英偉達將於美東時間11月20日盤后公佈2025財年三季報，彭博綜合預期英偉達Q3：
- 營收330.8億美元，同比增加83%
- 經調整淨利潤184.6億美元，同比增加84%
- 每股收益0.72美元，同比增加94%
回顧英偉達過去8個財季表現，共有7次每股收益超出市場預期，業績日股價變動平均為±9.32%，最大漲幅為+24.4%，最大跌幅為-6.39%；財報日股價上漲概率為62.5%。
英偉達坐穩全球第一大市值公司！剛獲納入道指成分股
被高盛成為「地球最重要股票」的AI芯片霸主英偉達，自二季度財報公佈以來再度上漲15%，區間股價再刷歷史新高，最新總市值超3.66萬億美元，超越蘋果、微軟，成為史上首家市值超過3.6萬億美元的公司。
此外，英偉達於上周五（11.8日）替換競爭對手英特爾，正式納入道瓊斯指數，不過豐御分析師計算此舉將帶來被動資金流入僅為10億-20億美元左右。
主要是由於道指按價格加權編制，所以即使英偉達市值位居美股第一，其權重也大概僅為2.25%左右。
雖然僅十多億美元增量資金對英偉達股價影響甚微，但標誌着科技股投資風向進一步增強，將吸引更多被動性指數基金的買入，推動科技板塊影響力。
英偉達Q3財報重點關注什麼？
回到財務數據而言，除了分析師最關注收入、利潤增速數據，另外這兩個關鍵數據或成為財報日股價「勝負手」。
- 1、Blackwell四季度發貨，2025年銷售指引如何？
作為英偉達全新一代AI芯片，黃仁勛此前稱將在四季度開始發貨。華爾街分析師普遍認為，AI應用發展仍處於早期階段，Blackwell周期將繼續推動英偉達業績上行。大摩此前爆料稱Blackwell未來一年供應已售罄，新產品線預計將在1月份的季度提升公司收入。
此外，微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭的資本支出計劃「非常穩健」，Melius預測這些公司的數據中心資本支出到2025年將增長24%，達到2820億美元，為Blackwell銷售提供支撐。
- 2、500億美元新回購計劃進展如何？
另一方面，隨着公司業績增速放緩，此前二季度新批准的500億美元的回購計劃。英偉達股票當前的市盈率（P/E）和市現率（P/FCF）低於過去兩年的平均水平，若Blackwell真能帶動公司股價進一步爆發，管理層理應在Q3就開始擴大股票回購規模。
總結而言，如果英偉達未能大幅推進公司新的500億美元的回購計劃，或者Blackwell的銷售指引不及預期，這將是負面信號。
華爾街集體上調目標價：Blackwell推動英偉達下半場升勢
據TipRanks最新數據顯示，Melius、大摩、瑞穗等多家大行績前集體上調了英偉達目標價，華爾街當前平均目標價為157.8美元，上漲潛力為6.43%，最高目標價達到驚人的200美元/股。
- Piper Sandler：列英偉達為首選股！看好即將推出的Blackwell架構
Piper Sandler分析師表示，鑑於英偉達在人工智能加速器領域的主導地位以及即將推出的Blackwell架構，將英偉達列為首選。2025年人工智能加速器的總市場規模將繼續上升，而英偉達「佔據有利位置」，有望佔領最大市場份額。
- 大摩：Q3毛利率將有所提高，Blackwell將推動股價下半場漲勢
大摩認為，對於1月份當季的營收而言，普遍預期為365億美元，但該行樂觀預計Blackwell一月份季度的銷售額可能達到近50億至60億美元；該行還預測，英偉達第三財季的毛利率將有所提高。
- 瑞穗：料英偉達季度指引將為其2025年的「強勁」發展奠定基礎
瑞穗支出，人工智能加速器市場在英偉達季度業績公佈之前持續走強，公司預計將公佈1月份季度的指引，這將為其2025年的「強勁」發展奠定基礎。
- 高盛：料Blackwell供給改善將為每股盈利帶來顯著正面的調整
高盛發表報告指出，重申對英偉達的「買入」評級，同時列入「確信買入」名單。該行料公司明年4月披露的首財季業績纔是真正有突破的季度，因預期屆時Blackwell的推進和供應端條件改善，將為每股盈利帶來顯著正面的調整。
聚焦相關投資標的
英偉達Q3財報將近，還有哪些相關概念股值得關注：
| 芯片 | $TSM、 $ARM 、 $QCOM 、 $AVGO 、 $AMD 、 $MRVL 、 $ADI |
| 半導體設備 | $AMAT 、 $LRCX 、 $KLAC 、 $TER 、 $ASML |
| 公用事業/電力 | $VST 、 $NRG 、 $FSLR 、 $ENPH |
| 服務器 | $DELL 、 $SMCI |
| 軟件 | $MSFT 、 $GOOGL 、 $META 、 $NTNX 、 $PLTR |
| 數據儲存 | $PSTG 、 $WDC 、 $STX |
| 網絡 | $ANET 、 $NTAP |
| 電器原件 | $FLEX 、 $APH |
| 熱管理/冷卻 | $VRT 、 $NVT |
| 銅/光纖 | $SCCO 、 $GLW 、 $FCX |
以下是英偉達相關ETF，投資者同樣可關注：
各位聰明投資者
是否看好英偉達本季度財報表現呢？
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