2024年9月19日，美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点（0.5厘）至4.75%~5.00%，时隔4年首次降息，正式开启利率宽松周期。受此消息影响，标普500指数当日大涨1.7%，纳指涨2.51%。
2024年11月7日和2024年12月19日，美联储宣布分别再降息25个基点（0.25厘），最终将联邦基金利率目标区间下调到了4.25%-4.50%之间，符合市场预期。
截至目前，美联储共计降息三次，累计降息100个基点（1厘）。自首次宣布降息以来，标普500指数的回报率最高达8%，纳指回报率最高达12%。
降息不仅会重塑全球经济格局，而且会直接影响股市的未来走向。
值得注意的是，1月28日，美联储将正式举行本年度第一次议息会议，这也是特朗普就职后（1月20日）的首个政策会议，引发市场高度关注。美联储是否降息、降息幅度是多少、以及会后美联储主席鲍威尔的发言将深远影响市场和未来的投资方向。
在2024年9月的点阵图中，美联储预计2025年降息100bp，2026年再降息50bp后停止降息，终端利率为2.9%。而在12月更新的点阵图显示，美联储预计2025-2027年分别降息50bp、50bp、25bp，终端利率为3.0%。由此可见，美联储对本轮降息周期总体降息幅度的预测变化不大，但希望降息节奏明显放慢。
美联储更新版点阵图显示，19位委员中赞成2025年降息两次的有10位，其次是支持降息1次或3次，各有3位。相比之下，2026年的分布更为分散，主要集中在0次-3次之间，路径前景并不明朗。
对投资者而言，全面了解降息的影响是投资制胜的关键，更是你的必备武器。
通过掌握这些关键知识，可以帮助你更从容地应对市场变化，利用经济周期中的每一个机会，不断优化投资组合，作出更有利的投资决策。
什么是降息？
降息（又称减息），是指国家或地区的中央银行或其他机构降低国内基准利率的动作，是常见的宽松货币政策之一。
想象一下，美联储就像是一个超级银行，它决定了美国所有其他银行向其借钱的成本，也就是利率。
当美联储决定降低这个利率时，这就像是超级银行“打折促销”，降低整个经济系统中的借款成本，银行之间借钱就更便宜了。
如此一来，银行也会倾向于降低它们给客户的贷款利率。比如，买房的按揭贷款利率可能就会下降。
许多投资者可能会疑惑，为什么美联储要降息？这样做有什么好处？
降息的原因
作为美国的中央银行，美联储的目标是通过利用货币政策工具来保持经济的稳定和增长。当经济面临下行压力时，降息就成为了一种常见的应对手段，主要有两个目的：
- 鼓励消费和投资：降息降低了借款的成本，相当于花同样的钱可以买到更多或更贵的东西，个人和企业更愿意借钱来进行消费或投资。例如，人们更可能贷款购房、买车，企业也会增加扩张和创新的投资。
- 刺激经济增长：尤其在经济低迷时期，降息可以帮助提振经济活力，同时防止陷入衰退，确保长期的经济健康。
紧跟时事：2025年降息步伐放缓（甚至暂停）的原因？
美东时间2025年1月8日，美联储发布了最新货币政策会议纪要。
纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们决定在未来几个月放慢降息步伐。这些对通胀担忧，与特朗普政策的不确定性密切相关：全面关税、大幅减税等政策，均可能加剧通胀压力，让美联储在降息时更加谨慎，尽管这些政策具体内容尚不明确。
受一系列“鹰派”信号影响，在宣布降息后，除了美元外，美股、美债、黄金、比特币全线暴跌。道指重挫逾1100点，创1974年以来的首个日线“十连阴”；标普500指数大跌2.95%，创2001年以来跌幅最大的美联储议息日行情；“恐慌指数”VIX日内暴涨74%，刷新四个月来的最高位28.32。
对投资者而言，应密切关注美联储的政策动向及其对物价与就业市场的影响。合理调整投资策略，应对可能出现的市场波动，将有助于把握投资机会。
那么，普通投资者该如何利用这些信息来调整投资策略呢？
必知必会：美联储重要议程抢先看
1. FOMC会议议程&时间
FOMC（联邦公开市场委员会）每年都会召开8次例行会议。
会议前后，会引发市场的高度关注，也会带来波动。投资者可以留意相关信息，预测市场可能的走势，提前做好准备。
2. 美联储官员的言论以及票委的立场
2025年到来，美联储迎来了2位“鹰派”票委、1位“鸽派”票委与1位中立票委。其中，“鸽派”倾向于更宽松的货币政策，而“鹰派”则更关注控制通胀，行动会更加谨慎。
美联储官员会不定期参加座谈会，或者在议息后常会发布声明或召开记者会，发表对经济和政策的看法。他们的言论会被市场分析解读，投资者可以利用这些信息，预测政策走向，及时调整投资策略。
灵魂拷问：美联储降息对全球各类资产影响如何？该怎么应对？
通常来说，降息会对不同类型的资产产生不同影响。那么，对哪些资产是利好？对哪些资产形成利空？
1. 美元：利空
降息通常会降低美元的吸引力，因为投资者可能转向其他高收益资产或外币。美元可能贬值，尤其是在全球其他国家没有相应降息的情况下。但特朗普的政策仍可能会带来不确定性。
瑞银财富管理投资认为，虽然近期较为有利的美国宏观经济数据为美元带来了利好，但从长期来看，贸易关税或移民减少可能拖累美国经济增长，并再次提高市场对美联储降息的预期。鉴于美元估值已非常高，中期美元将面临下行压力。
2. 美股&港股：利好
降息降低了企业的融资成本，有助于增加企业利润和经济活动。股票市场通常会对此反应积极，因为更低的利率意味着企业可以以更低的成本进行投资和扩张，提高股票的估值。
在配置上，可以考虑配置一些价值股和成长股的组合，兼顾估值的消化和成长的潜力，港股市场则考虑被低估的优质企业为主。
中金表示，短期在预期的持续加持下，美股估值已经处于高位，计入的乐观预期也较多，技术指标如超买情况也持续升温，因此未来若一些数据不及预期或特朗普当选后的政策推进顺序与程度不及预期的话，都有可能引发市场情绪的部分“纠偏”。但是回调后可以再度介入，可以等待1月中旬政策和业绩期关键节点，目前几大指数基本处于关键支撑位上。
指数名称 |
ETF名称 |
代码 |
杠杆/方向 |
标普500 |
SPDR标普500指数ETF |
1倍做多 |
