跑赢美股丨美国经济迎软着陆 “美股七骑士”有望超预期走好

2023-07-19 20:14 华盛资讯 独家

编者按:美国经济正处何方众说纷纭,CPI重回3%或提早停止加息?纳指调权时刻将至,巨头轮流“放榜”能否打开新上涨空间?7月18日《跑赢美股》直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享,以下是本次直播主要内容>>

核心观点:

1. 美国经济各方面趋于平衡 加息有望提前结束

2. 纳指调权对龙头影响不大 后市关注工业活跃周期相关板块

3. 美国银行业喜忧参半 大银行过关小银行仍承压

4. 关注美股“七骑士”财报 龙头有望超预期上涨

一、美国CPI终回3%时代,经济进入“金发姑娘”阶段?

宏观方面,美国6月CPI同比涨幅从5月的4%继续回落至3%,低于预期3.1%,连续第12个月下降,且为2021年3月以来最低;而剔除食品和能源后的核心CPI——同比上涨4.8%,低于预期5%及前值5.3%,创2021年底以来最低。

就业方面,美国失业金申请人数有所减少,说明更多人重新回到工作岗位。尽管工资下降,但这也可能导致一些人重返劳动力市场,这些数据表明,美国的通胀走势已相对受控。

对此,言财老师直言,伴随着高增长、失业率低、通胀回落的现象,美国经济已经逐渐步入“金发姑娘”阶段

"金发姑娘"经济学理论通常涉及以下三个主要的宏观经济指标:

经济增长:经济增长不应过快也不应过慢。过快的经济增长可能会导致通货膨胀压力,而经济增长过慢则可能导致失业率增加。

通货膨胀:通货膨胀也不应过高或过低。高通胀会破坏购买力和经济稳定,而低通胀或通货紧缩可能导致消费者推迟消费和投资,从而抑制经济增长。

失业率:理想的失业率也是一个平衡的状态,也就是所谓的“自然失业率”。这个率值太高意味着经济活动不足,而太低可能会导致过度的工资压力和通胀。

而随着美国经济进入这种状态,7月后不加息概率加大,而降息预期则提前到明年三月份。

二、纳指再平衡,会迎来什么机会?

纳斯达克100指数将于7月24日进行“特别再平行”即调整权重,这是历史上的第三次特别调整。调整的目的是为了解决指数过度集中的问题。

目前排名前七的科技股权重过高,导致它们的走势对整个纳斯达克的影响过大,通过重新分配权重,高权重公司的权重将被降低,低权重公司的权重将被提高,但整体上不会改变指数的结构。

调整规则是,如果几家公司的综合权重超过48%,纳斯达克将对指数进行调整,以使总权重不超过40%。这次调整的核心是将占比超过45%的公司权重降到40%以内。最新权重数据显示,微软占据纳斯达克100指数最高的权重,其次是苹果、英伟达、亚马逊、特斯拉、Meta、谷歌。

节目指出,调整的影响预计不会对市场带来很大影响,因为过去的调整生效前后,权重最大的股票平均回报率是3.9%,而降权最少的股票平均回报率是0.2%,总体回报率为2%,而近期这些权重股票一直在震荡调整中,市场已经能够迅速消化这种调整。

那哪些个股将有机会上调权重呢?美国银行和富国银行给出了它们的预测:

三、美国银行“优等生”们陆续“交卷”,银行业危机已过去?

尽管整个银行业在今年3月份遭遇了一次迅速的爆雷事件,但一些龙头银行如 $JPM$WFC 在本季度取得了不错的业绩成绩。

摩根大通实现了413亿美元的收入增速,同比增长34%,利润更是大增67%;富国银行的收入为205亿美元,增速为20.6%,净利润增幅达到57%。尽管花旗银行的收入与利润相对较低,但整体来看,大行的压力总体可控。

然而,中小型银行在本季度面临了重大考验,部分社区银行的业绩仍受到压力。投行与投资板块表现疲软,证券服务收入下降,整体投资与投行业务乏善可陈。

总的来说,尽管美国银行业整体表现出一定的复苏势头,但仍面临着挑战。言财老师认为,对于超大银行来说,还受益于高利息吸引了部分储户的转移,但除收入外,投行和其他服务业务表现不佳,中小型银行预计在下个季度仍将面临持续承压的情况,因此银行股的投资需慎重。

四、巨头财报周来袭,特斯拉、奈飞、台积电们能交出什么样的答卷?

本周关注的焦点主要集中在奈飞、特斯拉和台积电的业绩预期上。

据预测,奈飞本季度收入预期与市场预期一致,约为83亿美元,同比增长4%;净利润预计为13亿美元,同比下降9%。特斯拉本季度收入预期为245亿美元,同比增长45%;净利润预计为29亿美元,同比增长26%。台积电本季度收入预计为154.4亿美元,同比下降14%;利润预计为56亿美元,同比下降30%。

对于这些公司来说,关键是观察周期行业是否出现拐点。在一季度分析中,台积电的库存周期被预测在二季度见底,并在下半年开始复苏。特斯拉方面,降价对其盈利能力产生质疑,但储能业务线的发展前景被看好。

近期特斯拉股价经历了一定涨幅,二季度销售有望超越预期。预计二季度特斯拉的利润将比市场预期更强劲,原因在于降价趋势减缓,原材料成本下降。奈飞的利润率可能仍受竞争压力影响,尤其关注用户增长情况,如果用户增速超预期,即使收益低于预期,股价有望稳定上行;而如果用户增长低于预期,则可能面临股价回调压力。

台积电预计产能利用率将逐步提升,特别是在七纳米及以上领域,伴随苹果新机发布,预计下个季度收入将大幅改善。其次,台积电的先进封装技术也被看好,预计三季度的产能利用率将回升到80%以上,主要受益于人工智能加苹果等领域的需求。整体而言,台积电相对其他芯片龙头表现较弱,但若有调整,可能是一个较好的介入时机。

最后,“抄作业”时间到,本周言财老师重点关注个股高清大图奉上!

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