港美股每年的财报高峰期，都会伴随一大波分红派息。面对众多派息的公司，作为投资者，我们又该如何选择收息标的呢？
股息率/高股息是什么？
股息率即为每股股息占每股股价的比例。通常我们看的指标是，近12个月分配给股东的股息占指定日股价的百分比。
假设你是一个农场主，想要挑选一些能下蛋的鸡，你花了100元买了一只鸡，这只鸡一年能给你下10个鸡蛋，那么股息率就是10%（每股股息/每股股价）。
如果一家公司的股息率很高，那么可能有两个原因。一是这只“鸡”下蛋特别多，也就是说公司分红很多；二是买这只“鸡”的价格比较便宜，也就是说公司的估值相对较低，所以同样的分红在股价中占的比例就更大。
选择高息股的四大因素
我们在衡量一只高息股是否值得搏的时候，不妨关注以下四大因素：
1、股息率
正如上面所说，股息率就是你投资的钱和它给你带来的分红之间的关系，占比愈高，代表股东可享有的股息回报愈高。
不过股息率会随股价升跌而有变，若以当前股价除以去年度的派息，这只属历史股息率，不代表企业未来能派发相同股息。
2、派息比率
派息比率代表公司从盈利中抽出来派息的比率，即股息与盈利的关系，反映出公司派息是否大方，占比愈高代表公司约“阔绰”。投资者可通过公司过去数年派息比率是否稳定来估计未来派息情况。
以国药控股为例，公司去年纯利90.5亿元，每股盈利2.9元，派末期息每股0.87元。计算得出，派息比率为0.87元/2.9元 = 30%。
3、派息承诺
部分大型公司会在公布业绩时给出派息承诺，一方面增强投资者信心，另一方面起到提振股价的作用。
举例来说，2022年初中海油宣布，2022年至2024年，公司全年股息支付率将不低于40%，无论公司的经营表现如何，2022年至2024年，全年股息绝对值预计不低于0.70港元/股(含税)。
不过公司派息承诺一方面受经济周期变化影响，另一方面若公司利润下滑，可能会出现减派甚至未能兑现派息承诺的情况。
4、红股
红股也就是上市公司以股票的形式来向股东派发红利。正如發仔在《【高息股淘金指南1】什么是股票分红？分红到底是亏还是赚？》一文中所说，对持股人而言，送股后，持股数量变多了，股价降低了，但持有的股票资产没有变化。
例如A公司原本股价为10元，宣布每10股送1红股，那么除净后A公司的股价则为9.1元（10元*10股/11股）。
与派息承诺同理，红股也会受经济周期及公司盈利情况而出现变动或无法持续。
说完如何选择高息股，接下来我们再说说港美股市场有哪些标的可以供投资者关注收息。
港股有哪些高息策略标的？
一般而言，蓝筹股和具有稳定利润增长的公司更可能发放持续较长时间、具有稳定收益率的股息。
蓝筹”一词源于赌场，因为在赌场中，蓝色筹码价值最高。蓝筹股并没有官方定义，多指在行业中处于重要地位、拥有优良业绩、交易活跃、分红稳定且较高的股票。不少蓝筹股都是知名大盘指数的成分股，例如道琼斯工业平均指数， 恒生指数里许多大型市值的公司。
从股息率来看，截至2024年3月底，港股上市公司股息率均值是A股的4倍水平，A港两地同时上市的公司股息率倍数在2倍左右。国信证券指出，一般将“股息质量”大于4%的公司定义为“高股息公司”，该类公司的股息率中枢通常大于5%。
下表中發仔筛选了千亿市值以上，股息率大于5%的10只港股高息股，供各位投资者参考：
港股高息股名单 |
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公司 |
近12个月股息率（%） |
每手年度收息（港元） |
行业 |
兖矿能源 |
13.03 |
2514.8 |
能源 |
汇丰控股 |
9.91 |
2649.9 |
金融 |
民生银行 |
8.70 |
118.32 |
金融 |
恒基地产 |
8.29 |
1798.9 |
房地产 |
中国光大银行 |
8.14 |
189.7 |
金融 |
建设银行 |
8.07 |
438.2 |
金融 |
中煤能源 |
8.06 |
608.5 |
能源 |
中国平安 |
7.99 |
1330.3 |
金融 |
中信股份 |
7.95 |
563.7 |
工业 |
中国石油化工股份 |
7.85 |
759.9 |
能源 |
