编者按：随着美国通胀降温，美联储暂停加息，市场对经济前景的乐观预期重燃，多数分析师认为投资小盘股的“春天”将至。
受AI投资热潮驱动，今年美国股市几乎无视美联储的鹰派立场，迎来大幅上涨，苹果、微软、英伟达、甲骨文等一部分科技巨头也因此受益。标普500指数上周收涨2.58%至4409点，已经高于美联储开启40年来最激进的加息周期之时的水平。与此同时，纳斯达克指数月涨幅接近6%，连续4个月上涨。
不过，对于科技股而言，未来美联储维持高利率相对较长时间的决定可能带来潜在风险。
经济“软着陆”希望重燃，小盘股再获青睐
随着美国通胀降温，美联储暂停加息，高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，当租金和商品价格涨势放缓，美国通胀料在未来几个月大幅下降，经济也将“软着陆”。
对经济前景的乐观预期令投资者开始转向小盘股。PGIM旗下Jennison Associates的全球股票主管Mark Baribeau表示，如果美国经济实现软着陆，这对成长股是非常有利的，因为一般公司的盈利都在放缓，而成长型公司有望实现平均两位数的盈利增长。
今年以来，由于对经济不确定性的担忧，美股呈现急剧分裂的走势，罗素2000指数大幅落后，总市值一度被苹果一家公司超越。罗素2000指数由罗素3000中市值最小的2000 家公司组成，被看做是经济的风向标，其往往受益于经济衰退的晚期与经济复苏。例如，规模较小的公司承受成本上升等不利因素的能力较弱，如果它们表现出色，则表明经济表现良好。
进入6月，小盘股以强劲的姿态反弹，此前表现低迷的罗素2000指数月累计涨幅达7.19%，高于同期三大股指。这在一定程度上也表明投资者对经济衰退的担忧有所减缓，正在寻找新的交易机会。
上周五，在美股最后一小时的交易时间里，市场资金在追踪纳斯达克100ETF $QQQ 和小盘股RTY的表现上出现背离。这表明资产配置的重点正在发生转移，市场资金可能由之前领军的科技大盘股，开始转向小盘成长股。
分析师认为多数小盘股估值有望修复
LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby指出，美股的涨势似乎正在由科技股向其他领域扩散，而罗素2000指数的反弹则显示了积极的信号。
高盛的交易员认为，现在可能是小盘股逆转的开端，因为整个大盘指数的估值已经处于历史高位，相比之下，那些具有更强周期特征的小盘股似乎颇具吸引力和弹性。
Noble Capital Markets的分析师在其研究报告中写道，历史数据表明，随着时间的推移，小盘股的平均回报预计将更高，因此可能出现“大盘股开始下跌，小盘股开始上涨”，或者两者共同上涨的情况。
他指出，小盘股当前的市盈率是2023年预估收益的14.4倍，而标准普尔500指数的市盈率为19.5倍。总体而言，小盘股的前景看起来越来越乐观，因为大型公司的估值，尤其是与人工智能有关的科技股，似乎已经过高。
另外，随着经济前景变得更加积极和未来低利率的可能性增加，投资者可能会愿意承担更大的风险，来获得小盘股所提供的高额回报。
IWM年内稳升7%，小盘股如何投资？
投资小盘股，固然可以通过自己挖掘优质个股，但更重要的是控制高增长公司的相关风险。而要做到这一点，最好的方法是覆盖更多的小盘股、瞄准多个行业和商业领域，比如罗素2000指数就是追踪小盘股最受欢迎的基准之一。投资者可以选择投资小盘股ETF来间接投资小盘股，省去了选股的麻烦。例如，罗素2000指数ETF $IWM 投资罗素2000指数，当然，小盘股相关ETF也有带杠杆的，包括2倍杠杆的 $UWM 、3倍杠杆的 $TNA 。需要注意的是，虽然杠杆ETF可以获得超额回报，但也可以放大亏损，且不适合长期持有。
以下为华盛资讯梳理的，在美股市场热门的小盘股ETF，仅供参考。
小盘股迎反攻？ 盯住这些ETF |
|||
代码 |
ETF名称 |
总市值 （亿美元） |
今年回报率 |
| 追踪罗素2000指数相关ETF | |||
| $VTWG | Vanguard Russell 2000 GrowthIndex Fund ETF | 7.86 | 12.35% |
| $IWO | iShare安硕罗素2000成长指数基金 | 99.6 | 12.31% |
| $URTY | ProShares UltraPro罗素2000 | 2.54 | 9.60% |
| $UWM | 2倍做多罗素2000指数 | 1.70 | 9.28% |
| $IWM | 罗素2000指数ETF | 570.8 | 7.34% |
| $VTWO | 领航Russell 2000 基金 | 61.25 | 7.25% |
| $IWN | 罗素2000价值股指数ETF | 112 | 2.34% |
| 追踪其他美股小盘股相关ETF | |||
| $VBK | 美国小盘成长股ETF | 143.43 | 13.43% |
| $TNA | 3倍做多小型股ETF-Direxion | 14.27 | 10.48% |
| $FNDA | Schwab Fundamental U.S. Small Company Index | 65.1 | 7.51% |
| $RWJ | Oppenheimer S&P SmallCap600 Revenue ETF | 12.63 | 4.33% |
| $VBR | 领航小型股价值ETF | 252.9 | 3.98% |
| $XSVM | Invesco S&P SmallCap Valuewith Momentum ETF | 7.05 | 0.35% |
行情来源：华盛证券；数据截至：2023.6.19 选股标准：总市值＞1亿美元；日均成交额＞500万美元 |
|||
风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。