编者按：恒指9月大涨逾17%重回两万一关口；北水爆买阿里超413亿港元，沽出美团近108亿港元；重磅利好频出！港股后市还能涨多久？一文睇全机构后市点金>>
港股9月收官！回顾本月市场表现，恒指月初短暂走低，随后港股反弹“一骑绝尘”重回两万一关口。本月最后一个交易日，港股大市成交达5058.38亿元，续创历史新高。
在超预期的政策组合拳的刺激下，恒生指数月内大涨17.48%，年内涨幅23.97%已超过标普500指数；恒生科技指数月内累涨33.45%，港交所月内累计暴涨38.2%。
从资金动向来看，截至9月27日收盘，北水9月增持港股301.83亿港元，流入速度较7月的418.76亿港元环比有所下滑。其中，上周北水净流入仅有23.88亿港元，明显低于上上周的60.03亿港元。
北水9月狂买阿里超413亿港元！科网股、高息股为资金动向重点
数据显示，截至9月27日，港股通标的股中，港股通标的股中，南向资金合计持有6682.85亿股，占标的股总股本的比例达14.65%，合计持股市值58521.56亿港元，占标的股总市值的比例为10.55%。
具体来看，本月港股通显著加仓零售业、耐用消费品与服装、食品饮料与烟草等行业，资本货物、消费者服务、银行、汽车与零部件等行业同获北水青睐。
个股方面，科网股及高息股依然是北水9月抢筹及沽出的重点。其中，阿里巴巴-W获北水爆买413.47亿港元，稳坐北水加仓榜榜首。此前，阿里表示已正式获纳入港股通，于10日起生效。值得关注的是，阿里巴巴-W月内累涨逾30%。
此外，北水增持快手-W13.81亿港元，抢筹中国平安10.26亿港元，加码药明生物7.29亿港元；工商银行、盈富基金、香港交易所等皆获不同程度加仓。
净卖出方面，9月美团-W遭北水沽出107.94亿港元，抛售腾讯控股90.72亿港元，甩卖中国海洋石油26.73亿港元；小米集团-W、中国移动、理想汽车-W等也遭不同程度净卖出。
外资聚焦港股！国际投行直呼“中国政策转变太大”
9月港股市场延续强势，恒指站稳21000点大关。国庆节前，决策层突发政策“大礼包”，市场10月如何表现？
数据上看，近日外资也在狂买港股。Wind数据显示，以国际中介机构持股数量为口径统计，截至9月27日，全市场有国际中介机构持股的港股共有2632家，近一周买入港股的外资机构共1001家，占比约38.03%。
高盛指出，做多中国是华尔街目前最拥挤的交易，大多美国对冲基金对中国救市很乐观。高盛全球市场董事总经理、策略专家Scott Rubner表示，美国大选结束后，中国股市应成为投资者计划中的关键部分。Rubner认为，期待已久的中国股市复苏可能终于到来。
在买入方向上，高盛表示：“就短线而言，我们仍更青睐港股，尤其是股东回报题材”。对于后市表现，认为关键在于“房地产市场出现企稳迹象或政策动能进一步增强”。
摩根大通表示:“央行24日发布的政策超出了市场预期，可以说这是自2015年以来最全面的宽松政策。投资策略方面，该行推荐房地产及相关消费股，包括贝壳（二次购房首付降低）、京东（家电以旧换新计划）和好未来（教育需求强劲）。
美银则表示，监管层推出的一系列措施将立即为市场提供流动性，尤其有利于A股市场。“我们预计市场将从银行和非银行金融机构获得新的流动性，而且如果市场表现良好且持续时间足够长，散户投资者和海外投资者的回归可能进一步有助于稳定市场。”
“随着美联储进入降息周期，以及中国及时推出系列重磅货币政策支持举措，预计港股将同时受益于海内外流动性改善，以及全球资本再平衡，迎来阶段性上涨。”交银国际称，后续更多提振内需的财政措施举措出炉，将利于促进内需改善，分子端亦有望迎来积极改善，港股有望迎来反弹。
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重磅利好频出！港股后市还能涨多久？
假期期间，港交所仅在十月一日放假一天，其余几天继续开盘交易。
值得投资者关注的是，此前我们在《王炸利好密集轰炸！助攻港股牛市？国庆前夕这些投资热点或将爆发》文章中说过，复盘2014年-2023年十一前后港股的涨跌表现，国庆期间，恒指上涨概率高达70%。
多位业内人士表示，在港股市场底部特征再度显现、国内政策应对空间加大的背景下，港股市场的估值修复行情或有望延续。
开源证券表示，估值方面，当前港股仍然极具性价比，结合AH溢价指数来看，一些公司A股价格相较港股要贵不少，后续港股均值回归的概率也更大；从流动性改善逻辑看，本轮美联储降息周期对港股流动性的改善或更明显；从资产配置行为来看，南向资金对港股资产愈发青睐，也暗示港股配置价值愈发得到市场认可。
中金公司分析指出，港股市场由于其对外部流动性变化的高度敏感性，以及香港的联系汇率制度，导致其对美联储的降息操作反应更为敏感。此外，港股的盈利情况相对较好，估值和投资者仓位也更为合理，这些因素共同支撑了港股的相对表现。
国泰君安研报指出，近期降息交易周期开启，外资与南向资金转为连续净流入港股市场。受益于降息分母端提振，外资与南向资金有望持续流入香港股市，助力港股估值中枢抬升。
十一黄金周将至，發仔提前祝各位投资者国庆节快乐！
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