加息引爆衰退担忧!大摩:这10只股能扛住衰退考验

2022-06-20 22:20 华盛资讯 独家

编者注:上周美联储等央行纷纷加息以抑制通胀,随后市场对经济衰退的担忧加剧;摩根士丹利策略师用五重标准筛选出了一批资产负债表强劲的公司,认为它们将表现出色>>

编辑:Jling

上周,在美联储和其他央行采取了抑制通货膨胀的激进加息行动之后,叠加美国经济数据低迷,市场对经济衰退的担忧逐渐加剧。

6月15日,美国亚特兰大联储GDPNow模型对今年第二季度实际GDP增长(季节性调整年率)的预估显示为0.0%,低于6月8日的0.9%。在美国劳工统计局、人口普查局和财政服务局最近发布的数据之后,目前对美国二季度实际个人消费支出增长、二季度实际私人国内投资总额增长、二季度实际政府支出增长的预测值分别从3.7%降至2.6%、从-8.5%降至-9.2%、从1.3%降至0.9%。

在衰退担忧加剧之际,标普500指数跌入了熊市区域,上周五收盘时该指数较其1月份的创纪录高点下跌了23.7%。道琼斯指数上周五收盘时较其历史高点下跌了19.1%——还没入熊市区域。

尽管大盘表现不佳,但摩根士丹利 $MS 仍然看好一些股票,认为它们有能力抵御住衰退风暴。该行的策略师对罗素1000指数进行了筛选(不包括金融、房地产和公用事业),从中寻找资产负债表强劲的公司。以下是该行筛选的标准:

  • 现金占企业价值的百分比超过3%。
  • 分析师预计未来两年每年的自由现金流增长超过5%。
  • 预计未来两年每年的投资资本回报率超过10%。
  • 资产与负债的比率大于1。
  • 债务与权益比率低于2.5。

注意这里的筛选只包括具有投资级信用评级的股票,不包括负资产的股票。入榜的股票有10只,详细见下图。

值得一提的是,存储芯片制造商美光科技 $MU 进入了摩根士丹利的名单,其现金占企业价值的百分比为12.2%。分析师预计其自由现金流明年将增加一倍以上,后年将增长近52%。

今年以来美光科技的股价一直表现不佳,年初至今累计下跌约40%。不过,瑞银 $UBS 上周重申将该股列为首选,并指出公司的具体因素和行业因素应支持其利润率。

分析师Tim Arcuri表示,“在对宏观经济的担忧中,我们认为投资者持续忽视了几个关键因素。尽管PC/智能手机终端市场疲软在一定程度上拖累了近期的动态随机存取存储器(DRAM)平均售价(ASP),但我们认为进入2023年后会有非常强大的定价支持,因为行业的bit供应增长将被大幅压缩。"

来源:网络

另外,生物技术公司联合医疗 $UTHR 也在摩根士丹利的名单上,其现金占企业价值的百分比为24.9%。分析师还预计其未来两年自由现金流将有两位数的增长,并预计其这两年每年的投资资本回报率将分别为14.3%和13.5%。

该股票在2022年的表现优于美股大盘,该股在过去12个月里累计上涨了20%。

还有,制鞋商斯凯奇 $SKX 也入选了摩根士丹利的名单,其现金占企业价值的百分比为8.5%。虽然分析师预计其明年的自由现金流将只增长7.1%,但预计后年将跃升72.5%。

该股在2022年下跌约16%,表现好于标普500指数。上周,Argus Research将该股的评级从“持有”上调为“买入”,并指出该公司的“供应链举措和强大的品牌可能会在未来两年内提高收入和盈利”。

科技股代表之一、谷歌母公司Alphabet $GOOGL 也在名单上,其现金占企业价值的百分比为7.2%。分析师预计该公司的自由现金流在未来的两年分别将增长13.4%、17.7%。

Alphabet今年以来表现欠佳,年初至今累计下跌约26%。其他上榜的股票有Arista Networks $ANET ,强生 $JNJ 、默沙东 $MRK 、Five Below $FIVE 、捷普科技 $JBL 以及艾默生电气 $EMR

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