5月17日，京东集团(09618)发公布2022年一季度业绩。大和、瑞信、交银国际均指出其近期增长前景因不确定性承压，并下调目标价。高盛则认为京东期内业绩表现强劲，维持目标价与评级。
大和发研报指，京东2022年第一季度业绩超出该行预期，尤其是较预期有所收窄的营销成本和新业务亏损。尽管其近期增长前景因不确定性承压，但得益于跨类别的市场份额增长，该行仍将其视为最具弹性的电商股。京东属该行电商股首选。该行维持京东“买入”评级，目标价从95美元/365港元下调16%至80美元/305港元。
京东管理层表示，受疫情管控措施的影响，订单取消量在4-5月激增。宏观不确定性下，商家与消费者情绪均表现疲软。2022年第一季度，中国线上零售额同比增长7%，但京东的零售额同比增长17%，表现跑赢行业。考虑到4月的线上零售数据，该行对二季度的中国电商销售持谨慎态度，同时预计京东零售的二季度收入将同比增长5%，其中电子和家电品类将表现不佳。
瑞信指出，京东一季度收入同比增长18%基本符预期，而调整后达40亿元的净利润以及1.7% 的净息差则超该行预期（该行预期为1%）。虽然上海物流已基本恢复、疫情逐渐正常化，且京东在利润率方面表现出强大成本管控能力，但中国消费前景仍弱于预期。复苏将是渐进的，当前京东业绩前景仍因不确定性承压。但该行认为当情况恢复常态，京东的盈利能见度将脱颖而出。该行将2021-23年每股收益下调8%，目标价从102美元/398港元下调10%至92美元/359港元，维持“跑赢大市”评级。
交银国际表示，京东一季度总收入为2397亿元，同比增18%，超该行预期2%，主要由于带电品类销售额同比增14%。对于第二季度，由于高客单价品类收入下降，以及一线城市对京东的贡献较高（估算约15%），该行预计收入、经营利润率增长同比持平。随着疫情受控，下半年收入增长将逐步恢复。基于消费疲弱和供应链短期带来的不确定性，该行下调22年收入/利润预测6%，目标价从91美元/354港元下调至81美元/315港元。
高盛认为，京东一季度表现强劲，收入增长和利润率均超预期。由于疫情缺乏可见性、消费者信心疲软以及供应链的不确定性，管理层对5-6月的增长持谨慎态度，预计第二季度收入的同比增长将持平至个位数，并将严格控制成本和投资，以实现稳定的第二季度利润率增长。该行维持京东集团的“买入”评级与102美元/399港元目标价，看好其行业领先的内部仓储和供应链能力，以及差异化的1P线上直销和市场模式。