编者按：中概股期权爆火！阿里期权交易领跑热门中概股，更有看涨期权押注至150美元；这背后藏着什么机遇？>>
华盛资讯02月26日讯，在科技股的推动下，中国资产自1月中旬开启了猛攻行情，反之美股表现开始落后全球同行。
近几个交易日，美股七巨头陷入技术性调整区间，甚至在本周二一夜蒸发了万亿美元。但是，中国资产无视美股“哑火”，另吹响号角，再度上演狂飙。
高盛在一份报告中称，对冲基金上周加大对亚洲股市押注的意愿升至2016年以来的最高水平。报告显示，2月14日至20日期间，多头头寸与空头头寸的比率为1.5:1，中国大陆和香港占地区资金流入的近一半。
高盛根据其追踪的对冲基金风险敞口表示，亚洲现在是MSCI全球市场股指中增持最高的地区，这是以对冲基金退出北美为代价的。
过去一个月，中国资产的表现优于全球同行，因DeepSeek的出现推动了科技股的上涨，点燃了动物精神，推动恒生指数创下三年高点，恒生科技指数已连续六周上涨。
此次，选取美股阿里巴巴 $BABA 、拼多多 $PDD 以及京东 $JD 三家最能成交额居前的热门中概股，回溯近期一个月内热门中概股期权交易情况。
阿里期权交易引领中概股；拼多多、京东
阿里巴巴期权焦点数据：
美股阿里本月上涨超35%，最高触及145.3美元。即使本周一大跌10%，也在随后周二交易日完成反弹。资金表现方面，近5日主力资金净流出2.8亿美元，短期面临技术性回调压力。阿里期权交易从1月下旬约20万张，到2月下旬时间，成交一度突破100万张，稳居中概股期权交易“头把交椅”。
期权链：阿里巴巴 BABA 期权链
- Call/Put比率 ：2.08（看涨情绪占优）
- 隐含波动率：55.05%
- 关键行权价：
- 130美元Call：未平仓合超13万张；
- 120美元Put：未平仓合超5万张；
- 大单异动：买入2025年3月21日到期的140美元Call（3000张），同时卖出170美元Call（3000张），或构建牛市价差策略。
从周二数据来看，市场对于美股阿里期权到期日集中在3月25日、4月25日以及6月25日这些月度期权交割日子，普遍集中看涨期权
拼多多期权焦点数据：
拼多多本月上涨超6%，最高触及133.3美元，周二收报119.17美元，PE11.4倍（估值低位）。虽然最近多家机构目标价均价在150左右，但是短期空头占比达15%-20%。拼多多在1月下旬到2月下旬时间内，期权交易4万~10万区局，相较于此前，该数据是下降很多。
期权链：拼多多 PDD 期权链
- Call/Put比率 ：1.91
- 隐含波动率：67.82%
- 关键行权价：
- 120美元Put：未平仓合约2.66万张，隐含波动率79.78%，反映市场对冲需求；
- 140美元Call：未平仓合约10.29万张，行权价上方阻力显著；
- 大单异动：卖出2025年4月到期120美元Put（1900张卖出），隐含波动率58.24%，温和看涨。
京东期权焦点数据：
美股京东本月走势弱于其它热门中概股，月内累跌1%；相较于美股，港股更加受到市场欢迎，北向资金连续3日净流入，累计增持1.2亿港元。京东在1月下旬到2月下旬时间内，期权交易在3万~17万张区间，与去年9月至10月交易量相比下降约五成。
期权链：京东 JD 期权链
- Call/Put比率 ：2.81（市场显著看涨）
- 隐含波动率：65.99%
- 关键行权价：
- 40美元Call：未平仓合约5万张，此次Put约为3万张；
- 39美元Put：未平仓合约约为1万张，隐含波动率63.17%，39~40美元多空争夺激烈
- 大单异动：卖出2025年3月到期41美元Put（2385张），温和对未来看涨。
近一个多月，中国资产在科技股助力下强势走高。热门中概股近期期权交易差异明显，其中阿里巴巴交易活跃、看涨情绪浓厚，拼多多虽然有空头压制，但有一定比例市场看好，而京东在美股交易情况受冷，却在港股受捧。
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