编者按：科技达人佩洛西，亿万牛散麦考尔，高频交易罗卡纳……中期选举带来政策转向，对于市场里最具信息优势的一批玩家，春江冷暖鸭先知。详情>>
编辑：Desmond
本文要点：
●议员自带信息差优势
●今年的收益率，甚至高于一些金融大佬
●近期操作，可以抄作业
●过去一年，科技股交易频次、交易额都很高，但9月份开始，议员开始转向其他资产
●从交易数据上，也能反映共和党对这场中期选举的信心
一、国会山？No，“股神山”！
有句话说得好，春江水暖鸭先知。
距离举世瞩目的美国中期选举，还有不到一个星期的时间。而中期选举之所以对市场那么重要，主要是政策对市场情绪面、资金面的扰动。
结合历史数据，中期选举前、后的市场走势，常常存在分化情况。中期选举前的12个月表现平平，而在中期选举后的12个月表现优异。
这种反转行情，来自政策转向造成的不确定性。
在不知道哪个政党将在国会占据多数席位的情况下，哪些社会和经济政策将优先考虑？财政政策、税收等方面的政策如何？这是非常大的不确定性。理论上讲，这种不确定性在中期选举后，便会尘埃落定。
在这个阶段，受益于选举的尘埃落定，此前我们分析过，如果标普500在10月12日的低点（本轮“去风险”驱动反弹开启的时间点），是中期选举之年极端回调的底部，那么结合历史数据来看，从10月12日到年底，标普500指数可能的反弹空间在8.4%~13.3%。所以，也许现在是一个“政策底”叠加“市场底”的上车机会。
那么谁能够最先知道接下来政策的走向？
当然是政策的制定者！
在美国国会，议员下场炒股早已是公开的秘密。《纽约时报》10月初的一项调查显示，有97名国会议员“买卖了与国会工作相关的股票、债券或其他金融资产，或报告其配偶或受抚养子女的类似交易”。
据监督组织Public Citizen政府事务游说负责人克雷格·霍尔曼介绍，议员可以经常获得机密内幕信息，包括关于宏观经济的简报，以及制定中的政策细节。这些信息往往能实质性地影响经济和股市。基于这些信息差，议员就能更快对市场做出预判，从而进行交易操作。市场里的其他玩家，却很难获取这类信息。
正是因为想要“刺探”美国国会议员押注方向，最近我从“实时政客交易数据”平台CapitolTrades.com拉了一些数据下来。
就是从这里开始，哈哈，事情变得有趣了呢！
这里统共13492条交易数据，每条包含十多个维度，换算下来就是处理了上百万条信息。
老铁们给辛苦的小编点个转评赞，好吗？
二、大数据告诉你：国会山炒股有多猛？
回到数据，首先看看总体。
最近12个月，也就是本轮美股熊市期间的这一年，共有139名议员披露了13492条交易数据。
以党派划分，民主党的66名议员共披露8323次交易，人均交易126.1次；共和党的73名议员共披露5169次交易，人均交易70.8次。
国会议员交易频率TOP 10%，2021.11~2022.11
这是什么概念？
即使在2017年牛市期间，大A股人均交易次数，也只达到126次；而当年创业板指数换手率高达920%，上证综指换手率则为532%，已经远高于纳斯达克指数、富时100指数、标普500指数、日经225指数、法国CAC40指数。
所以2021.11~2022.11这一年美股熊市里，民主党“股神”炒股的频繁程度，居然跟2017年牛市期间里我等大A股韭菜的平均水平差不多？
股指换手率对比，2017年
而且有的议员不仅频繁交易，还舍得在股市花钱。
下图中可见一斑。
迈克尔·麦考尔（Michael McCaul）一年内的交易额，达到了1.5亿美元，可以说是国会山上交易额最大的散户了；而第二名的罗·卡纳（Ro Khanna），交易额也达到9671万美元。
国会议员交易量TOP 20，2021.11~2022.11
当然，炒股最频繁的玩家，并不一定投资回报最大，也可能是个“老韭菜”。
那议员们的投资回报怎么样？
