受疲软的美国就业数据和经济数据打击，市场开始担心美国经济陷入衰退，恐慌情绪骤升！
周一（8.5）早间，全球股市开盘重挫，纳指期货跌超2.5%，标普500指数期货跌1.6%；日经225一度跌7%，较7月所创历史新高下跌逾20%，陷入技术性熊市，韩国KOSPI指数跌幅扩大至5%，触发临时停牌；比特币一度下跌逾10%。与此相对，恐慌指数期货则一度涨超10%。
仅仅过了一个周末，“衰退交易”成为了全球焦点，哪些资产会受到影响？投资者又该如何应对呢？
衰退真的来了吗？对金融资产影响几何？
上周五，美国公布的最新数据爆冷：先是7月非农就业数据大幅低于预期，而后公布的失业数据超预期提升到这三年来的最高水平，直接触发了经济学上的“萨姆法则（Sahm Rule）”。这是一条预测美国经济衰退的法则，迄今为止准确率高达100%。
萨姆法则认为：当失业率的三个月移动平均值，比过去12个月的三个月移动平均值的最小值上升了0.5个百分点或更多时，就可能预示着美国经济已经进入衰退。
对此，对冲基金大佬阿克曼（Bill Ackman）直言批评美联储，称降息太慢了。
根据CME FedWatchTool数据，市场预计9月降息50个基点的概率已经飙升至95.5%。
那么，衰退如何影响金融市场？
首先是股票：
在经济衰退期间，股票往往表现不佳，因为经济活动的下降会影响公司的盈利能力，导致股票价格下降。然而，股票受影响的程度可以有很大的不同，这取决于一系列的因素，如经济衰退的严重程度和持续时间，政府政策和全球经济状况。
投资者可能会变得更加规避风险，将他们的投资转向更安全的资产，比如防御性股票，由于其稳定性和可靠的收益，往往受经济衰退的影响较小。这些股票通常属于医疗保健、消费品和公用事业等行业，因为即使在经济衰退期间，对其产品的需求仍然相对稳定。
大宗商品方面：
大宗商品在经济衰退期间通常表现不佳，因为经济活动的下降会减少对原材料的需求并降低商品价格。如石油、金属和农产品等。
然而，并不是所有商品在经济衰退期间的表现都一样。一些商品，如黄金，通常被认为是经济不稳定时期的避险投资，在经济衰退期间可以表现良好。这是因为黄金被视为一种价值储存和对冲通货膨胀和货币波动的工具。
最后谈一谈债券：
与其他资产类别（如股票或商品）相比，债券在经济衰退期间的表现往往相对较好。这是因为，在经济衰退期间，投资者往往变得更加规避风险，寻求更安全的投资，如债券。随着对债券需求的增加，它们的价格往往会上升，而与价格成反比的收益率则往往会下降。
若真的出现衰退，该如何应对？
根据著名了美林时钟周期理论，衰退期通常发生在通胀回落的后期阶段，在资产的配置方面，可以依据相应的优先级来参考：债券 > 现金（外汇） > 股票 > 大宗商品。
在经济衰退期间，央行通常会实施刺激经济活动的政策，如降息。这通常有利于债券投资者，因为较低的利率可以增加现有债券的价值，使新的债券发行更具吸引力。债券也可以作为对冲经济不确定性的工具，因为它们提供了固定的收入流，与股票等其他资产相比，波动性较低。这可以在动荡的经济时期为投资者提供一定程度的稳定性。
标的名称 |
标的代码 |
投资用途 |
说明 |
20年期以上美国国债ETF |
中长期避险，预防经济衰退 |
追踪20年以上期限的美国国债指数,提供了长期美国国债的投资机会 |
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3倍做多20年期以上美国国债ETF |
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7-10年期美国国债ETF |
追踪的是7-10年期美国国债指数,提供中期的美债投资机会 |
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领航中期国债ETF |
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美国通胀债券ETF |
保值抗通胀 |
追踪的是美国通货膨胀保护债券(TIPS)指数,这些债券受通货膨胀保护,并可以帮助投资者应对通货膨胀 |
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美国国债1-3月ETF |
短期避险对冲 |
适合寻求极短期投资的投资者 |
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短期国债ETF |
关注相关的反向ETF，可短期对冲资产下行风险：
股市类别 |
标的名称 |
标的代码 |
港股 |
FI南方恒指 |
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南方两倍看空恒指 |
