作者：Chambers
华盛资讯1月18日讯，港交所SPAC上市机制在年初已生效，并于昨日（1.17）迎来首家SPAC公司Aquila Acquisition递表，大摩和招银国际为其联席保荐人。
招银国际牵头！Aquila冲击港交所首只SPAC
Aquila发起人为招银国际资产管理及AAC Mgmt，其中招银国际资产为招银国际子公司，持有Aquila90%已发行股份；AAC Mgmt其股东和管理团队成员、非执行董事也均来自招银国际。
关于并购目标，Aquila表示将专注于亚洲，特别是中国的“新经济”行业，例如绿色能源、生命科学和先进技术和制造业的科技型公司。通过具吸引力的估值磋商有利的收购条款，在SPAC并购交易完成后为改善继承公司的营运及财务表现奠定基础，从而为股东创造具吸引力的回报。
截至2021年底，招银国际资产管理及招银国际深圳合计资产管理规模超过300亿美元，并在2015年~2020年就其私募股权投资实现了约2.9倍的投资回报。
招银国际在多个行业和领域完成多项私募股权（PE）业务，自2014年成立以来，公司已投资超过150家公司，涵盖各新经济行业，典型案例包括宁德时代、美团点评、燃石医学等。
什么是SPAC？
SPAC是一个由资深投资者或管理人发起的空壳公司，主要目的是通过公开市场发行，将募资所得用于在规定的时间内并购一家未上市的公司，使该公司间接获得上市地位。
SPAC上市具有上市周期短、成本低、确定性相对较强和风险可控性强等优点。中金研究认为，港交所SPAC制度将促使更多新经济企业赴港上市，与传统IPO起到互补作用。
值得注意的是，包括Aquila在内的港股SPAC于完成并购交易前，仅能由专业投资者的香港公众人士买卖，包括：①资产不少于4千万港元的信托公司；②拥有投资组合不小于8百万港元且资产不小于4千万港元的企业或合伙企业；③拥有至少8百万港元规模投资组合的个人。
港交所SPAC较美股更为严格，降低投资者风险
其中较为关键的差异点为：
- 投资者要求差异：港交所规定SPAC公司在未确定并购目标前，仅限专业投资者参与认购和交易；美股SPAC则允许普通投资者全流程参与。
- 第三方投资者差异：港交所规定SPAC并购交易时必须引入独立第三方投资者，并设置最低股权占比；美股SPAC对引入第三方投资者无要求。
- SPAC募资额差异：港交所规定SPAC上市的融资额至少为10亿港元，且需要上市保荐人；美股SPAC募资额仅为5000万美元，无需上市保荐人。
总体来看，香港SPAC上市制度相较美国有更为严格的上市及并购规则，包括提高对于SPAC发起人资质、保荐人、投资者、并购目标等方面的监管要求。意在侧重于对投资者的保护，同时筛选经验丰富而信誉良好的SPAC发起人寻求优质SPAC并购目标。
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