作者：Judy
8月24日，快手-W今日开盘走弱，盘中一度跌超10%，现跌9.59%报67.9港元每股。昨日盘后公司公布最新季度财报，报告显示快手第二季度营收217亿元，同比增长13.4%，第二季度净亏损31.8亿元；上半年营收427.6亿元。
快手Q2国内业务实现单季度盈利，日活3.47亿创新高
值得注意的是，快手 $01024.HK 国内业务实现单季盈利，Q2经营利润超9300万元，提前两个季度完成在国内经营利润层面的转正目标。国内业务单季盈利，主要依靠收入增长、毛利率优化、用户获取及留存成本改善推动，同时海外业务亏损也在大幅收缩。
具体来看，第二季度，快手线上营销服务、直播和其他服务对收入的贡献占比分别为50.7%、39.5%和9.8%。报告期内，快手平台广告主数量同比增长超过90%，广告主留存率亦有所提高。
此外，快手Q2平均DAU（日活跃用户数）同比增长18.5%达3.47亿，规模突破新高，在主流互联网产品应用中保持领先。快手GMV同比增长31.5%至1912亿元，电商月活跃付费用户、重复购买率等关键指标，在二季度持续增长。
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在随后的业绩电话会上，快手科技创始人程一笑表示，“快手在用户侧的增长进一步实现了‘提质增效’，快手DAU增长与单DAU的维系成本下降出现‘良性剪刀差’”。对于未来发展方向，他表示快手将坚持高效增长路线，提升变现效率。
业务收入稳健增长，多机构看好快手未来发展潜力
虽然快手绩后股价表现弱势，但多家机构仍然对其青眼有加。从最新的评级观点来看，高盛予快手-W目标价125港元，较现价仍有84%上行空间；交银、招银等大行均认为其季绩超出预期，看好快手 $01024.HK 未来韧性增长，维持“买入”评级。
- 中金公司：新业绩超预期，降本增效成效明显
中金公司发研报指，由于快手对成本成本费率控制得当，公司2Q22 业绩好于预期，各业务线恢复超预期。同时用户与流量持续增长，料将为变现构筑良好基石。
快手二季度不断提高直播质量和运营能力，月均付费用户数据彰显韧性；广告收入随电商业务回暖，但考虑到宏观环境仍承压，恢复进程有不确定性。
由于运营效率提升，中金将快手 $01024.HK 全年经调整净亏损由103.35 亿元下调至69.01 亿元，评级“跑赢行业”，目标价112港元。
- 浙商证券：国内业务超预期提前盈利，直播产业化显潜力
浙商证券发布快手 $01024.HK 业绩点评指，疫情冲击下快手收入实现稳健增长，同时国内业务超预期提前实现盈利。中期看，该行认为抖音的降本增效将显著改善国内短视频竞争格局，快手将最先受益，预计下半年快手费用率改善将继续超预期，维持此前关于Q4整体盈利的判断。目标价从102上调至106港元，维持“买入”评级。
- 交银国际：Q2业务线收入均超预期，广告及电商增长潜力不变
交银国际最新研报表示，快手 $01024.HK 二季度业绩超预期，所有业务线收入均超预期，且流量维持增势。交银预计22年3季度收入将达237亿元，同比增16%，同时考虑成本和费用优化快于预期，将调整后的净亏损预测下调18%。
该行表示，鉴于广告和电商增长潜力不变，公司整体盈利能力确定性强，维持快手“买入”评级，将目标价从106港元上调至110港元。
- 招银国际：2H22展望符合预期，看好公司韧性增长
招银国际称，快手 $01024.HK 2Q22业绩再次超预期，DAU/收入同比增长18.5%/13%，基于其韧劲收入增长和好于预期的利润率，该行认为该业绩表现亮眼。且公司2H22指引基本符合预期，招银预计3Q22/4Q22收入同比增长12%/15%。
该行表示，快手在2H22或将加大国内及国外营销力度，但仍以ROI驱动为导向；重申看好公司的韧性增长、市占提升，及亏损缩窄；维持公司全年收入预测不变，目标价120港元。
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