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南方两倍做空恒生科技 |
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美股 |
3倍做空纳斯达克指数ETF |
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做空纳斯达克100指数ETF |
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3倍做空道琼斯指数 |
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2倍做空罗素3000指数ETF |
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做空标普500指数ETF |
需要注意的是，杠杆和反向ETF参照的是相关指数单日的涨跌幅，而不是一段时间的累计涨跌幅，因此并不适合长期持有，否则可能会导致不必要的亏损。在市场波动较大的情况下，杠杆会放大亏损风险；当然，在市场出现单边行情的时候，杠杆也能放大盈利。投资者如果要交易反向和杠杆ETF，一定要了解和评估其中的风险。
此外，从中长期看，防御型股票在衰退期间有良好的抗性，通常集中在医疗保健、消费品和公用事业等行业，行业相关ETF有：
标的名称 |
标的代码 |
SPDR标普医疗保健服务ETF |
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医疗保健股票合集 |
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日常消费品ETF-SPDR |
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iShares安硕美国消费品ETF |
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公共事业ETF-SPDR |
衰退期交易时应避免的事情
随着市场的不确定性和经济的波动，投资者可能会被诱惑做出冲动的决定，从而对他们的投资组合产生不利的影响。以下是在经济衰退期间交易时应避免的一些事情：
- 恐慌性抛售：当市场下跌时卖出你的投资，这可能导致锁定损失，并错过市场最终复苏时的潜在收益。
- 过度交易：在经济衰退期间，市场可能是波动的，这可能导致冲动的决策。过度交易会导致高交易成本和低回报。
- 投资于高风险的资产：在经济衰退期间，当其他资产表现不佳时，高风险资产，如细价股可能很诱人。然而，它们可能是极其不稳定的，并可能导致重大损失。
- 忽视分散投资：分散投资是降低投资组合风险的关键。将你的投资分散到不同的资产类别以减少任何一家公司或行业的影响。
- 忽略了做研究：在投资前做调查总是很重要的，仔细研究公司和行业以确定任何潜在的风险和机会尤为关键。
- 过分关注短期收益：长期投资可以帮助你抵御市场波动，实现你的财务目标。重要的是要保持长期视角，避免只根据短期收益来做决定。
把危机转化为生机的2种方法
分析指出，虽然经济衰退对企业和个人来说都是具有挑战性的时期，但对交易者来说可能是独特的生机。以下是把危机转化为生机的2种方法：
1. 逢低买入？把握“商业折扣”的最佳时机
在经济衰退期间，整体经济出现放缓，这往往导致消费者支出下降，商业投资减少，企业盈利下降。这些因素会导致股票和其他资产的价格下降，因为投资者抛售他们所持有的股票，寻求更安全的投资。
对于交易者来说，经济衰退期间资产价格的降低可以提供一个以折扣价购买的机会。这对那些有长期投资眼光并希望长期持有资产的交易商来说特别有吸引力。能够在经济衰退期间发现被低估的资产的交易员，有可能从其最终的复苏中获利。随着经济开始复苏，企业盈利可能增加，消费者支出可能上升，股票市场可能出现上升趋势。
2. 利用波动性来发挥你的优势
衰退通常伴随着金融市场的波动性增加，因为投资者变得更加规避风险，对经济的未来更加不确定。这种波动可以表现为价格的急剧变动和资产价值的大幅波动，这可以为交易者提供盈利的机会。
交易者可以利用经济衰退期间增加的波动性的一种方法是使用期权交易策略。此外，技术分析可以帮助交易者识别资产价格中的关键支撑和阻力水平，这可以为盈利交易提供机会。
在经济衰退期间，多样化仍然是将风险降至最低并优化回报的最佳交易策略之一。一个多元化的投资组合将你的投资分散到各种资产类别，如外汇、股票、债券、商品、加密货币和房地产。最终，应该根据你的风险承受能力、投资目标和财务状况来建立一个良好的多元化投资组合。
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。