，按呈报及固定汇率计算增幅均为 9%，受益于《PUBG MOBILE》及 Supercell 游戏的强劲表现；本土市场游戏收入增长 10% 至 1397 亿元 ，得益于《无畏契约》《火影忍者》《金铲铲之战》《英雄联盟手游》的收入增长，以及《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的新收入贡献。社交网络收入同比增长 2% 至 1215 亿元，得益于音乐与长视频付费会员服务收入增长，以及手游虚拟道具销售及小游戏平台服务费增长，部分被音乐直播及游戏直播服务收入下降所抵销。第四季度增值服务收入 790.2 亿元，同比增长 14%。

• 营销服务业务

营销服务业务第四季度营销服务收入 350 亿元，同比增长 17%，主要受益于广告技术升级及视频号、小程序、微信搜一搜、小店等新芽业务驱动。全年收入同比增长 20% 至 1214 亿元，此增长主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及持续升级 AI 驱动的广告技术平台。大多数重点行业的广告投放均有所增长，其中游戏、电商、教育及互联网服务行业的广告投放显著增加。

• 金融科技及企业服务业务

金融科技及企业服务业务第四季度金融科技与企业服务收入 561.3 亿元，同比增长 3%，受益于企业微信、腾讯会议等产品 AI 升级及多元化业务增长。全年收入同比增长 4% 至 2120 亿元，金融科技服务收入增长主要反映了理财服务及商业支付服务收入增加；企业服务收入增长乃受企业微信收入以及商家技术服务费增长所驱动。

• 微信生态系统扩展

微信及WeChat合并月活跃用户数达到13.85亿，同比增长3%。公司通过推出微信小店提供索引化和标准化的商品交易体验，提升了用户参与度及交易能力。视频号总用户使用时长同比快速增长，受益于推荐算法提升及更多的本地化内容。微信搜一搜检索量快速增长，搜索结果相关性和质量的提升成为主要驱动因素。

• 毛利率显著提升

值得关注的是，腾讯全年毛利率从48%大幅提升至53%，这主要得益于高毛利率业务如国内游戏、视频号、微信搜一搜等的强劲增长，以及云服务业务和长视频业务盈利能力的提升。毛利率的提升体现了公司成本控制和业务结构优化的成效。

关于资本开支和流动资金及财务资源

四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，为连续四个季度实现同比三位数增长，2024年全年资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。

现金净额变化：2024 年 12 月 31 日，集团现金净额为 768 亿元，9 月 30 日为 955 亿元，环比减少主要因资本开支、回购股份的现金流出以及游戏总流水季节性下降 。

自由现金流情况：第四季集团产生自由现金流 45 亿元，经营活动现金流量净额 540 亿元，被 AI 项目资本开支付款 390 亿元、媒体内容付款 85 亿元及租赁负债付款 20 亿元抵销 。

投资公司权益价值：2024 年 12 月 31 日，集团在上市投资公司（不包括附属公司）权益公允价值达 5698 亿元，在非上市投资公司（不包括附属公司）权益账面价值为 3356 亿元 。

高管评论

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”

腾讯总裁刘炽平表示，随着腾讯执行力度和决策速度的加快，去年全年腾讯的资本开支突破767亿元，同比增长221%，相当于收入的大约12%。“其中第四季度的资本支出增加的非常显著，因为我们在这一季度购买了更多 GPU 以满足推理需求。我们计划在2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。”

资本回报与股东价值

2024年，腾讯通过派发现金股息每股3.40港元（约等于320亿港元）及回购总值约1,120亿港元的股份，向股东提供了可观的资本回报。2025年，公司建议将年度股息增加32%至每股4.50港元（约等于410亿港元），并计划至少回购价值800亿港元的股份，继续注重股东回报。

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• 腾讯控股（00700.HK）2024年第四季度及全年业绩电话会

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