台积电 $TSM 将于美东时间1月16日（周四）美股盘前公布2024财年第四季度的业绩。
据彭博分析师预期，台积电Q4营收为8553.4亿新台币，同比增长37%；每股收益为14.28新台币，同比增长55%。近期共有17位分析师给出“买入”及以上评级，平均目标价226.08美元。
回顾台积电过去8个财季表现，每股收益皆超出市场预期，盈利公布后的股价变动平均为±5.3%，最大涨幅为+9.79%，最大跌幅为-5.05%；财报日股价上涨概率为75%。
AI芯片需求激增引爆增长，台积电去年股价接近翻倍
台积电作为苹果、英伟达和AMD等企业的主要芯片供应商，与英伟达一同成为全球人工智能热潮的大赢家。2024年，台积电的美股股价接近翻倍，市值首次超过1万亿美元。
在2024年第三季度财报电话会议上，台积电对第四季度的业绩持乐观态度，预计营收在261亿至269亿美元，环比增长13%，同比增长35%。毛利率预计为57%至59%。2024年资本支出将略超300亿美元，主要用于先进工艺技术。台积电强调，将通过加强产能规划来支持增长并抓住人工智能机遇。
受苹果iPhone 16芯片和人工智能芯片需求的推动，这家代工芯片制造巨头去年10月的收入首次超过3000亿新台币（约合94亿美元），创下了新的记录。尽管11月的收入环比下降了12.2%，降至2760.58亿新台币，但12月的收入又反弹至2781.63亿新台币（约合84亿美元），同比大幅增长57.8%。这使得整个四季度的收入增长了39%，达到8685亿新台币（约合263亿美元），符合之前三季度财报中预测的261亿至269亿美元的收入目标，同时也增强了投资者对AI热潮在2025年持续的期待。
台积电未来聚焦：亚利桑那州新厂与先进制程布局
摩根士丹利预测，由于iPhone需求的季节性波动，台积电今年第一季度的营收或将下滑5%。即便如此，全年收入预计仍会有所增长，只是增速可能不会超过20%。分析师Charlie Chan指出，台积电在业绩预测上往往较为谨慎。
对于即将公布的Q4业绩和电话会议，投资者应关注四个关键点：
- CoWoS先进封装技术的产能和收入进展，这将揭示台积电对未来一年半AI芯片需求的预期。
- 亚利桑那州晶圆厂的产能提升情况，这对于满足苹果、英伟达等客户在美国的芯片生产需求至关重要。
- 7nm和16nm以上成熟制程节点需求的减弱，这可能会对利润率造成压力。
- 2025年的资本支出计划，这将反映台积电对2nm制程技术未来采用情况的信心。
花旗分析师认为，英伟达将推动台积电2025年AI相关营收显著增长，可能超越苹果成为其最大客户，贡献营收或翻倍至20%。未来两三年，AI专用ASIC需求增长将支撑台积电业绩，3nm制程的采用和平均售价提升有望推动获利增长至2026年。另外，花旗还表示，最新的人工智能芯片限制措施对台积电的影响很小。
近日，台积电在美国亚利桑那州的工厂已开始生产4纳米芯片，标志着其在美国首次大规模制造先进芯片；预计2025年上半年量产，2028年将生产2纳米芯片，并采用A16芯片制造技术。尽管市场担心过度建设和电力短缺可能制约AI发展，台积电毛利率仍有望创新高。据业内消息称，因持续加码2nm等最先进制程相关研发，加上2nm后续需求超乎预期强劲，台积电2025年资本支出有望达到340亿美元至380亿美元，挑战历史新高。
聚焦相关投资标的
台积电Q4业绩将近，还有哪些相关行业概念股值得关注呢？
股票名称 |
股票代码 |
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台积电主要客户 |
苹果 |
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英伟达 |
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博通 |
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高通 |
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美国超微公司 |
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英特尔 |
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索尼 |
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迈威尔科技 |
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亚马逊 |
以下是半导体行业相关ETF，值得投资者关注：
| ETF名称 | 代码 |
| 半导体指数ETF-VanEck | $SMH |
| 半导体ETF-Invesco | $PSI |
| 费城交易所半导体ETF-iShares | $SOXX |
| 3倍做多半导体指数ETF-Direxion | $SOXL |
| 3倍做空半导体指数ETF-Direxion | $SOXS |
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