特斯拉Q3盈利强势翻身！绩后大涨，大行怎么看？

10月23日美股盘后，特斯拉 $TSLA 公布了2024年三季度财报，尽管该公司营收略低于市场预期，但其盈利却超出了华尔街的预期。

具体来看，三季度特斯拉营收同比增近8%仍低于预期，但盈利惊喜，毛利率同比不降反升195基点至19.8%，汽车业务毛利率超预期升至17.1%；“卖碳”收入同比增超30%创单季次高；储能业务三季度毛利率30.5%创纪录，今年部署量料将较去年翻倍。

截至发稿，特斯拉涨超16%，报249.5美元。

除了盈利提升，Cybertruck是三季度财报的又一大惊喜。在美国的Cybertruck产量环比增长，并且该业务的毛利率首次转为正值。目前在筹备Semi的工厂，仍有望在2025年底以前开始投产。

另外，在财报发布后的电话会议上。马斯克称明年可能增长20%-30%，低价车售价将低于3万美元，无人驾驶出租车Cybercab将2026年量产，目标年产200万辆；特斯拉三季度AI训练计算量增超75%，预计得州工厂本月底集群有5万张英伟达H100。

绩后各家大行对财报激辩

来自Investing.com和Wedbush分析师表现了对特斯拉积极观点。Investing.com分析师表示：“各项指标的改善表明，特斯拉可能终于找到了定价与生产成本之间的最佳平衡点，这也是自去年以来影响股价表现的主要问题。”

作为“特斯拉头号多头”Wedbush Securities指出，随着降价完全成为过去，特斯拉展示了其在未来几年继续进行人工智能/全自动驾驶转型的过程中扩大利润率的能力。并给予“买入”评级，目标价给予300美元。

然而，也有大行表达不同意见。高盛和大摩都还对这份财报，能否打消对特斯拉的未来增长表示了谨慎。高盛对特斯拉在明年FSD性能和车辆交付增长目标以及毛利率可持续性存疑，认为价格降低和激励措施减少影响交付量；大摩质疑其增长担忧是否真缓解，如第四季度利润率能否达标等。

其它大行方面，CFRA分析师认为，在连续四个季度利润低于预期以及 “WE，ROBOT！” 活动让投资者产生更多疑问之后，市场对此次财报的预期很低。分析师还表示，关键问题是特斯拉第三季度毛利率的可持续性。市场普遍预期假设2024年至2026年每股收益增长近80%，这一预期高得不切实际。

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