受俄乌局势影响，避险资金涌入，贵金属价格明显上涨。作为“避险之王”的黄金，3月8日亚洲时段冲上2000美元/盎司，截至北京时间17时30分，黄金现货价格最高冲至2020.72美元/盎司，年内涨幅接近10%。小金属品种的钯金则更为活跃，现货钯金价格一度上涨超过10%，最高至3173美元/盎司，年内涨幅接近60%。
美联储加息进程或生变
中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前俄乌谈判依然没有明显进展，这是支撑金价最重要的原因。俄乌局势可能对全球经济造成一定的影响，有可能影响美联储等各国央行收紧货币政策的节奏和力度，如果货币紧缩进程受到干扰、中断甚至逆转，那么无利息、抗通胀的黄金的吸引力无疑将更加受到青睐。因此，目前可以很清楚地看到俄乌局势的影响开始蔓延到全球经济、美联储货币政策立场及对其预期，有可能使得俄乌局势的影响由短期转化为长期，改变金价重心。
另一方面，伦敦黄金市场暂停了所有俄罗斯黄金冶炼厂的认证资格，这意味着俄罗斯新生产的金条将无法在全球最重要的黄金市场之一进行交易。
伦敦金银市场协会表示，在美国、欧盟和英国对俄罗斯实施制裁后，该协会暂停了所有六家俄罗斯金银冶炼企业的优良交货商资格。这些企业在资格暂停之前生产的产品仍将被接受。
这一决定相当于暂时禁止俄罗斯新生产的金条进入伦敦金银市场，而该市场每年的贵金属交易高达数以万亿美元。伦敦金银市场协会的优良交货商名单被广泛视为金融黄金交易的国际标准，因为大多数交易黄金的银行只认可经过认证的冶炼厂生产的贵金属。
俄罗斯是世界上最大的黄金生产国之一，其黄金出口通常由该国的商业银行经办，但其中许多银行现在面临制裁。
俄罗斯央行上个月表示，在大规模购买黄金暂停两年之后，将再次开始购买国内生产的黄金。由于俄罗斯黄金生产商现在将难以找到其他买家，因此俄罗斯央行的这一举动可能帮助这些企业继续正常经营。
私募排排网基金经理夏风光认为，俄罗斯是产金和储金的大国，进一步制裁会加速俄罗斯央行去美元化，增加黄金资产配置。更为主要的是黄金是美国实际利率的对标，当前美国通胀居高不下，当前油气价格飙升，通胀预期进一步抬头。多重因素叠加使得黄金成为近期的热门资产。
夏风光认为，自2020年8月以来，黄金从2075美元/盎司掉头向下，调整一年半，已经对加息紧缩政策做了必要的修正，今年有可能会创下新高。如果全球出现滞胀，黄金的牛市会延续得更久，大通胀叠加经济下行将是黄金的大风口。
机构上调黄金价格预期
避险资金迅速涌入，也让黄金ETF的持仓节节攀升，据世界黄金协会最新发布数据显示，2月全球黄金ETF继续录得净流入35.3吨（约合21亿美元，资产管理规模AUM增加1%），主要仍由北美及欧洲基金增加持仓带动，延续了今年以来欧美资金进场、亚洲资金退场的态势。居高不下的通胀及国际地缘政治风险大增，推动全球黄金ETF录得净流入，推高金价不断攀升。
3月7日全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓大增 8.42吨，总持仓达到1062.7吨，今年以来加仓87.04吨，1月下旬之后，加仓速度明显提升。
美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，2月23日至3月1日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加14474手合约，至257622手合约，创最近19个月新高，表明投资者看多黄金的意愿继续升温。
随着黄金价格攀升，看多黄金的机构增多。高盛是黄金坚定多头，近期高盛上调了对黄金的预期，称由于全球地缘政治的不确定性不断上升，投资者、消费者和央行今年的黄金需求将增加。包括Mikhail spprogis和Sabine Schels在内的分析师表示，“我们上一次看到所有主要需求驱动因素同时加速增长是在2010-2011年，当时金价上涨了近70%。”高盛将未来3、6、12个月的黄金目标从1950、2050、2150美元/盎司上调至2300、2500和2500美元/盎司。
钯金已创历史新高
相比黄金，钯金的表现更为凌厉，3月8日亚洲交易时段，钯金的震幅高达11%。自今年俄乌局势升级以来，钯金的价格就不断攀升， 年内最高价一度触及3433美元/盎司，创下新的历史纪录。自2021年12月15日，创下1527.05美元/盎司的低价之后，3个月左右的时间，钯金已经翻倍，今年的涨幅也接近60%。
此前道明证券大宗商品策略主管Bart Melek曾表示，由于地缘摩擦，铂族金属会出现“相当大的涨势”，钯金可能触及去年创下的每盎司逾3000美元的纪录高位。不过显然Melek的估计有些保守，目前钯金的价格已经大幅高于其预测。
钯金之所以如此强势，主要是因为俄罗斯对钯金市场至关重要，俄罗斯企业Nornickel是钯金和铂金的主要生产商，两者均用于净化汽车尾气的催化转化器。俄罗斯去年的钯金产量为260万金衡盎司，占全球总产量的40%，铂金产量为64.1万盎司，约占全球总产量的10%。
钯金的主要运输方式是航空运输，由于俄罗斯遭遇制裁等，国际运输成为一个难题。
“毫无疑问，除非俄乌局势迅速得到缓解，否则涉及相关的俄罗斯贸易都会出现摩擦，这将影响钯金。”Metals Focus Ltd．董事总经理Nikos Kavalis表示。