腾讯 $00700.HK / $TCEHY 将于3月20日发布2023年第四季度财报。
根据彭博分析师一致预期，腾讯Q4营收为1573.64亿元人民币，同比增长9%；调整后净利润为414.69亿元人民币，同比增长40%，每股收益预估3.58元人民币。
主要业务预期情况：
- ①游戏业务Q4营收料同比增长4%
- ②社交网络Q4营收料同比增长1%
- ③广告业务Q4营收同比增长16%
- ④金融科技与企服Q4营收料同比增长15%
游戏业务携手字节，未来增量可期
游戏业务方面：年初《王者荣耀》官宣抖音直播禁令解除，腾讯游戏进一步解锁字节流量。海外游戏同比增速有所承压；新游《元梦之星》上线首日拿下免费榜TOP1、畅销榜TOP3。
社交网络业务方面：腾讯视频在网剧和综艺节目方面表现稳健，持续输出优质内容吸引用户付费；视频号500强作品平均获赞量持续增长，用户互动活跃度提升，电商节期间视频号直播观看人数与带货销售额数据表现亮眼。
广告业务方面：视频号信息流广告收入2023全年有望达130亿以上，2024年有望受到内循环电商驱动进一步放量；双十一电商节期间互联网平台生态开放带来更多外链广告投放。
金融科技与企业服务：Q4电商节和支付互联互通持续推进，带动支付业务有望延续同比双位数增长；云业务保持稳健增长，视频号电商2023年GMV实现近3倍增长，带货佣金贡献边际增量。
马化腾押宝视频号＋游戏出海
1月29日，腾讯召开了公司年会，马化腾很直白地表达了腾讯目前的处境：“老树如何发新芽，是一个很大的问题。”腾讯的“新芽”在哪里？下一个带来新增长的业务是什么？
马化腾重点强调了两个方向，视频号＋游戏出海。
一年前，马化腾曾表示视频号是‘全鹅厂的希望’，经过一年多的发展，的确不负众望。据科创板日报，视频号 GMV(交易总额)增长接近上年的3倍，供给数量同比增长超 300%，订单数量增超 244%。
另一方面，马化腾表示，游戏出海其实是腾讯目前出海国际化的最大希望。用刘炽平公布的数据来估算，腾讯在海外市场之中占据了5%的份额，以这个相对小的份额来看，腾讯游戏出海的想象空间确实还很大。
混元大模型加速业务发展
腾讯混元大模型Q4通过国家“大模型标准测试”，目前已接入公司超300个产品及业务线测试。招商证券表示，对于大模型的研发投入有望在未来成为业务发展的加速器，持续看好公司商业化变现能力。
加码回购支撑股价，大股东减持将进入尾声
此外，最新数据显示，截至2024年1月16日，Prosus所持腾讯市值851亿美元，持股占比已由33.2%降至24.9%。机构料腾讯大股东减持有望进入尾声，股价抛压可能逐步减弱。
另一方面，腾讯进一步加码回购有望支撑股价回暖。根据Wind数据，2023年港股回购规模创下历史新高，其中腾讯回购金额占据总金额的40%，达到484亿港元。进入2024年，腾讯再次以13次回购居所有回购公司之首，涉及金额逾98亿港元，占总回购金额的43%。
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