ETF05
5节课，掌握巴菲特推荐的投资神器。
欢迎来到ETF的世界。
主编Cynthia 审核Austin 价值君出品
这一期，我们先抛出一个问题：为什么大部分人都很难在股市中赚到钱呢？
综合各方经验，我们发现主要脱离不了两大原因：
1，选股和择时太难，牛股难抓，雷股却似乎遍地都是。
2，难以战胜人性的弱点。追涨杀跌，往往大亏小赚。
如果你也是这样的投资者，这节课可要好好听啦。今天我们要来介绍一种能够平抑风险的稳健型投资策略--- 【ETF定投】。
所谓ETF定投，其实非常简单，顾名思义，就是“定期投资”。即对自己看好的股票或指数，不论涨跌，在固定一段时间就投入一笔钱，坚持买入。
对于普通投资者而言，想要准确判断买入的时间点和股票，是一件非常困难的事。而ETF定投策略，就是把资金从一次投入改为每隔一段时间的定期投入，把对单个股票的投资改为对一篮子股票的投资。既降低买在高位的可能性，又分散了选股不当带来的踩雷风险。
由于ETF定投起点低、方式简单，所以也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。除了投资，它也有积少成多、长期储蓄的特点，尤其适合工薪阶级。
这种策略也适合刚接触ETF的新人投资者。（ETF还有其他的投资策略）
定投怎么投呢？
第一步，你得选择合适的标的。
一般来说，选择大盘指数比选择单个行业或品种风险要低，而回测效果较好的，是那些历史上牛市长熊市短的指数，比如巴菲特偏爱的标普500指数。重要的是，这个指数得是你长期看好的，并且时长上交易活跃的。
第二步，选择合适的周期。
最受欢迎的是按月投资。也有人按周、按双月或者按季度投资，可以视自身收入水平和投资习惯而定。
选好了标的和周期，就可以直接通过股票账户，像买普通股票一样地按时按量买入ETF啦。这一步最重要的，要坚持下去，周而复始。
最后一步，什么时候卖出比较好呢？
都说会买的是徒弟，会卖的才是师傅。何时兑现收益是门大学问，这里我们只简单介绍两种适合小白的方法。
方法1：市盈率（P/E）卖出法。比如根据历史数据，恒生指数近二十年的滚动市盈率，低位在10倍以下，高位超过二十倍，但最近十年来，很少有超过14倍。因此，如果定投恒生指数，就可以选择它在一段时间的市盈率中位数来做参考。比如按月计算，恒指近十年中位数在11倍左右，那么当它的市盈率超过11倍，我们就可以开始考虑，找个相对的高市盈率位置分段卖出了。同理，参考标普500指数的滚动市盈率，低位在15倍以下，高位在23倍以上，近二十年的均值大概在19倍左右。
方法2：情绪卖出法。根据历史经验，大牛市的顶部都很热闹，巴菲特说过：别人贪婪我恐惧。当所有人都在疯狂买入时，也许就是你考虑卖出的时候。
虽然这两种方法都不能保证让你卖在最高点，但一般也能覆盖到部分的顶部区域，切记过度贪婪，想吃掉整个顶部。
定投的几种可能情形
说到这里，有的同学可能会问，如果我从股市高点开始定投，岂不是亏惨了？
让我们以经典的定投资产---美股标普500指数为例，假如你很倒霉，在金融危机爆发前的最高点进场，也就是从2007年11月开始，每月底进行固定投资，那么到2018年10月，年化收益率会是多少呢？
答案是9.9%，是现在余额宝收益的4倍多
为什么呢？
因为虽然进场价位高，但直到2013年之前，所有的买入点都低于进场的价位，摊薄了成本，而标普500最终还是朝着牛市一路狂奔，不断新高。
如果再惨一点，错过了美股这场超过十年的大牛市呢？
那我们假设你从互联网泡沫破裂前的高位进场，一直投资到08年金融危机的峰值，依然是每月傻瓜式固定投资。
两次危机峰值之间的7年，年化收益率又有多少呢？
这个数字是7.8%，依然很漂亮。
如果看大盘走势可以发现，定投刚开始时不断亏损，但后面还是慢慢涨了回来，坚持完一轮牛熊周期，投资收益呈现出一个微笑曲线。
如果幸运一些，从熊市开始定投呢？
最理想的状态，就是从2009年的低位开始买入，每月底进行固定投资。那么，随着美股的十年牛市，收益曲线将呈现出一个上升的丿形。年化收益率达到10.5%，这是大部分基金经理都无法达到的业绩。
但也有最坏的情况，如果你从牛市高点入场，在熊市坚持不下去、割肉了。
那么即使你在底部积累了非常多的便宜筹码，最终就是亏损的。
除了这种情况，只要股市长期向好，时间往往不会亏待敢于坚持的人，尤其是在向来牛长熊短的美股市场。
定投策略的优化空间
除了傻瓜式的定期定额投资，ETF定投的具体策略还可以根据个人偏好进行优化，定投的四大模式大家也可以参考一下：定期定额（前文的定投方式）、定期不定额、不定期不定额或是不定期定额。
举个例子：想灵活一点的话，当指数的估值低于历史平均时，可以适当增加投资，当指数涨到相对高位则减少投资或分段卖出，这样一来可以更加有效的降低成本。至于具体的优化策略，则因人而异，大家有时间可以深入探究一番。
好了，关于ETF定投，就差不多介绍到这里了，恭喜大家完成本门课程，正式入门ETF投资。希望有了ETF的帮忙，大家能够轻松穿越牛熊，早日实现财务自由~
最后强调一句，风险防范不能忘，理性投资记心中。
本门课程仅为知识普及，不构成任何投资建议。
学习更多港美股知识，请锁定价值课堂。
我们下期再见！
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