来对比一下吧。
据媒体报道，巴菲特、达利欧、西蒙斯、索罗斯在截至2022年10月中旬的一年时间内，收益分别为-8.45%，-16.06%，-21.61%，-43.10%。
而国会山的这波人，收益情况是这样的：
要知道过去一年是美股熊市。
而能在熊市站稳脚跟的，那都不是一般人。
还能说什么呢？
小的有眼不识国会山，一叶障目18年，打小以为股神住在华尔街，然而我错了。
夫山不在高，有神方可名！
众神在奥林匹斯山，而股神在国会山！
四、那么，股神们交易了什么？
俗话又说得好，不要跟趋势作对。
而市场里如果有个人，自己制定政策、自己投资，那TA可不就是趋势本势？
既然不要跟他们作对，那就学他们投资吧。
我们已经知道了议员们的收益，但其中步伐大起大落之人。具体投资风格和对市场的精准“判断”，将直接影响投资回报的稳定性。
首先来看看交易风格。
如果我们将议员们每次操作的收益风险比，结合他们的交易频率和规模进行加权量化，就能大致了解不同议员的交易风格。比如，我们在摘要中提到的罗卡纳，是个偏好高频交易的玩家；而佩洛西虽然交易频次只排名第六，交易规模也排在TOP10靠后位置，而且胜率也被很多人超过，但实则能够准确把握交易风格的微妙平衡。
下面这张散点图就直观反映了他们的风格差异。
图中散点分布的样子就很像量子力学中的“概率云”。
而且这团“概率云”也确实有自己成形的逻辑：大部分玩家的风格都是接近的，剑走偏锋的人很少。这是因为每种类型的极端化，都很容易造成较大时间尺度下，收益风险比的下降。
换句话说就是，虽然短期取得了收益，但长期范围内亏损的概率增加。或许有的玩家很幸运，少数几次交易就押中了牛股，所以回报率特别高。但问题在于，他们的持仓往往过于集中。而交易规模增加也容易导致过大规模的敞口。
而像佩洛西这样精准拿捏市场，看准目标再坚决行动，分散持仓但专注于自己的能力边界，果然称得上时间的朋友！
那么，他们有哪些标的值得关注（抄作业）呢？
总的来说，佩洛西比较喜欢科技股，苹果是她交易得最多的个股。
但交易规模最大的是英伟达、谷歌。
特斯拉、迪士尼是佩洛西的净买入个股，而VISA录得净卖出。
高频交易玩家罗·卡纳，则比较喜欢分散持仓。
主要经手的股票包括科技、金融、健康等。
亿万牛散麦考尔则，作为共和党代表，更喜欢制造业、金融业。
其次才是科技板块。
但其实他交易最多的是先锋领航旗下的宽基ETFMSCI大盘指数ETF-Vanguard！
当然，这些只是一些比较有代表性的议员持仓。关于他们个人投资的分析，后续我们可以单独分析。
而如果从整体来看，科技板块还是最受美国国会议员欢迎的。
比如我们看下面这张图：
标的被国会议员交易频率TOP 15，2021.11~2022.11
上面是2021.11~2022.11这一年里，国会山大神交易次数最多的前10%个股。可以看到，科技板块是交易最多的板块，也是多空博弈最激烈的地方。
总的来说，微软、谷歌、苹果、特斯拉的买＞卖，但交易规模最大的仍是微软；而英伟达则相反，多数交易在抛售。
在看看最近的操作。
标的被国会议员交易频率TOP 10%，2022.9至今
上图是9月份至今，交易次数前20%的个股买卖情况，经过原始数据给出的交易量区间进行加权计算。买入数量越大，说明国会山议员越是看好。
过去一年里，大热的微软交易量大幅减少。资金开始关注科技领域的谷歌。摩根大通也获得了一定的买入。总之大家自己对比吧。
四、是股票，更是一场权利舞台SHOW？
从目前的民调上看，这场中期选举，将发生在民意非常割裂的情况下。
不论是押注后续政策的走向，还是想拉抬股价，两党的股神们，难免将政治立场与交易行为联系在一起。从两党截然不同的交易行为上，就可以看出端倪。
比如下图。
过去一年，共和党与民主党的交易量总体持平。
两党议员买卖量对比，2021.11~2022.11
