受美联储降息提振，恒生指数近日强势迎来“九连阳”。
今日早间，央行宣布降准、降息、降存量房贷利率。受利好刺激，港股高开高走，恒生指数有望冲击“十连阳”。
港A两地内房股集体大涨，截至午盘，富力地产涨超13%，宝龙地产涨超12%，合景泰富集团涨超10%，禹洲集团涨超8%，融创中国、世茂集团涨超7%。
银行股及内险股走强，招商银行大涨逾9%，中国太保涨近8%，新华保险、中国平安涨超6%，中国人寿涨超5%，工商银行涨超4%。
科网股集体狂欢，蔚来-SW涨近9%，京东集团-SW涨超7%，理想汽车-W涨超6%，哔哩哔哩-W、网易-S、美团-W涨超4%。
多箭齐发
今日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性货币政策立场和政策取向。货币政策成效不断显现，融资成本处于历史低位。根据中央决策部署，人民银行将坚定坚持支持性货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。宣布几项政策：
一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。
二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。
三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。
潘功胜表示，降低7天期逆回购利率，下调0.2个百分点，从目前的0.7%降到0.5%。引导贷款市场报价利率和存款利率同比下行，保持商业银行净息差的稳定。
潘功胜表示，将降低存量房贷利率和统一房贷首付比例，引导商业银行存量房贷利率下降至新发放贷款利率水平，预计平均降幅大约在0.5个百分点；统一首套房二套房贷款首付比例。
潘功胜表示，创设股票回购增持专项再贷款，引导银行提供贷款，支持上市公司和股东回购和增持股票。
以上政策中，市场比较关注的还是存量房贷利率下调。
今年以来，央行分别于2月、7月两次下调5年期LPR至3.85%，累计下调幅度35基点。
据天风证券此前测算，当前存量房贷的平均利率大约是4.21%，而今年二季度新发行房贷的平均利率是3.45%，两者间的利差有76基点，剔除年内5年期LPR下调的35基点，存量房贷利率的最大下调空间为40基点。
对资本市场影响几何？
当前，房地产行业仍处于筑底阶段，央行此次重磅出手，提振市场信心，行业有望企稳回暖。
从过往经验来看，存量房贷利率的调整方式包括两种：一是直接变更合同约定的利率水平，二是通过新发贷款置换存量房贷。
影响上，存量房贷利率调降后，有望带来两方面的利好：一是有效缓解提前还贷现象，二是持续提升居民消费能力。
投资上，天风证券认为，房贷利率下调也会提升长久期债券对银行的配置吸引力，就短期而言，降存量房贷利率对债市是明确的利好。对股市而言是短期中性，同时也让中长期的改善时点可能更早到来。
开源证券认为，在新增房贷利率不断压降、商品房销售数据降幅仍未筑底等背景下，存量住房贷款利率调整政策出台，助力住房市场筑底企稳。持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。
推荐标的：1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；2）万科A、绿城中国、滨江集团、新城控股等财务稳健的民企和混合所有制企业。
不过，中金指出，未来1-3年高库存对房价带来的压力仍存，企业经营端的历史包袱仍有待消化，走出去库存、去杠杆的周期有待时日。在盈利和净资产端改善空间有限的情形下，出现长期趋势性投资机遇的概率不大；但中短期内政策潜在调整仍可能带来一定的交易性机会。
港股后市如何表现？
- 中信证券：港股已现历史底部特征，有望迎来月度级别的修复行情
中信证券研报认为，港股有望迎来月度级别的修复行情。8月上旬以来，港股的估值、交投和资金流等指标均显示2022年以来的历史市场底部特征再度显现。
一方面，虽然本次港股中报显示收入端依旧承压，但企业降本增效的推进仍帮助港股在2024H1净利润同比增长0.8%；此外以腾讯控股等为首的互联网企业今年以来大量回购，预计将显著提振股东现金回报率。同时，恒生指数和恒生科技的2024年净利润增速预期（彭博一致预期）也在8月中报期开启后持续上修，目前分别为7.1%和17.7%。
另一方面，香港金管局跟随美联储降息或也将逆转香港本地资金流出港股的趋势；从估值维度，主要指数（除国企指数以外）的PE仍处于接近历史均值两倍标准差以下的历史低位。在美元降息周期启动的催化下，结合基本面、估值和流动性的分析，当前港股的性价比依旧显著，9月中旬以来的反弹有望延续成为月度级别修复行情，其中成长风格将继续跑赢，建议关注港股互联网、生物科技、教培和消费电子行业。
- 中金公司：港股长期受益于国内增长和政策，关注利率敏感成长股
中金公司认为，受美联储“非常规”降息50bp提振，港股上周大幅走高，港股因为对外部流动性更为敏感，以及联系汇率制度下香港跟随降息等缘故，可以带来阶段性的更大弹性，但长期持续的上涨仍来自国内增长与政策。
行业层面，可以继续关注对利率敏感的成长股（互联网、科技成长，生物科技等），港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链。在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情（高分红+科技成长）依然是主线。
- 国泰君安：港股在第四季度会有不错的表现
事实上，今年2月份以来，恒生指数的表现与纳斯达克几乎涨幅相同。所以很多时候如何看待市场，也取决于看问题的角度。恒生指数的技术走势是非常不错的，美国降息也会改善港股面临的宏观环境，与此同时，人民币的升值也会带动市场对于人民币资产的兴趣。恒指在上周突破了18,000点的整数关口，该行也倾向于认为，港股在第四季度会有不错的表现。
部分内容精编自格隆汇、证券时报。
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