| 数据筛选：千亿市值以上，股息率大于5%，按股息率高低排序；数据截至时间：2024.7.30 | |||
随着市场上对于港股通股息税下调的预期，内地投资者对港股市场的关注度正持续升温。除了港股正股，ETF仍是个简单便捷且能够分散风险的不二之选。港股大部分的ETF都会派息，通常每季、每半年或每年一次，但同时也会收取管理费。
以下是为大家梳理的港股市场股息率达到4%及以上的高息ETF以及其最新持仓：
高股息ETF名单 |
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| ETF名称 | 现价股息率 | 派息政策 | 管理费 | 前五大持仓股 |
| 富邦沪深港高股息 | 7.66% | 季派 | 0.60% | 中国海洋石油、陕西煤业、中国神华、中国石油股份、中信银行 |
| ＧＸ恒生高股息率 $03110.HK | 7.38% | 半年派 | 0.68% | 中国海洋石油、中国神华、中国宏桥、中国石油股份、电讯盈科 |
| 平安香港高息股 $03070.HK | 5.57% | 半年派 | 0.55% | 中国移动、中国海洋石油、中国银行、建设银行、工商银行 |
| 三星高息房托 $03187.HK | 4.92% | 季派 | 0.65% | Japan Metropolitan Fund Investment Corp、SYNERGA FUND、CAP |
| 资料来源：华盛证券；截止日期：2024.7.31 | ||||
美股有哪些高息策略标的？
美股的高息股策略最早可以追溯到1991年的“道10策略”（又称狗股理论），即每年从道琼斯指数中取10只股息率最高的成分股持有。数据显示，在高通胀和经济增长放缓期间，有“提款机”之称的高股息股票的表现通常优于市场。
下表为發仔整理的2024年的道指狗股成分股及其股息率，供大家参考。数据显示，这10只道指狗股的股息率中7只均高于3%，其中2只个股的股息率更是超过6%。
2024年道指狗股策略成分股 |
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代码 |
名称 |
行业 |
股息率（%） |
沃尔格林-联合博姿 |
医药商店 |
12.01 |
|
威瑞森 |
电信运营商 |
6.64% |
|
3M |
企业集团 |
4.11% |
|
陶氏化学 |
化工产品 |
5.22% |
|
雪佛龙 |
综合油企 |
3.94% |
|
IBM |
IT服务 |
3.48% |
|
思科 |
通讯设备 |
3.28% |
|
强生 |
制药 |
2.98% |
|
可口可乐 |
饮料 |
2.79% |
|
安进 |
生物科技 |
2.56% |
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| 资料来源：DogsoftheDow.com；截止日期：2024.7.30 | |||
对于追求稳定现金流及相对低风险的投资者来说，美股高股息ETF可能是一个值得考虑的选择。以下是为大家梳理的美股市场上的高股息ETF名单，各位投资者可以根据自己的投资偏好进行参考：
高股息ETF名单 |
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| ETF名称 | 现价股息率 | 派息政策 | 管理费 | 跟踪指数 |
| PowerShares KBW高股益金融投资组合 $KBWD | 11.26% | 月派 | 0.35% | AI、半导体等科技成长型股票为主 |
| JPMorgan Equity Premium Income ETF $JEPI | 7.24% | 月派 | 0.35% | 标普500指数 |
| 红利股ETF $SCHD | 3.42% | 月派 | 0.06% | 道琼斯美国股息100指数 |
| 资料来源：华盛证券；截止日期：2024.7.30 | ||||
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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。