万众瞩目！特斯拉将于4月23日美股盘后公布2024年第一季度财报。在财报日前，受到Q1交付大幅不及预期和裁员等事件影响，特斯拉在今年以来的跌幅也扩大到了37%，市值跌破5000亿美元。
据彭博分析师预期，特斯拉Q1营收为224.6亿美元，同比下滑4%；调整后净利润为18.5亿美元，同比下滑37%；每股收益为0.53美元。近期共有11位分析师给出“买入”评级，平均目标价格185.15美元。
上季度业绩不及预期，利润大幅下降
回顾特斯拉上次财报，公司去年出现自2017年以来的首次年度利润下降，第四季营收和每股收益均不及预期，同时警告今年的产量、交付量和发货量增长将放缓，而且并未公布今年的交付量目标。
财报显示，特斯拉2023年每股收益为3.12美元，较2022年的创纪录的4.07美元下降了23%；公司在调整后利息、税收、折旧和摊销前盈利（EBITDA）为166亿美元，较2022年的192亿美元调整后EBITDA下降了13%。不过，尽管盈利疲软，但特斯拉的营收创下了历史新高，2023年的968亿美元的营收较去年增长了19%。
Q1交付大幅 miss，成长前景再蒙阴影
本月初，特斯拉公布了2024年Q1的产销数据：交付38.7万辆。交付数据同比下降8.53%，环比下降高达20.16% 之多，大幅低于分析师预期的42万辆。消息一出，当日特斯拉股价应声大跌。
特斯拉这份数据，主要原因集中在：
- 这两年新能源车行业竞争愈演愈烈，车企竞争卷到飞起，除了要堆料堆配置，还要打价格战，层出不穷的新品牌新车型极大丰富了消费者的选择，势必要分走不少蛋糕；
- 公司层面，特斯拉主力车型常年不更新，早年的价格优势、技术优势以及外观优势如今已纷纷被竞争对手赶上。
从供不应求到如今的供大于求，特斯拉在零售市场和股票市场上经历了双双的下行趋势。早前几年美股市场把特斯拉当科技股成长股估值对待，特斯拉也不断用超预期的业绩增长来匹配了市场对它的期望。
而这两年，马斯克主导多个概念都还停留在概念阶段，都未能给业绩带来实质性的增长，公司始终还是只能靠Model Y和Model 3来支撑业绩。那么市场就只能按车企来来对待。
Robotaxi或成为业务转型第一步
尽管在业绩前特斯拉周围充满悲观情绪，但仍有一些利好消息传出。
4月6日，马斯克在社交媒体平台X上发帖宣布：“特斯拉将在8月8日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）产品。”特斯拉在其业务战略上进行了重大调整，决定放弃廉价车型Model 2的生产计划，转而集中资源发展自动驾驶机器人出租车技术。
对此，德银分析师表示，Robotaxi的消息正在改变市场对特斯拉的看法，利好的情况可能是，公司会基于其自动驾驶技术得到理想改进，而决定利用专注于机器人出租车，来发挥其独特的人工智能和软件优势，这将带来更大的经济效益。
即将到来业绩，华尔街大行怎么看？
即将到来财报日，多数华尔街大行认为，公司在未来战略发展才是重中之重。
巴克莱分析师预测，特斯拉财报可能无法达到华尔街预期，毛利率可能让投资者失望。分析师特别指出，马斯克全力投入Robotaxi的决策可能不会受到市场欢迎。尽管特斯拉应专注于提升电动汽车市场的交付量和利润率，但这些可能不会是即将召开的财报电话会议的重点。
分析师强调，特斯拉的未来战略将成为电话会议的焦点，因为公司似乎正在从大众市场车型Model 2的开发转向自动驾驶技术。他认为，如果特斯拉确实从大众市场汽车转向全自动驾驶出租车，这将给公司的投资前景带来负面影响，并为特斯拉的未来增加重大不确定性。
在谈到特斯拉下周的财报电话会议时，分析师强调三个负面催化剂：
1. 预计第一季度的毛利率将低于市场预期。此外，预计特斯拉不会发表什么回应来安抚投资者情绪，因为近期基本面仍疲软。
2. 自由现金流可能为负，这是自2020年第一季度以来第一次出现负现金流。这个结果可能会有一些令人震惊的因素。
3. 虽然投资者会带着对特斯拉战略的重大疑问参加电话会议，但其中许多问题可能没有应对答案。
Wedbush作为特斯拉大多头，也流露出了对未来担忧。Wedbush分析师表示，马斯克需要对特斯拉最近的裁员做出解释，以便在公司经历了几个月的极度困难之后重拾投资者的信心。在业绩电话会上，需要听取马斯克削减成本的理由、未来的战略、产品路线图和总体愿景，否则会有更多投资者放弃对该公司关注。
据TipRanks数据显示，回顾过去12个季度，特斯拉盈利公布后的股价变动平均为±7.72%。
相关投资标的
特斯拉财报将近，还有哪些标的值得关注呢？
| 代码 | 名称 | 月内涨跌幅（%） |
| $TSLQ | AXS TSLA BEAR DAILY ETF | 11.01% |
| $TSLS | 一倍每日做空特斯拉ETF - Direxion | 10.91% |
| $TSL | 1.25倍每日做多特斯拉ETF - GRANITESHARES | -13.69% |
| $TSLL | 1.5倍每日做多特斯拉ETF - Direxion | -21.33% |
编辑/ roy
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