财报前瞻丨盈利成重头戏！京东Q2净利润料狂飙45%！机构一致看好其毛利率改善

京东 $09618.HK / $JD 将于8月15日美股盘前发布2024财年第二季度财报。

根据彭博分析师的预期，京东Q2营收为2905.1亿元人民币（同下），同比增长1%；净利润为95.6亿元，同比增长45%；每股收益为4.95元，同比增长19%。

近期共有32位分析师给出京东“买入”及以上评级，平均目标价格41.09美元。

在京东即将公布的二季报中，投资者们应着重关注以下几个方向：

• 管理层最新发布的运营策略与方向指引
• 对国内房地产市场（特别是家电销售方面）及消费刺激政策的分析评估
• 行业内的竞争态势，包括京东APP月活跃用户数量与行业内其他竞争对手的对比情况
• 以及提升股东回报的举措

根据市场预期，尽管受到带电品类产品销售下滑的影响，京东的收入预计会有轻微增长。机构普遍对京东二季度业绩表现持积极态度，预计电商业务稳健增长，利润表现亮眼。

美银预计，京东通过提高毛利率和加强效率控制措施，能够有效缓解利润增长的压力。预计集团非通用会计准则下的净利润率将同比增长至3.4%，相较于上一年同期的3.0%有所提升；非通用会计准则下的净利润将同比增长16.4%，这一数字比市场预期高出5%。

具体业务方面，国信证券预计京东零售、京东物流、新业务的收入分别同比增长1%、10%、42%。其中带电类目（如家电）预计将出现负增长，而商超类目预计将实现高个位数增长。POP模式（Platform Open Plan，即第三方卖家模式）收入增速预计快于大盘。

花旗发表研究报告指出，尽管618促销活动的销售额较预期疲软，但在家电产品获得补贴的支持下，京东第二季度的盈利增长高于预期。交银国际则估计，京东第二季度带电品类收入将同比下降5%，而毛利率会因品类结构变化、采购成本降低以及空调补贴减少而有所改善。

对于用户与订单量，浦银国际预计二季度仍将实现快速增长，但由于品类结构的变化，客单价可能有所下滑。其中，日用百货品类预计将继续保持良好的增长态势，特别是商超品类的持续推动。

据TipRanks数据显示，回顾京东过去8个季度的业绩，有7次季度营收超出市场预期；盈利公布后的股价平均变动为±6.57%，最大涨幅为+16.16%，最大跌幅为-11.28%，当日的上涨概率较多。

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