作者：Chambers
据港交所昨日（3月28日）文件，达美乐比萨 $DPZ 国内特许经营商“达势股份”递交港股上市申请，美国银行担任本次IPO联席保荐人。
达美乐披萨成立于1960年，是全球最大的比萨公司；本次上市的主体为其在中国的独家总特许经营商，国内拥有485家直营门店。IPO前，达美乐披萨持股15.73%，非执行董事James先生控股37.35%。
国内485家直营门店！达美乐为全球第一、中国第三大比萨公司
达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。据沙利文数据，按2020年全球零售销售额计算，达美乐是全球最大的比萨公司，旗下全球90多个市场拥有超过18,800家门店。
公司菜单兼具全球和本地特色，为满足中国消费者不断变化的口味，旗下门店自2018年起已推出超过100种新菜式。截至2022年3月22日，公司在中国大陆的10个城市拥有485家直营门店，已成为中国前五大比萨品牌中增长最快的公司，同时也是中国第三大比萨公司。
公司另外一核心亮点是--外卖业务，招股书数据显示，达美乐中国2021年会员数达到610万人，公司有超过73%的收入来自外送订单，高于行业平均的49%，平均订单完成时间为23分钟，也是中国唯一在所有销售渠道承诺提供30分钟必达服务的比萨公司。
百亿中国比萨市场快速增长，外送市场或将成主流
中国比萨市场高度集中，目前正处于快速增长、而又相对早期的发展阶段。按2020年收益计算，前五名品牌占据52.5%的市场份额。公司为中国比萨市场第三大比萨餐厅公司，市场份额为3.6%。
根据沙利文报告，2020年中国比萨市场整体规模规模为305亿元，预期在2025年前将增长一倍至623亿元，复合年增长率为15.4%。而比萨外送市场预计在2025年增至374亿元，占整个中国比萨市场的60.0%。
此外，与其他东亚市场相比，中国比萨市场渗透率仍然较低，2020年中国每百万人仅有9.8家比萨门店，而同期日本和韩国分别为28.4家和28.9家。
2021年营收超16亿，同比大增46%！尚未实现盈利
财务数据方面，2019年至2021年，公司收入分别为8.37亿元、11.04亿元和16.11亿元，年复合增长24.4%，同期净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元和4.71亿元。公司解释亏损原因主要是由于COVID-19疫情影响，同时新增了大量门店、中央厨房，增加一定运营成本。
值得注意的是，公司2021年的经调整EBITDA已扭亏为盈，盈利为0.58亿元。而从从单店来看，2019年至2021年，公司门店的平均日销售额分别为10292元、9962元和10692元，期内的同店销售增长分别为7.3%、9.0%和18.7%。
招股书称，公司计划于2022年、2023年分别开设120家及180家新店，此次IPO募集所得资金净额将主要用于扩张门店网络，在需要时装修现有门店并提高中央厨房的利用率；用于提升技术能力，从而进一步改善经营效率与服务能力等。
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