作者：Judy
继美元指数升破114，欧元兑美元汇率跌破1比1平价后，英镑也陷入了贬值危机。9月26日，英镑兑美元盘中一度跌至1.0224，最大跌幅超5%，本季度跌逾13%，跌1985年以来新低。
英镑为何“跌跌不休”，未来如何发展？英镑贬值对港股又将产生什么样的影响？分析指出，英镑急跌下，长实集团、长和、汇丰控股、渣打银行等股价或将受挫，留意沽空布局及短期随汇反弹机会。
减税利好带崩英镑，英镑跌破1美元押注上升
9月23日英国政府宣布了包括大规模减税在内的一系列经济刺激措施，成为抛售英镑的“导火索”。
按常理来说，减税措施应该是提振市场对英国未来经济发展的信心，英镑应该是走强才对，为什么市场反应却是完全相反的呢？
从内容上来看，减税措施在未来五年将花费英国财政部大约1610亿英镑，超出此前英国政府本财年计划发行1939亿英镑的国债，加大政府债务负担。
此外，减税属于扩张性财政政策，短期在支撑经济增长的同时，又会推高通胀。对于CPI同比增速一度突破10%的英国来说，恍若“刀尖起舞”。
中金分析认为，在高通胀、高经常项目逆差的宏观组合下，英国政府的高财政赤字有可能会让英国陷入经济衰退。在相关不确定性好转前，英镑仍然可能会继续呈现跌势。
野村将年底前英镑兑美元的目标汇率下调至0.975美元，预计英镑将在11月底突破平价。此外，大摩也修正了对英镑预估，将英镑兑美元的年终目标汇率定为1美元。
英镑“失火”挫伤李嘉诚，汇控、渣打齐跌7%
英镑不断贬值之下，港股市场同样遭受扰动。有着港股“资产基石”之称的汇丰控股和渣打集团周一集体暴跌。汇控股价下挫7.5%收42.25港元，渣打股价收盘大跌7.1%。
而近年来把资产不断转移到英国的李嘉诚，旗下长和系股价也齐齐受压，表现萎靡。截至周一收盘，长实集团跌8.63%，长和跌5.83%，电能实业旗下的港灯-SS跌4.12%，长江基建集团跌3.01%。
新加坡银行发表报告表示，俄乌冲突带来的能源危机正给英国带来衰退威胁，亦刺激通胀升至双位数水平，而英镑走贬下将以这种“曲线”逻辑影响香港市场。
英镑闪电贬值有哪些投资机会？
值得注意的是，不少投资者也正在通过沽空的方式布局相关投资机会。
截至9月26日收盘，长实集团沽空金额2.16亿港元，较上一交易日暴涨267%，较最近30个交易日均值暴涨385%；长和的沽空金额为8771.69万港元，较上一交易日暴涨586%。
同日，长实集团紧急斥资2.12亿港元回购437.45万股，价格区间47.25-51.05港元/股，金额接近当日沽空金额。此外，也有分析机构依旧看好长和系公司，小摩称，维持长江基建集团和电能实业“增持”评级，目标价均为60港元；留意随汇反弹机会。
9月27日，受累于镑汇创新低挨沽急挫的港股，今日早盘也跟随镑汇逆市反弹回稳。截至发稿，长实集团涨超2%，渣打银行涨1%。
国信证券表示，美联储鹰派货币政策或被市场过度定价，而过度定价同时影响港股和美股，港股的估值修复空间比美股大，该行认为港股有向上修复空间，持续推荐港股的互联网与高股息，同时建议投资者关注物业、创新药、软件。
投资干货集锦
汇丰控股：公司约40%的贷款以及25%的盈利来自欧洲。瑞银指，汇控 $00005.HK 净利息收入保持稳定，但留意到被疲软的英镑汇价因素的影响所抵销。
长实集团：在英国拥有酿酒厂及酒馆营运商等房地产楼盘，以及水务项目等基础民生设施。近年，公司 $01113.HK 来自英国的收入占比持续提升，2022年上半年，公司营业收入357.15亿港元，来自英国的收入为约150亿港元。
长和：来自欧洲的收入占比有一半。瑞银预计，英镑兑美元汇价每下跌1%，将对长和 $00001.HK 的每股资产净值(NAV)及盈利造成40基点的影响，假如英镑兑美元贬至1.2或1.1，对长和明年盈利影响为3%，预计明年NAV影响6%。
电能实业：收入主要来自英国和澳洲，公司 $00006.HK 今年上半年营业收入5.98亿港元，来自英国的收入为2.81亿港元，占比为46.99%，澳洲收入占比是44.48%。
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