财报前瞻 | 美股股王之争！微软的野望或不止3万亿市值

微软 $MSFT 将于1月30日美股盘后公布2024财年第二季度财报。据彭博分析师预期，微软Q2营收为611.3亿美元，同比增长16%；调整后净利润207.5亿美元，同比增加26%；每股收益为2.78美元。近期共有30分析师给出“买入”评级，平均目标价422.18美元。

回顾上季度财报，去年10月发布的2024财年第一季度财报显示，营收为565亿美元，同比增长13%，这是自然年2022年第三季度以来首次季度增速超过10%；净利润223亿美元，同比增长27%。云时代微软的两大核心业务——以Azure为核心的智能云和以Office为主的生产力与商业流程业务收入均加速增长，微软云Azure的增速接近30%。

微软在投资了23年大火的AI模型ChatGPT背后的公司OpenAI后，逐渐成为人工智能领域的领军企业，使得股价在2023年上涨了58%。而在财报前的一周，微软股价曾至403.58美元，成为继苹果之后第二家市值达到3万亿美元的公司，迎来其新的里程碑，成为第二个“3万亿俱乐部”成员。

自2018年以来，微软曾多次短暂领先苹果成为市值最高的公司，最近一次是在2021年，当时受到疫情影响到供应链短缺的担忧打击了苹果的股价。当下市场分析认为，结合这两家公司财务表现以及未来收入和利润预期显示，苹果不再是成长型股票，而微软则是更好的长期投资选择。

行业内部人士指出，众多科技公司正在积极推动生成式AI的发展，但必须承认，目前微软是唯一能够通过订阅使用ChatGPT的公司。微软亦处在该领域领先地位。微软这样“巨无霸”式的公司依旧保持增长让市场印象深刻，只要这种增长继续，其股票价值还会继续上升。

美银证券发布报告称，预计微软第二季度收入将同比上升17%至609亿美元，受Azure和M365持续强劲增长推动。聊天机械人工具M365 Copilot的平均售价加速，推动办公软件增长20%，但预计渗透率转化将影响平均售价增长。美银证券上调微软目标价至450美元，维持评级为“买入”。

彭博分析师指出，近两年困扰其Azure云基础设施业务增长的客户成本优化问题可能即将迎来解决，未来一个或两个季度将有望出现复苏。预计Azure的销售增长约为29%，AI相关的工作负载可能占其中的4-5%。动视暴雪的交易已经结束，可能使第二季度的销售额增加约16亿美元，至2024年，动视暴雪的总贡献可能达到50-60亿美元。

据TipRanks数据显示，回顾过去12个季度，微软盈利公布后的股价变动平均约为±4%。

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