一图看懂 | 双重上市与二次上市有何不同?

2022-09-29 09:24 华盛资讯 独家

此前,哔哩哔哩发布港股公告,本公司董事会批准一项动议,争取自愿转换至在香港联合交易所有限公司主板双重主要上市。主要上市转换事项后,本公司将仍为于香港联交所主板及纳斯达克全球精选市场双重上市的公司,其Z类普通股及美国存托股将继续在两个证券交易所内买卖(视情况而定),且仍可以继续互相转换。

双重上市与二次上市有什么异同点

双重上市(dual primary listing),是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下,在香港市场按当地市场规则发行上市,其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致,两市场股票无法跨市场流通,股价表现相对独立,可能产生价差。

二次上市(secondary listing),是指公司在两地上市相同类型的股票,通过国际托管行和证券经纪商,实现股份跨市场流通,这种方式主要以存托凭证(Depository Receipts,简称DR)的形式存在。

值得注意的是,寻求二次上市的申请人,联交所会采取相对宽松的审核标准,而且有多项豁免和优待政策。而双重上市是完全满足两地监管要求,和本地上市没有太大区别,更容易被国际投资者接受,也更易于符合A股市场监管纳入港股通。从公司的角度来讲,双重上市扩大了其股东基础,提升了全球市场的影响力,从而使公司可以在其他证券市场上进行融资,并进一步将业务扩展到其他市场。

改为香港主要上市 为除牌“买保险”、有望入港股通

哔哩哔哩指,主要上市转换事项后,公司将仍为于香港联交所主板及纳斯达克全球精选市场双重上市的公司,其Z类普通股及美国存托股将继续在两个证券交易所内买卖,且仍可以继续互相转换。
哔哩哔哩以第二上市回流香港,虽然可获豁免部分香港合规规定,减少合规成本,但若公司无法保留主要上市地的上市地位,也无法在香港继续交易。另一方面,若公司改为香港主要上市,将可成为港股通北水买卖的潜在投资范围。

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