但到了2022年9月，人们发现美国通胀真的高烧不退了，美联储持续激进加息势在必行，但这必须以经济衰退、高失业率（菲利普斯曲线理论）作为代价。最近问题比较多。这也是为何根据调查，民主党有点难。
这可能会给共和党议员以极大信心。于是反应在交易行为上，正如下图，共和党议员的从9月份开始，在国会山参与交易的议员中，占比显著提升。
两党议员买卖量对比，2022.9至今
再具体到议员。
从下面两张图的对比中，可以看到几个有趣的现象。
首先，还得是麦考尔最积极，别人收皮了，他还在买买买；其次是民主党许多议员交易量贡献下降，佩洛西却逆水行舟、激流勇进。
两党议员买卖量对比，2021.11~2022.11
两党议员买卖量对比，2022.9至今
如果小散看不懂市场，也没有信息优势。
那么，对他们而言最简单的办法，就是抄作业。如果打算押注共和党的话，那么下面是共和党议员9月份至今，以买入量排序的交易标的：
共和党交易量TOP 20标的，2022.9至今
总结
| 概念名称 | 个股 | 概念名称 | 个股 |
| 国会议员买入TOP15 | 微软 | 共和党买入TOP10 | MSCI大盘指数ETF-Vanguard |
| 美国国库券 | NASHVILLE SOCCER HOLDINGS LLC | ||
| 谷歌 | LIBERTY PARTNERS LLC | ||
| GS FINANCE CORP | DFA EMERGING MARKETS CORE EQUITY PORTFOLIO | ||
| 特斯拉 | VANGUARD FEDERAL MONEY MARKET FUND | ||
| 英伟达 | Energy Transfer L.P. | ||
| 苹果 | MASSACHUSETTS DEVELOPMENT FINANCE AGENCY | ||
| 美国国债 | PayPal | ||
| 迪士尼 | CITY OF MIAMI BEACH HEALTH FACILITIES AUTHORITY | ||
| NEW YORK CITY TRANSITIONAL FINANCE AUTHORITY | CITY OF JACKSONVILLE FLORIDA | ||
| KIRKOSWALD GLOBAL MACRO FUND LP | 佩洛西买入TOP5 | 谷歌 | |
| 赛富时 | 特斯拉 | ||
| COLORADO HEALTH FACILITIES AUTHORITY | 英伟达 | ||
| 亚马逊 | 苹果 | ||
| TIGER GLOBAL CROSSOVER ACCESS LLC | 迪士尼 | ||
| 民主党买入TOP10 | 微软 | 麦考尔买入TOP5 | MSCI大盘指数ETF-Vanguard |
| 美国国库券 | DFA EMERGING MARKETS CORE EQUITY PORTFOLIO | ||
| 谷歌 | VANGUARD FEDERAL MONEY MARKET FUND | ||
| GS FINANCE CORP | PMI INVESTMENTS LLC | ||
| 特斯拉 | EPAM Systems | ||
| 英伟达 | 罗卡纳买入TOP5 | GS FINANCE CORP | |
| 苹果 | 谷歌 | ||
| US TREASURY NOTE | TIGER GLOBAL CROSSOVER ACCESS LLC | ||
| 迪士尼 | 多伦多道明银行 | ||
| NEW YORK CITY TRANSITIONAL FINANCE AUTHORITY | 微软 |
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