招股书，是企业对外讲故事的第一份演讲稿，也是企业第一次正式向公众，公开自己的各项经营数据，而作为投资者，在投资前非常有必要去了解它，毕竟，如果一个企业连“故事”都讲不好，谁敢投资呢？对于打新股民来说，选好股的关键就是看招股书。
招股书是什么
招股书，又称招股说明书或公开说明书，是股份有限公司在发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。
一句话：告诉大家，我要上市了，快来买我的股票！
招股书的结构
正式的招股书目录，通常多达四五百页，通读显然不太现实，尤其是对于毫无财务基础的人而言，更是难以下手。
接下来价值君教大家从以上10点了解公司业务现状、未来发展前景以及重点需要关注哪些指标，让你快速读懂招股书，
招股书的重点
中国飞鹤招股书，资料来源：华盛证券
招股书前几页，每家券商都会整理出最最基本的信息，像招股日期、中签日（暗盘）、上市日期、发行价格、发售数量、市值以及保荐人，之前《港股打新04：辨别新股的关键因素》，价值君也有跟同学们提到过，忘记了的同学记得去查看哦~
APP内查看招股说明书路径，以 $中国飞鹤 hk06186$ 为例：
【交易】-【新股认购】-【港股】-【中国飞鹤】-【简况】-【招股说明书】
资料来源：华盛APP-新股中心
（1）概要
要全面了解一家上市公司，可以从阅读概要开始。概要是缩减版的公司介绍，业务情况、风险因素、财务数据、控股股东、募集资金用途都有，如果没有时间去细看招股书的话，把概要看完就差不多了。
对于打新投资者而言，看了主营业务就可以排除掉一些公司了。
首先需要了解的是公司是干什么的？提供什么样的产品和服务？未来这些产品和服务有什么发展空间？
如果主营业务在港股具有明显的独特性，市场前景不错，一般会受欢迎，比如新经济公司，以 $美团-W hk03690$ 为例，针对消费者，美团提供吃、住、行、游、购物及娱乐等多种服务，针对商家，美团提供多种解决方案使其运营数字化。
（2）风险因素
说的是公司未来将面临哪些风险。有业务上的风险，也有监管方面的风险，还有来自公司本身的一个风险，比如说人员不稳定，技术不成熟等。
对于公司而言，保荐人的作用就是给拟上市公司包装，尽量给投资者展示靓丽的一面。唯有“风险因素”部分是给投资者展示上市公司可能面临的风险，虽然实际上真正的问题可能并不会说，但对于投资者而言，在为上市公司靓丽业绩激动万分之时，适当阅读一下风险因素降降温，百利而无一害，事物都有两面性。
（3）行业概览
上市公司通常会花重金找一家咨询公司，帮它分析一下这个行业的格局和前景，以及上市公司在行业中所处的一个地位。同时还会介绍这个行业的主要成本及其走势情况，这些内容比较有参考意义。
了解公司所处行业的状况，是属于快速增长的行业还是夕阳产业？行业集中度如何？有多少竞争对手？未来的蛋糕能做多大？同时公司会在招股书里写上自己的竞争优势何在，可以从这些表述中看出公司在业内的地位如何。
（4）公司历史、董事及高级管理层
很多公司在上市之前给媒体吹风说融了多少钱，董事会里有哪些著名投资机构的人，管理层是哪里的名牌大学出身等等，有没有水分这个区域很容易露出马脚，可以此检验公司的诚信度。
（5）公司业务及财务数据
公司业务及财务资料是招股书中最为核心的部分，比概要部分更为详尽。财务数据是业务运行的结果，利用业务数据可以推断公司的增长前景。业务模式、业务构成、经营范围及相关数据，通过这些了解公司的经营情况。
比如通过财务三表（利润表、资产负债表和现金流量表），推测3年内的营收和利润增速，如果增速高且稳定，会给市场信心，如果一年不如一年，或者3年内没什么增长，这类公司就要小心了。
（6）与控股股东的关系
该部分会阐述上市公司与控股股东的关系，以及双方如何处理关联交易，关联交易的定价是否公平，对于关联交易比较多的上市公司，投资者应该提高警惕。当然，关联交易并非洪水猛兽，以 $海底捞 hk06862$ 同系的公司 $颐海国际 hk01579$ 为例，该公司是海底捞的独家火锅底料提供商，与海底捞的大股东均属张勇，大树底下好乘凉，跟随海底捞这个餐饮品牌，该公司上市后表现不俗。
公司控股股东背景不同，给投资者信心也不同，明星企业家所在的公司自然受市场关注度很高，容易形成市场共识，对于控股股东有劣迹的公司，市场一般都是敬而远之。
（7）股本
这部分可以结合公司发行后总股本，乘以公司发行价区间，可得总市值区间。
即：总股本 x 发行价区间 = 总市值区间
再将总市值除以公司近一年总利润即可得市盈率。
即：总市值/1年总利润 = 市盈率PE
同样也可以通过总市值除以公司净资产得到市净率PB。
即：总市值/净资产 = 市净率PB
根据这些估值数据，可以与同行业公司进行比较，对于公司发行定价低估/高估做出基本判断
（8）未来计划及所得款项用途
公司上市募资如果是为了发展主营业务，且主营业务正处于高速发展期，这类公司市场更为看好，如果募资是为了还债，主营业务一般，投资者看不到公司发展的前途，这类公司就不受市场欢迎。毕竟投资投资，是为了赚钱，而不是为了还钱，这里延伸出，虽然上市是为了借钱（融资），但投资人给的钱不是给你用来还钱的。
（9）基石投资者
这部分只有上市前引入基石投资者的公司才会公布，包括参与基石投资者名称，认购的股份数量以及发行占比等。
一般大型的IPO都会引入基石投资者，基石最特殊的一点就是设有限售期，一般是3-6个月，过了限售期才可以抛售。出现基石投资者一般有2种可能。
第一种：新股实在糟糕，需要基石投资者保驾护航，吸引其他投资者前来认购，才能顺利完成IPO发行。
第二种：新股确实有前景，基石投资者为了争取到一定新股配售股份，争先恐后抢去认购。
所以不要认为有基石的新股就一定是好股。还是要综合考虑哦~
（10）全球发售架构
这部分主要讲公司本次发行上市的相关安排，包括回拨机制和超额配股权（绿鞋机制）。
香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票国际配售配发，另外的10%就是公开发售，主要是给散户投资者。按照港交所的发行规则，当散户超额认购达到一定倍数，国际发售部分要向公开发售部分回拨。
若上市公司向主承销商授予超额配股权（绿鞋机制），会在此处说明，超额配股权一般为本次新股总发行量的15%，可以起到稳定股价的作用，至于上市后是否行权，就完全决定于主承销商了。
这部分之前价值君在《港股打新04：辨别新股的关键因素》都有详细讲述，忘记的同学记得去翻历史。
总结
关于招股书的重点，价值君就讲完啦，读招股书不但利于打新选股，还能迅速丰富你的商业知识库，为日后阅读公司财报，进行正股投资打下坚实基础。优秀的公司也许从上市的时候，就值得关注，哪怕错过打新的机会，也可以把握上市后的机会。
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