一文读懂美联储利率决议:暗示加息已止,点阵图明年降息幅度超预期

2023-12-14 07:38 财联社

北京时间周四凌晨3点,美联储联邦公开市场委员会发布2023年的最后一份利率决议,与市场预期一致,联邦基金利率区间继续维持在5.25%-5.50%,自今年7月底加息至这个位置后维持不变,不过决议措辞和经济预期则充满了令股民欣喜的变化。

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(来源:美联储)

决议措辞明显偏鸽

决议措辞方面,与11月1日发布的利率决议相比,一共出现3个方面的变化。

在经济增长方面,决议措辞从11月的“经济活动在第三季度以强劲的速度扩张”,变成了“经济活动增长自第三季度的强劲势头已经放缓”。在通胀方面,措辞从“通胀仍然处于较高水平”,变成了“通胀在过去一年有所缓解,但仍然处于较高水平”。

最后,美联储在额外加息动作的描述前加了一个颇为传神的“any”,给未来加息这件事情增添了一层选择性或不确定性的含义。

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(11月、12月美联储利率决议措辞对比,来源:财联社)

叠加决议中对于经济和通胀的描述变动,美联储营造出了一种虽然不能明着说“不加了”,但后续继续加息的可能性已然不大的氛围。

“点阵图”预示明年降息三次

相较于今天的决议,全球股民从一开始就更加关注美联储的12月经济预期,特别是其中隐含2024年所有货币政策制定者降息预期的“点阵图”。数据显示,FOMC委员们对2024年的政策利率中位预期为4.6%,隐含着明年降息75个基点的含义,稍稍超出预期。另外,他们对2025和2026年的政策利率中位预期分别为3.6%和2.9%。 

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作为对比,今年9月的“点阵图”中,FOMC委员们对未来三年联邦基金利率的中值预期分别为5.1%(对应只降息1次25个基点)、3.9%和2.9%。

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随着美联储展现出超预期的爽快,CME“美联储观察”工具也显示交易员们加大了对2024年降息的押注,目前降息125和150个基点的概率之和已经从昨日的40%升至60%。

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(来源:CME)

最后,在通胀和其他经济数据的指引方面,12月经济预期呈现出明年GDP增速上修、失业率维持不变、通胀增速下修,简单来说都是股民喜闻乐见的情况。

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市场反应

随着美联储将降息这件事情大大方方地摆上台面,美股进入“开香槟”的状态,其中道指猛拉1%创出历史新高,纳斯达克100指数也拉到收盘历史新高的位置。

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(来源:TradingView)

其他标的方面,美元指数跌近1%,COMEX黄金跳涨近2%,COMEX白银跳涨超3.5%。过去两年将全球股民折腾得不轻的美债也出现全线上涨的状态。其中两年期美债收益率狂降近30个基点,十年期美债收益率也跌至4%附近。 

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(来源:TradingView)

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