编者按：拒绝跟风，理性投资！美联储降息50bp后，生物医药板块可以入场吗？个股怎么选？一文理清>>
北京时间9月19日，美联储正式宣布降息50个基点，标志着利率宽松周期正式开启。
众所周知，降息能够降低融资成本，刺激投资需求。在经济未衰退的背景下，投资者的回报率会显著提高。
在热门行业中，生物医药也是对利率最敏感的行业之一。
首先，生物医药企业，尤其是处于研发阶段的初创公司，往往需要大量的资金。降息能够降低这些企业的融资成本，使它们有更多的资金用于新药研发、临床试验等活动。
其次，更低的利率环境通常会鼓励投资者将资金投入风险较高的生物医药行业。这不仅能为企业带来更多的资金，也能推动整个行业的创新。当股市上涨时，生物医药企业的估值也会随之上升，为其未来的融资和并购提供便利。
降息利好何时兑现？业内人士更谨慎
“全球小核酸巨头”阿尔尼拉姆制药 $ALNY 前CEO John Maraganore表示，“降息将对生物技术资本市场产生非常积极的影响，预计生物科技股将大幅走强。”
然而事实上，生物医药板块在消息公布后并未出现大幅走高的现象。周三标普生物科技ETF $XBI 收跌0.14%，周四也仅收涨1.6%，跑输大盘（纳指涨2.51%）。
瑞穗分析师Jared Holz表示，利率下降幅度略超预期，对生物技术公司而言是利好，但短期内不会有什么改变，市场期待的融资、并购交易、IPO淘金热也不会立刻发生。
显然，在利率下调的初期，投资者有更多的选择，比如科技股。
接受BioPharma Dive采访的投资者和高管警告称，美联储的决定不会解决制药行业的所有问题。其他宏观经济问题，比如美国总统大选，仍未解决。而在该行业内部，其他因素可能仍会抑制股价反弹。
值得关注的是，“靶向RNA小分子药物研发商”Arrakis Therapeutics的CEO Michael Gilman 表示：“对于像我们这样的风险较高的市场领域来说，利率下降显然会更好。但股价是否有积极的反应，还取决于行业内部或其它外部因素。”
慢热！长线投资的优选
美联储降息是一个缓慢的过程。首次降息后，利率仍处于相对较高的水平，因此短期内不会对生物医药的投资偏好有明显的影响。
据华尔街预测，到2024年底，美联储可能还会有1-2次的降息行动，将利率将至3.75%-4%附近；预计到2025年底，利率水平降至2.75%-3%附近。
分析师认为，在利率缓慢下降的过程中，表现落后的生物医药股才有更大概率迎来实质性的利好。
历史数据证明，医疗保健板块（包括生物医药）是名副其实的“慢热”选手。
在1989-2020年间的六次降息周期中，医疗保健板块的平均涨幅位居所有板块之首。尤其在首次降息的6个月和12个月内，平均在涨幅会分别提升至26.1%和35%。其中，生物医药股作为医疗保健板块的“扛把子”，通常会有更好的表现，标普500生物科技指数平均涨幅在30%-40%之间不等。
行业 |
首降后6个月内 |
首降后12个月内 |
医疗保健 (Healthcare) |
+26.1% |
+35.0% |
金融 (Finance) |
+15.9% |
+25.4% |
通讯服务 (Communication Services) |
+24.5% |
+16.2% |
必需消费品 (Consumer Staples) |
+16.2% |
+27.6% |
公用事业 (Utilities) |
+11.9% |
+7.3% |
工业 (Industrials) |
+11.9% |
+22.5% |
房地产 (Real Estate) |
+3.2% |
+6.8% |
能源 (Energy) |
+13.3% |
+20.4% |
非必需消费品 (Consumer Discretionary) |
+2.9% |
+10.6% |
科技 (Technology) |
-6.1% |
+8.1% |
材料 (Materials) |
+0.2% |
+3.0% |
哪些个股值得关注？
- 生物科技股
| 公司名称 | 股票代码 | 年内涨幅 | 简介 |
| 安进 | $AMGN | +19.21% | 全球领先的生物制药公司，专注于创新疗法开发，特别在肿瘤学、免疫学和心血管疾病领域有重要地位 |
| 吉利德科学 | $GILD | +6.90% | 以抗病毒药物研发闻名，尤其是针对HIV和丙型肝炎的治疗方案有显著贡献，并在新冠疫情期间凭借抗病毒药物Remdesivir获得全球关注 |
- 制药股
| 公司名称 | 股票代码 | 年内涨幅 | 简介 |
| 辉瑞 | $PFE | +7.65% | 全球最大的制药公司之一，以疫苗和创新药物研发见长，尤其是在新冠疫苗的开发上处于全球领先地位 |
| 礼来 | $LLY | +57.74% | 专注于糖尿病、肿瘤和免疫学治疗领域，近年来在糖尿病药物Trulicity和Mounjaro的成功推动了公司的业绩增长 |
| 默克 | $MRK | +9.59% | 以肿瘤治疗药物Keytruda闻名，拥有广泛的疫苗、抗感染药物和肿瘤药物组合 |
| 阿斯利康 | $AZN | +19.68% | 专注于肿瘤学、心血管和呼吸系统疾病的创新药物研发 |
| 强生 | $JNJ | +7.62% | 全球医疗保健巨头，业务涵盖制药、医疗设备和消费者健康产品 |
- 医疗设备股
| 公司名称 | 股票代码 | 年内涨幅 | 简介 |
| HCA医疗 | $HCA | +49.92% | 美国最大的私营医院运营商之一，拥有广泛的医疗网络，专注于急性护理医院和手术中心 |
| 美敦力 | $MDT | +10.48% | 全球最大的医疗设备公司之一，产品线涵盖心血管、神经调节、脊柱、糖尿病管理等多领域设备 |
| 直觉外科 | $ISRG | +45.25% | 以其达芬奇手术机器人闻名，专注于微创手术系统的研发和推广，技术在全球广泛应用 |
- 行业ETFs
| ETF名称 | 股票代码 | 年内涨幅 | 简介 |
| SPDR标普生物科技ETF | $XBI | +14.86% | 追踪标普生物科技精选指数，涵盖美国主要生物科技公司的ETF，适合风险承受能力较高的投资者 |
| 纳斯达克生物技术ETF | $IBB | +13.75% | 跟踪纳斯达克生物技术指数，包含一系列生物制药和生物科技公司股票，涵盖市值较大的龙头公司 |
| 3倍做多标普生物科技ETF | $LABU | +18.33% | 一种高风险高回报的杠杆ETF，提供三倍于标普生物科技指数的每日涨跌幅，适合短期交易者 |
| 医疗业ETF-Vanguard | $VHT | +15.03% | 追踪美国健康护理行业的广泛市场，涵盖制药、医疗设备和医疗保健服务公司 |
| 安硕美国保健供应商ETF | $IHF | +9.84% | 专注于美国健康保险和医疗服务提供商，投资组合包含医疗保健供应链中的龙头公司 |
| 安硕美国医疗设备ETF | $IHI | +10.21% | 主要投资于美国领先的医疗设备制造商，包括手术设备、诊断工具和其他医疗技术设备公司 |
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。