编者按：ARM本周冲击IPO，黄仁勋减持英伟达！热点事件轮番来袭，快来开启第四季度掘金之旅！9月12日《跑赢美股》直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享，以下是本次直播主要内容>>
本期直播回放>> 机构做空、黄仁勋减持，英伟达到头了？Q4软件服务SaaS将爆发？
核心观点：
1.宏观基本面向好趋势明显，加息与否不影响经济整体韧性
2.油价上涨可能影响通胀，美元强势大市有望收益
3.英伟达到头AI未见顶，软件服务或接棒硬件再掀浪潮
4.掘金软件服务龙头正当时，RPA黑马横空出世有机可寻
一、CPI来袭，美元创纪录八连涨，加息再现分歧？
最近一周，美国发布的宏观经济数据意外表现强劲，特别是8月份的服务业PMI和非制造业业务活动指数。这表明美国经济仍然具有韧性，就业市场依然稳健，而失业金申请人数减少，显示出就业机会相对充裕。
另外，油价上涨和制造业回流也为美国经济带来了积极影响。然而，在这种情况下，加息预期出现了波动。市场对经济放缓的担忧有所减弱，加息预期被推迟。
此外，美元表现强势，连续八周创下近九年来最长纪录，而美国债券收益率也增加。
本周最重要的宏观数据是8月份的消费者物价指数（CPI），市场预期整体CPI环比将有明显回升，尤其是受油价影响。
然而，由于住房通胀持续放缓的因素，核心CPI预计下降。这些数据对美联储的政策路径以及未来可能的加息举措具有重大影响，下周的美联储会议也备受关注。
总的来说，言财老师认为，近期的美国宏观经济表现强劲，但市场仍处于阶段性震荡周期，美元和债券收益率的上涨对估值构成压制，但美国经济的韧性和良好的业绩支撑着股市。在这样的环境下，投资者应把握核心主线，关注针对加工业回流和建筑周期的投资机会。
二、油价突破90美元，通胀预期再起，如何影响资产表现？
最近，随着油价突破90美元大关，这对即将公布的CPI数据会产生重大影响。油价作为通胀的催化剂，其反弹将明显提升整体社会运行成本，例如制造业的投入成本增加，服务业价格也受到影响。
油价上涨也对其他资产产生了影响，美债收益率和美元指数都表现强势，美元指数创下连续八周上涨的罕见记录，这引发了关于美元强势背后原因的思考。过去类似情况出现在2014年，当时全球资本涌入美国，推动了美元的强势。
对于资产配置方面，股票市场可能面临估值压力，但美国经济韧性和股票的盈利预期提供了一定支撑。
言财老师认为，大宗商品领域可能出现一些机会，尤其是工业金属受到油价上涨的推动，然而，大宗商品目前处于历史高位，投资者需谨慎行事，能源股票的配置可考虑长期定投策略。
三、黄仁勋减持，英伟达到头，轮到软件服务SaaS接棒AI芯片？
就在明天，芯片设计巨头 $ARM 将迎来IPO，预期其市值将达到550亿到600亿美元的范围，言财老师指出，市场对AI未来发展前景仍然持乐观态度。
虽然最近黄仁勋的减持行为，引发了一些投资者的担忧，但市场预估，AI浪潮仍将持续前行，黄仁勋的减持不会阻碍整体AI的发展。言财老师猜测，美元指数的连续八周走强，可能表明全球美元资本将继续配置AI领域的科技资产，因为AI作为当前最受益的领域，其配置将推动整个市场活跃。
然而，对于英伟达这样的AI芯片企业而言，配置最甜的阶段可能已经过去，未来的增长空间会逐渐降低。市场将从硬件转向软件与服务，《跑赢美股》指出，这个概念有望成为AI板块的下一个热点。
回顾移动互联网浪潮时期的经验，软件与服务是持续时间最长的热点，因此在AI浪潮中，软件与服务领域也会成为投资者关注的重点！
四、RPA巨头业绩超预期，AIGC带动新一轮上行周期？
上文讲到，软件服务有望接棒硬件，成为AI浪潮的下一阶段发力点，本期节目言财老师就以RPA（Robotic Process Automation）领域的巨头 $PATH 为例，带大家深入分析板块机会。
UiPath是RPA行业的绝对龙头，在2022年市场份额中占据接近36%的份额。RPA是机器流程自动化的概念，利用软件机器人或机器人来自动执行高度重复以及基于规则的任务。这些任务通常非常固定且基于明确的规则，比如银行业务流程、数据处理等。
RPA的优势在于提高整体效率、减少失误和节约成本。RPA机器人可以无休止地运行，不受时间限制，不需要休息和调班，相比人工处理可以减少失误。虽然初期引入RPA的投资较高，但长期来看，它可以显著节约劳动成本。
UiPath在财务会计、人力资源、供应链管理、客户服务以及IT服务管理等领域都有广泛的应用。它提供了一个一体化的平台，帮助企业快速实现数字化转型，提高效率和降低成本。
言财老师强调，尽管UiPath在上市初期经历了股价的下跌，但其核心竞争力在于与AI的深度融合。
目前，UiPath在2023年第一季度展现了强劲的财务表现，实现了预期目标，并在全球许多大企业中获得认可。其平台不断推出新功能，如文本处理、通信挖掘、流程挖掘等，进一步增强了其智能化水平。
以下是本期重点提及个股的清单，供各位投资者参考：
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