编者按：银行股掀起新一轮财报季，绩优股如何配置？美国工业加速回流趋势，新分工格局有“金”可挖？7月11日《跑赢美股》直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享，以下是本次直播主要内容>>
核心观点：
1. 就业边际放缓造数据短期波动 期待七月加息“靴子”落地
2. 短视频生态才是脸书推特真对手 META深度绑定AI未来仍可期
3. 二季报验证AI巨头盈利能力 工业领域有望迎业绩拐点
4. 政策补贴叠加通胀缓解造利好 重点关注美国再工业化进程
一、大小非农打架，美联储加息依据看谁？
大小非农数据打架了！就在上周，美国公布了6月份非农（即大非农）和ADP（即小非农）两份就业数据，结果显示，大非农新增就业人数为20.9万人，低于预期，创下自2020年12月以来的最低记录；而小非农则显示，美国6月新增就业人数达到49.7万人，为近16个月以来最高读数，远超业内预测。
市场之所以出现这种差异，主要原因是这两份调查的取样规则不一样：美国工资结算频率以单周、双周为主，大非农仅覆盖当月12日在工资单上的员工，而小非农则将企业薪资明细中的员工数量视为就业人口，所以当打短工的人变多时，小非农比大非农更容易捕捉到这些人群的情况。
对此，言财老师指出，不需要太关注两者之间的差异，美联储和政府决定加息的根据，更多取决于大非农的读数。
而从美国社会不同行业来看，政府部门就业人数持续增加，服务业就业数据依然强劲，虽然高薪水行业仍在裁员，但总体的就业置信区间都正在收窄，伴随边际放缓的迹象。
值得关注的是，作为加息重要参考的平均时薪数据仍在上升，略高于市场数据，这表明美国通胀仍然有一定的粘性。综合这些重要因素，美国七月份加息肯定”跑不掉“，而市场对降息的预期推迟到2024年5月，也就是在降息前市场将会有十个月左右的空窗期，值得大家去积极配置和把握。
二、小扎“文斗”马斯克先占先机，META凭新App能否飞天？
大家发Threads了吗？你没听错，不是”发推“而是Threads！前段时间，马斯克找扎克伯格约架的事闹得沸沸扬扬，结果倒是先开始了”文斗“。上周，META发布新社交平台Threads，短短五天注册用户就破亿，要知道推特全球用户就两亿多，这一“拳”马斯克和推特公司是挨得实实的。
不过话又说回来，Threads真的是凭借app自身玩法和性能的优越性取胜的吗？小编就第一时间下载了Threads，实际体验下来却很难说这款app在众多竞品中，拥有绝对的创新性，那它为什么这么火呢？
《跑赢美股》节目指出，这个应用的亮点在于，它与Instagram是互通的，因此能轻松借助Instagram的社交网络来实现裂变式传播，同时，Threads还有Facebook”宇宙”的庞大粉丝作为基础，另一方面，推特近期的“拉跨”也是导致用户流向Threads的重要原因。
不过，言财老师认为Threads短期能为 $META 带来的估值变化仍十分有限。事实上，无论是Threads还是 $TWTR ，它们最大的对手都不是彼此，而是例如Titok这样的短视频应用，前者仍固守图文功能，导致了它们前几年股价的暴跌。
当然，META切入AIGC的抉择正在为这家传统社交平台带来巨大增量空间，《跑赢美股》从二月份重点分析META以来，该公司股价已暴涨约70%，将新的技术结合起来，未来仍十分值得期待。
三、各指数已到历史高位，美股将迎三年来最差财报季？
当前标普500指数的估值水平已回到历史高位，这从各大机构的数据都可以看出来，这无疑会为下半年美股施加了一定压力。然而，言财老师认为，展望二季报，标普500中主要标的的净利润有很大概率会继续超过预期。
提出该观点的主要理由是，随着通胀继续下行，工资增幅放缓，各方面成本会下降，从而推动美国企业每股盈利的修复
另一方面，AIGC热潮为市场带来了巨大想象空间，相关标的未来几年仍有增量空间，而上半年带动美股整体上涨的AI七巨头虽然目前估值较高，但二季报期间将能对它们的业绩作验证，如果通过“考验”，这些标的仍然值得长期投资。
从行业的营业利润角度来看，数据显示，美国通信服务、科技、工业的行业利润率相对较高，正处在过去十几年以来较好的位置，言财老师建议关注这些行业中的龙头企业，尤其是那些受益于美国工业回流和业绩出现拐点的公司。
例如半导体领域的 $AMD $TSM $MRVL ；工业回流概念的 $GWW $FAST $CTAS 以及工业自动化领域的 $JCI $ETN 等标的。
四、工业呈现回流趋势，新全球分工格局有“金”可挖？
2021年后，随着《通货膨胀削减法案》和各类补贴法案的出台，美国工业厂房建设金额不断突破历史新高，为工业行业注入了新的活力。这一趋势不仅带动了工业领域的发展，也促进了美国国内机器设备行业的投资增加。
目前，欧美主要经济体，包括西班牙、葡萄牙和希腊等国家，也受益于这一趋势，他们的就业形势正在改善，经济复苏势头良好。言财老师指出，这一轮工业回流的背后，是欧美政府通过补贴政策推动本地化供应链的重要举措。全球分工格局的调整也促使欧美迎来了再工业化的阶段，对于工业回流领域，我们可以看到许多投资机会：
最后，“抄作业”时间到，本周言财老师重点关注个股高清大图奉上！
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