“股王”腾讯绩后飙涨8%!花旗高呼股价要再冲上500港元

2023-03-23 19:37 华盛资讯 独家

编者注:腾讯Q4季度营收创出历史新高,净利润重回两位数增长达19%;高管透露未来有可能将生成式AI纳入微信和QQ,机构看好此举将成为腾讯增长的强劲催化剂。

华盛资讯3月23日讯,股王“腾讯”昨日公布亮眼Q4业绩,今日股价高开高走,截止收盘飙涨8.29%。公司业绩如何解读?大行对腾讯未来发展如何研判?

行情来源:华盛证券

净利润重回两位数增长,高管透露未来或将生成式AI纳入微信和QQ

腾讯第四季度营收1450亿元人民币,预估1445亿元人民币;第四季度调整后净利润297亿元人民币,预估308.4亿元人民币。2022年营收5545.52亿元,同比下降1%;2022年净利润1882.4亿元人民币,预估1136.6亿元人民币;2022年营业利润2357亿元人民币。

总体上看,在困难重重的大环境下,腾讯年度营收净利也双双下滑,但算顶住了压力。公司季度营收创出历史新高,增长率略超市场预期,四季度Non-IFRS净利润增速19%,在经历了五个季度的调整后重新回归两位数增长。

具体数据而言:①网络广告收入247亿元人民币,预估220.7亿元人民币;第四季度增值服务业务收入704亿元人民币,预估701.5亿元人民币。

②个人电脑客户端游戏收入115亿元人民币,预估107.9亿元人民币。③收费增值服务付费会员数2.34亿,预估2.4亿。

④游戏收入:国际游戏市场收入增长5%至人民币139亿元,排除汇率影响及二零二一年第四季与Supercell相关的调整后,增幅为11%;本土市场游戏收入下降6%至人民币279亿元,乃由于先前季度的流水同比下降。

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业绩公布后,腾讯高管在电话会议中表示,生成式AI可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验,正在投资人工智能能力和云基础设施,以拥抱基础模型的趋势,未来有可能将生成式AI纳入微信和QQ,腾讯将继续投入大模型技术以促进产品创新及运营效率。

绩后获大行集体上调目标价,花旗料腾讯要再冲上500港元

腾讯控股业绩公布后,小摩、高盛等大行发布对其季报解读,并上调公司最新目标价。花旗给出520港元目标价,较当前有40%的上行空间,具体解读一览:

  • 大摩:腾讯Q4业绩符合预期,广告业务取得较大进展

大摩认为,腾讯控股去年第四季度业绩符合预期,广告业务取得较大进展。2023年第一季度的前景稳健,毛利恢复,广告势头持续,重新开发或推动市场预期,尤其是广告和游戏增长。腾讯仍属其中国互联网股的第二选择(首选为阿里巴巴)。

该行对2023年的收入预测基本不变,但将非国际财务报告准则的营业利润下调2%,主要考虑到对S&M的投资和潜在的AI布局计划。维持“增持”评级与450港元目标价。该行续指,除了美团的股息分配和持续的股票回购外,末期股息为2.4港元,股东回报率有所提高。

  • 高盛:看好腾讯在互联网广告复苏中领头

高盛发表研究报告指腾讯控股去年业绩表现稳健,线上广告收入成为主要亮点,预期产品组合调整及持续的成本控制将推动利润率上升,维持“买入”评级,目标价则从434港元上调至447港元,看好腾讯在互联网广告复苏中领头,预测今年净利润利润增长31%。

该行维持对腾讯2023至2024年总收入预测基本不变,但调整业务收入组成,预期广告及游戏业务将抵销来自金融科技业务的影响,将今明两年淨利润预测上调 1%至2%,认为今年净利润利润将出现增长拐点。

  • 杰富瑞:在线游戏前景持续改善,生成式AI为腾讯增长的强劲催化剂

杰富瑞表示,腾讯控股去年第四季度的总收入和盈利符合该行预期。重申对腾讯的积极看法,料其在游戏、广告、金融科技和云计算等不同领域有多种增长动力。料在线游戏前景持续改善,且海外市场具增长潜力。视频号的货币化正处于早期阶段。生成式人工智能作为增长的强劲催化剂被强调,而利润增长也是一个关键重点。该行维持“买入”,将目标价从456港元上调1%至460港元。

  • 花旗:腾讯在未来数季将有更强及持久的增长前景

花旗发布研究报告称,维持腾讯控股“买入”评级,上调2023-24年收入预测3.7%/3.8%至6369及7151亿元,但下调经调整净利预测0.7%/1.9%至1388及1656亿元,目标价由496港元上调至520港元。

报告中称,公司在具挑战性的宏观环境下,去年第四季经调整净利仍同比升19%至297亿元,符合该行预期,并预计在监管政策复常及广告变现和金融科技收入等增长动力下,集团在未来数季将有更强及持久的增长前景

  • 美银证券:料腾讯将重振收入增长并扩大多个业务线利润率

美银发报告指,腾讯控股料将重振收入增长并扩大多个业务线利润率,重申其「买入」评级。该行指,已看到集团有积极迹象,年初至今的日均商业支付量已按年反弹双位数。管理层对广告商情绪谨慎乐观。该行预计,视频号广告可通过增加库存来增长,交易驱动能力增强和机器学习基础设施改进,可以成为结构性广告驱动因素。管理层预期生成AI将成为长期增长动力。

该行将腾讯23财年收入预测小幅升至6,310亿元,按年增14%,认为更好的游戏业务抵销了较低的金融科技和商业服务;调整净利预测微升至2,070亿元,目标价上调5%。

  • 摩根大通:金融科技、云服务、广告和国际游戏业务将成腾讯长期增长动力

小摩发表研究报告,予腾讯控股增持评级,目标价上调至430港元。该行表示,集团国内数码娱乐业务将不可避免地成熟和放缓,预期2022至27年业务收入的复合年增长率为5%;预计金融科技、云服务、广告和国际游戏业务将成长期增长动力,将推动收入增长至中十位数的复合年增长率。

该行料利润5年复合年增长率将达约20%,料其长期增长动力的盈利贡献将从去年占利润的40%,提高到27年的70%。基于公司强劲的长期盈利增长前景,集团目前的股价为长期投资者提供了良好的买入机会。

编辑:Chambers

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