美团-W $03690.HK / $MPNGY 将于11月28日港股盘后公布第三季度业绩。据彭博分析师预期，美团Q3营收为760.1亿元人民币，同比增长21%；调整后净利润为52.9亿元人民币，同比增长50%。近期共有45位分析师给出“买入”及以上评级，平均目标价格195.62港元。
回顾二季度，消费者对服务零售的需求继续大幅反弹，美团旗下的“核心本地商业”板块增速较快，板块净利润达111亿元，同比增长34.8%，即时配送订单量同比增长31.6%至54亿单。美团管理层上个季度曾表示，预计到店和酒旅业务方面在三季度的收入同比会有较大增长，消费者被抑制的消费需求可以在线上进一步释放，线上消费频率会更强。
聚焦三季度，分析师预计美团经调整后净利润在48.23亿至56.95亿元，同比增加36.7%至61.5%。市场将关注美团管理层最新业务指引，其中包括到店业务竞争情况、外卖订单量增长以及美团优选业务亏损收窄情况。
具体来看， 国海证券预计美团核心本地商业营收572亿元，同比增长23%。其中，餐饮外卖业务预计营收398亿元，同比增长18%；闪购业务预计营收42亿元，同比增长44%；到店酒旅业务预计营收128亿元，同比增长35%；新业务预计营收193亿元，同比增长18%。
由于餐饮外卖和到店业务在美团的营收占比较高，因此备受机构关注。
受益于旅游及到店的季节因素，花旗料餐饮外卖收入将符合市场预期，新业务亏损亦可能较预期收窄，料核心本地业务收入将同比增长23%至570亿元。野村预计美团外卖业务收入可能同比增长18%，主要受订单量同比增长19%的影响，但平均订单价值可能同比下降3%；到店收入同比增长34%，预计经调整溢利率将同比下降16%至33%，这是受到推广活动的影响。
展望四季度，中信证券研究报告表示，美团到店业务格局的优化趋势明确，但面临一定的压力。由于需求承压，餐饮行业整体以及头部企业的复苏进展放缓，预计外卖增速也会受到相同影响。
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