金吾財訊 | 交銀國際發研報指，金斯瑞生物科技(01548)基石業務穩健增長，新業務發力：1H24非細胞療法業務收入同比基本持平。1）生命科學業務收入+10%，全年收入增速指引10-15%。2）蓬勃生物受行業景氣度下滑影響較大，但1H新簽訂單有復甦趨勢，全年指引收入下降10-15%。3）百斯傑收入大幅增長44%，全年收入增速指引25-35%。
該行指，雖然蓬勃的CDMO業務短期承壓，但1H24蛋白/抗體藥和GCT的新簽訂單分別恢復至13/24 個（1H23 10/21 個，2H23 7/11 個），包括第一個 2,000L 級別的蛋白抗體藥CMO訂單。生命科學服務方面， 1H24蛋白業務收入+30%，2024-26 年將繼續擴增中美產能。
該行調整公司收入和利潤預測，以反映更謹慎的非細胞療法業務財務預測及更樂觀的Carvykti銷售預測。該行繼續採用SOTP法對公司估值，上調公司目標價至28.75港元（原27.75 港元），重申買入評級，堅定看好上述技術創新、產能佈局以及Carvykti 的巨大市場空間對公司業績的長期推動作用。
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