美联储议息夜重磅来袭!美股将收获惊喜还是惊吓?

2023-02-01 22:08 华盛资讯 独家

编者注:美联储本周加息25个基点或已成定局,重点关注FOMC和鲍威尔将就今年进一步加息发出什么信号;分析师指出,若只加息25个基点,且鲍威尔暗示加息周期已接近终点的话,美股将走高 >>

编辑:Jling

北京时间周四凌晨3:00,美联储利率决策机构即联邦公开市场委员会(简称FOMC)将公布2月FOMC议息会议的利率决定,随后3:30美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。目前市场普遍预期美联储将在本次会议上继续放慢加息步伐、宣布加息25个基点,将联邦基金利率升至4.50%-4.75%区间。

回顾美联储最近一次会议即去年12月FOMC会议,美联储当时便放慢了加息步伐、宣布加息50个基点、使联邦基金利率升至4.25%-4.50%区间(即目前的政策利率),此前该央行连续4次分别加息75个基点;在过去的2022年里,美联储一共加息了7次。

图为美联储去年加息情况,来源:Forbes

1、美联储本周加息25个基点或已成定局!

据芝加哥商品交易所的FedWatch工具,目前利率期货交易员近乎完全押注美联储本次将加息25个基点,对应概率高达98.7%。

高盛认为,自最近一次议息会议以来,美国工资增长、通胀相关数据令人振奋;有关经济活动增长的信号好坏参半,有时令人担忧。不过综合来看它们使得美联储本周将加息步伐放缓至25个基点的理由变得相对容易。

来源:芝加哥商品交易所

2、美联储议息夜市场紧盯这些信息!

  • 有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos早在上周便开始“剧透”,其撰文称美联储本周将加息25个基点,美联储官员们可能会在2月会议声明中表示,他们预计会继续加息以及研究何时暂停加息。不过他们不太可能提供精确的指引,因为未来的决定在很大程度上将取决于经济方面的最新数据。
  • 高盛预计美联储本周将加息25个基点(下图箭头指向),同时表示,本次会议的关键问题在于FOMC将就今年的进一步加息发出什么信号。高盛预计美联储今年还有两次加息——将在3月和5月分别加息25个基点(该行预计2023年底美联储利率将在5.00%-5.25%);但如果疲弱的商业信心抑制了招聘和投资,美联储可能需要更少的加息;如果经济随着过去政策紧缩的影响消退而重新加速,美联储则可能需要更多的加息。
图为高盛及市场交易员对美联储未来利率路径变化的预期,数据来源:高盛
  • 彭博援引分析师观点称,美联储本次大概率加息25个基点,聚焦美联储会后声明中关于持续加息以及维持加息一段时间的表述是否有调整;预计鲍威尔可能提进一步加息且不会向市场预期倾斜(市场在押注美联储今年晚些时候将降息)。

美联储还在加息周期中,但市场已经开始押注其何时降息。摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示,市场脱节的地方在于,美联储曾一再表示政策利率可能在相当长一段时间内保持在峰值水平。

瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle表示,需要关注的一点是,鲍威尔是否将美联储去年12月发布的预测,当作他们认为目前利率走向的准确衡量标准。当时的美联储预测显示,官员们认为今年的利率中值为5.1%。鲍威尔谈论最近的通胀数据时可能会有一些线索,不过Pingle表示,“他们对通胀见顶的信心逐渐增强,但我认为现在就发出美联储即将停止加息的信号还为时过早。

对利率或将见顶的猜测引发了这样一个问题:美联储是否应该调整声明中有关“持续加息”将是适当的措辞?美国银行的美国经济研究主管Michael Gapen表示,如果美联储在这一点上软化立场,则可能发出一种信号——即美联储的预期利率峰值可能比去年12月公布的低,但Gapen不认为美联储想传递这一点。

大摩分析师Zentner表示,若官员们的措辞是在目标范围内“进一步提高”将是适当的,可能会被解读为这意味着美联储将再提高一次或几次利率,换言之美联储决策将有更多灵活性。

(注意本次会议没有利率点阵图公布,点阵图下次更新得到3月份)

3、美联储议息夜来袭,对美股影响如何?

隔夜美股三大指数均收高,纳斯达克指数收涨1.67%,标普500指数收涨1.46%,道琼斯指数收涨1.09%,三者今年迄今分别累涨10.68%,6.18%、2.83%。Sevens Report Research的创始人Tom Essaye表示,“股市上涨,是因为市场预期美联储将在短期内暂停加息(至少根据市场的预期,美联储可能在3月份再次加息25个基点后宣布加息),而且随着经济放缓,美联储可能在2023年晚些时候降息。”

ETF方面,3倍做多纳指ETF $TQQQ 今年以来涨幅领先(累涨约32%),3倍做多标普500指数ETF $SPXL 及纳斯达克100指数ETF $QQQ 亦取得不错涨幅;另一方面,3倍做空纳斯指数ETF $SQQQ 、3倍做空标普500指数ETF $SPXU 及3倍做空道琼斯指数ETF $SDOW 则表现落后。

展望后市,DataTrek Research联合创始人Jessica Rabe表示,“今年迄今由于市场相信美联储将很快停止收紧政策,市场正在上涨,但我们还没有走出困境。FOMC和鲍威尔本周将为未来股市定下基调。”

Tastylive期货和外汇主管Christopher Vecchio表示,对多头而言,如果美联储只加息25个基点,且鲍威尔发出信号表示加息周期已接近终点,那么美国股市有望走强。

另一方面,Wave financial分析师Nauman Sheikh表示,鲍威尔可能会采取更强硬的立场,并强调有必要根据经济数据重新收紧金融状况,这可能会让市场感到恐慌。“今年迄今为止,市场对各种风险资产的反应都很强烈,其中很大一部分是由空头挤压和减持仓位推动的。”“这就是美联储会议面临的关键风险。市场可能已经超出了美联储的预期。”
 

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