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标普500ETF-Vanguard |
1倍做多 |
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纳指 |
纳指100ETF-Invesco QQQ Trust |
1倍做多 |
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3倍做多纳指ETF-ProShares |
3倍做多 |
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3倍做空納指ETF-ProShares |
3倍做空 |
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道指 |
SPDR道琼斯指数ETF |
1倍做多 |
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ProShares三倍做空道指30ETF |
3倍做空 |
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小盤股指 |
iShares羅素2000指數ETF |
1倍做多 |
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3倍做多小盤股ETF-Direxion |
3倍做多 |
3. 国债：利好
降息会使国债收益率下降，推高债券价格，尤其是长期债券，因利率与债券价格呈反向关系。
投资策略：
- 买入长期债券：因为长期债券对利率变化更为敏感，降息将大幅推高它们的价格。
- 考虑再投资风险：降息后，债券到期后再投资可能面临更低的收益率，因此应策略性地调整债券的持有期限。
- 多元化投资：在降息周期，可能需要考虑多元化投资组合，包括一些信用债或者其他固定收益工具以捕捉额外的收益。
- 关注通胀预期：虽然降息通常意味着更低的收益率，但如果通胀预期上升，实际收益率可能会下降，影响债券的吸引力。
ETF名称 |
代码 |
简介 |
20年期以上美国国债ETF - iShares |
追踪20年以上期限的美国国债指数，提供了长期美国国债的投资机会。 |
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3倍做多20年期以上美国国债ETF - Direxion |
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7-10年期美国国债ETF - iShares |
追踪的是7-10年期美国国债指数，提供中期的美债投资机会。 |
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领航中期国债ETF |
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彭博巴克莱美国国债1-3月ETF - SPDR |
适合寻求极短期投资的投资者 |
4. 黄金：利好
黄金作为避险资产，通常在降息环境中被视为保值工具。在配置上，可以占一定的比例。
分析师普遍认为，黄金短期价格存在回调风险，但全球地缘不稳定预期和美国潜在的再通胀压力仍将利好黄金长期走势。
瑞银分析师近期表示，尽管金价已从高点回落，但央行需求强劲、投资者兴趣上升以及中期美元走软等因素，应有助于金价在2025年创下历史新高，预计到明年年底金价将达到2900美元/盎司。
ETF名称 |
代码 |
二倍做多黄金ETN（PowerShares） |
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ProShares两倍做多黄金ETF |
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黄金信托ETF-iShares |
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SPDR黄金ETF |
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ProShares两倍做空黄金ETF |
5. 原油：不确定
降息对原油的影响复杂。一方面，经济活动可能因低利率而增加，推动对能源的需求；另一方面，美元走弱可能使以美元计价的原油对全球买家更便宜，从而增加需求。但如果降息是由于经济疲软，需求可能受抑制。
6. 加密货币：不确定
加密货币（如：比特币）对利率变动的反应并不像传统资产那样直接。降息可能被视为对传统金融系统的担忧，从而推高比特币等加密货币作为"数字黄金"的避险需求。但另一方面，长期来看，加密货币的价格更多受到市场情绪、监管新闻和技术发展等因素影响，因此不确定性更大。
若风险能力承受度较高，建议小额配置。
ETF名称 |
代码 |
比特币期货ETF-ProShares |
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2倍比特币期货ETF-Volatility Shares |
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Grayscale 比特币 Trust |
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Fidelity Wise Origin 比特币 Fund |
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WisdomTree 比特币 Fund |
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Invesco Galaxy 比特币 ETF |
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