编者导：多家机构表示，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间，且科网股业绩周期的拐点有望确立，迎来左侧布局最好时间段；关注互联网龙头腾讯、电商巨头阿里、美团、快手等。详情>>
作者：Judy
周一港股经历一轮惨烈下跌，纳斯达克中国金龙指数周一收跌14.43%，以美团、阿里和腾讯为代表的科技龙头股成重灾区，截至当日收盘，阿里、快手创下新低，腾讯破位210港元。
10月25日，科网股触底回弹，快手 $01024.HK 盘中升超7%，京东 $09618.HK 、小米 $01810.HK 涨超4%，阿里巴巴-SW、美团-W、网易-S等跟涨。值得注意的是，尽管科网股此前股价表现疲软，但不少机构仍旧表示坚定看多，斥资低位抢筹。
摩根大通策略师科拉诺维奇表示，中国股票的快速下跌与基本面存在脱节，此轮抛售潮为股票投资者提供了买入机会。此外，据晨星数据显示，摩根资管旗下中国股票基金“摩根基金-中国基金A（累计）-美元”9月大举加仓中国公司股票，重点布局互联网板块。
该基金对头号重仓股“腾讯控股”的持股数量环比增加8.22%，期末持仓市值达4.59亿美元；同期加仓美团、阿里巴巴、拼多多ADR，持股数量增幅均超3%；此外，该基金还小幅加仓了京东，持股数量增幅达1.15%。
9月富达国际旗下基金则重点增持阿里巴巴，持股数量增幅达62.21%，持仓市值达2.22亿美元。
除了外资增持，科网股业绩窗口期也将来临。阿里、腾讯等巨头将交出什么样的成绩单，业绩又能否成为股价回升的助力呢？發仔整理了部分机构对科网股的最新业绩预测，供大家参考：
腾讯下破200港元关！段永平出手抄底，机构看好Q3经营环比改善
10月25日，腾讯 $00700.HK 跳空低开，盘中低见198.6港元，续创上市新低。值得注意的是，此前腾讯高管表示，公司被明显低估，将持续回购股份。腾讯从8月19日来连续39个交易日回购股份，合计耗资超140亿港元。
今日段永平也再度发文表示买入腾讯ADR ，这也是他在年内的第六次抄底操作。对于腾讯业绩，机构普遍预计，腾讯在广告业务、游戏业务等方面依然短期承压，但游戏出海及产业互联网方向均有长期竞争优势，视频号贡献增量，降本增效将持续改善利润，预期腾讯业务经营长期改善趋势确立。
据彭博分析师平均预期，2022年Q3腾讯 $00700.HK 营收约为1423.01亿元，调整后净利润为307.45亿元，一致目标价为409.25港元。
中金公司发表报告，预测腾讯控股Q3实现营收1379亿元人民币，同比降3%，经调整净利润同比增长4%至331.3 亿元。拆分来看：
- 游戏业务仍未恢复元气，国内《王者荣耀》《和平精英》等大DAU 头部游戏流水及出海游戏增长面临压力，预计3Q22 整体游戏收入将同比下降6%至422 亿元；
- 该行预计3Q22 广告环比增长5%至195 亿元，略有起色，关注视频号后续商业化进展及4Q22 传统广告投放旺季中视频号广告的表现；
- 金融业务增长平稳，云业务仍处调整期，料FBS板块3Q22 收入同比增速为4%至452 亿元。
天风证券表示，腾讯 $00700.HK 目前估值水平处于历史底部，仅高于历史低点不到7%。且腾讯核心竞争优势稳固，基本面中期动能较充足。
游戏业务渡过市场调整期后，随着产品管线释放、海外渗透率提升，有望逐步恢复收入弹性；视频号潜力强劲，商业化提速，或可推动广告业务进入新一轮增长期。预计Q3收入约1400亿元，同比-1.7%，收入拐点将至，股价下行空间相对有限。
美股股价破发，港股新低！阿里业绩还有想象空间吗?
10月24日，在阿里巴巴港股重挫11%续刷新低后，当日美股盘中大跌15.41%至61.05美元/股，跌破其2014年68美元的IPO发行价。阿里 $09988.HK 股价“失落”之下，机构也给出了对其业绩的最新预判。
国海证券分析表示，预计阿里巴巴FY2023Q2实现总营收2067亿元（YoY+3%，QoQ+1%），经调整EBITA同比提升5%至296亿元，其中中国商业业务预计营收1377亿元（YoY+5%，QoQ-3%），国际商业业务预计营收155亿元，云计算业务预计营收220亿元。整体来看，阿里核心电商环比改善，降本增效助推利润释放。
安信证券分析指，阿里 $09988.HK 在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元，季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元，维持买入-A评级，美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。
港股积蓄反弹动能，互联网龙头迎左侧布局最好时间段
国信证券分析表示，互联网公司即将披露 Q3的业绩，整体来看，多数互联网公司在 7、8 月取得了较为良好的恢复，9 月受疫情反复影响，消费、广告等行业表现有所下滑。预期Q3、Q4 业绩预期呈现持续复苏走势，有望与降本增效形成共振。该行认为，基本面的复苏是股价的核心驱动力，外部环境是股价的“放大器”。从业绩恢复及估值修复角度，重点推荐腾讯、美团 $03690.HK ；从成长性角度，重点推荐拼多多。
天风证券最新研报指出，国内平台经济治理趋向回归常态化，不确定性较明显缓解。且多数平台企业降本控费策略清晰，2022Q3 利润表现或有望延续超预期表现，收入加速拐点渐行渐近，重点关注国内经济环境复苏进展。
该行认为，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。综合而言，互联网行业估值大概率处于历史底部区间，政策环境改善、盈利拐点有望确立下，中期风险收益比具备吸引力。建议关注：美团 $03690.HK 、快手 $01024.HK 、腾讯 $00700.HK 、京东 $09618.HK 、拼多多 $PDD 、网易、阿里巴巴、哔哩哔哩等。
上海证券表示，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间，迎来左侧布局最好时间段。持续看好未来互联网3.0时代的新机会，推荐社区短视频龙头快手-W，关注O2O龙头美团-W，关注发力无人车及人工智能的百度集团-SW，同时关注超跌的互联网龙头腾讯控股等。
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