苹果 $AAPL 将于10月31日盘后公布其2024财年第四财季收益。苹果Q4营收预计同比增长5%至941亿美元；每股收益为1.59美元，同比增加4.85%%。
回顾苹果过去8个财季表现，共有7次季度营收超出市场预期，盈利公布后的股价变动平均为±3.4%，最大涨幅为+7.56%，最大跌幅为-4.8%。股价当日上涨概率为62.5%。
苹果成为AI领域“迟到者”
千呼万唤始出来， 苹果近日宣布，其Apple Intelligence功能将正式公开上线，具体时间与iOS 18.1发布同日，即当地时间10月28日。
首批功能包括写作工具、修图工具和优化后的Siri输入，进一步提升用户体验，预计年底还将推出集成ChatGPT的更高级功能，目前已经上线测试版，ChatGPT集成提供更高级的信息处理功能，其准确度比Siri高出25%，并且可以回答的问题类型多出30%。
因为Apple Intelligence此前没能随着iPhone 16同步亮相，导致iPhone 16的初始销售疲软。所以，本周发布的Apple Intelligence可能直接决定苹果未来的手机销量和市值。
值得注意的是，上周五盘中，英伟达股价一度涨超2%，使其总市值短暂超越苹果公司，登顶全球第一，不过尾盘有所回落。截至收盘，苹果的总市值为3.52万亿美元，英伟达总市值为3.47万亿美元，二者市值相差仅约500亿美元。
来自中国市场挑战
苹果在中国市场表现依旧是本次财报关注焦点。
但近年来，苹果公司在中国市场的份额已不如本土竞争对手。2024年第一季度iPhone在中国的销量下降19%，呈2020年以来最差单季表现。2024年第三季度，iPhone销量下滑了0.3%，而华为当季销量增长了42%。研究公司IDC的最新数据显示，苹果以15.6%的市场份额位居第二，但同比下降0.5个百分点。
与此同时，苹果将砍单iPhone16的消息也不胫而走。天风国际知名苹果分析师郭明錤最新报告表示，2024年第四季度至2025年上半年，iPhone16系列的订单被大幅削减，总计约1000万部，其中绝大多数为非Pro机型。这一调整导致2024年第二季度的iPhone 16生产量降至约8400万部，而第四季度的预计生产量更是降至8000万部，低于去年同期的8400万部。
另外，就在财报日前，苹果CEO库克和首席运营官杰夫·威廉姆斯突然造访中国。这也是库克和威廉姆斯首次同时在中国参加活动。这或许可以视为苹果对中国市场本土化策略的重视加强。
有业内人士分析称，让苹果智能（Apple Intelligence）顺利进入中国市场或是库克本次访华的重要目的之一。
大行怎么看苹果
- 大摩、高盛齐唱好，喊出目标价上望275美元
对于苹果新财报，高盛发表研究报告，预计苹果第四财季营收945亿美元和每股盈利1.61美元，将因为iPhone和服务业务表现优异，分别高于市场预期的936亿美元及1.57美元。该行对公司目标价为275美元，评级“买入”。
该行预计，截止12月底的季度，即公司2025财年首季收入1,267亿美元，稍低过预期；每股盈利2.37美元，市场预期2.39美元，预期当季会受惠于对iPhone的需求稳定、Mac系列新产品以及10月23日推出iPad Mini。服务业务应该继续以中十位数(mid-teens)增长，这得益于应用支出的长期增长、日益增长的安装基数以及Apple服务的渗透率提高。
摩根士丹利证券指出，随着Apple Intelligence本周即将iOS18.1发布，后续还有更多功能，将于iOS18.2、iOS18.3或iOS18.4时放出。据先前对iPhone用户的调查，高达60%使用者表明，Apple Intelligence才是升级至iPhone 16的主要因素；同时，Apple Intelligence也是AI智慧机换机潮能否成真的关键。
市场先前时常议论的新iPhone等待交货期缩短，摩根士丹利证券也做出说明。大摩所做供应链调查显示，比起过去几次产品周期，由于供应短缺，新iPhone Pro/Pro Max机型的供需紧俏情况，会持续数月，苹果这次早就要求供应商提前备库存，以避免供应限制，因此，供应条件改善是新iPhone交货时间缩短的原因之一。
- 反方KeyBanc认为当前市场对增长过于乐观
而KeyBanc Capital Markets却对苹果未来泼冷水，认为市场对苹果财报增长预期或过于乐观。该机构分析师Brandon Nispel将苹果评级下调至减持，认为市场对苹果业务出现重大转折的预期过于激进。这是KeyBanc自三年前开始跟踪苹果以来首次下调评级。
此外，苹果即将生产更新版的iPhone SE，希望此次改版能帮助其在低端智能手机市场上展开竞争。但Nispel警告称，这一改版可能不会对iPhone 16的销量产生净增量。他引用了一项KeyBanc进行的消费者调查，发现尽管受访者对iPhone 16的升级意向强烈，但他们对iPhone SE的兴趣同样高。
聚焦相关投资标的
苹果财报将近，还有哪些与苹果挂钩ETF值得关注呢？
代码 |
ETF名称 |
年内涨跌幅 |
两倍做多苹果ETF |
37.87% |
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两倍做多苹果ETF |
37.51% |
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两倍做多苹果ETF |
27.64% |
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1倍做空苹果ETF |
-15.40% |
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