贾跃亭旗下FF称“退市警告”系误读,关于美股退市,你了解多少?

2021-11-30 16:39 美股情报局

编者注:法拉第未来不会被直接退市,前提是按时交财报;美股退市既有自愿的,也有非自愿的;即使被“退市”,也还可以转正>>

作者:orlywu

编辑:Cynthia、Mateo

本文结构如下,字数2100+,阅读时长约4分钟

来源:美股情报局

一、“被纳斯达克劝退”?法拉第未来回应

针对一些关注法拉第未来的人士询问其收到纳斯达克警示函,是否意味着纳斯达克要求法拉第未来退市,11月29日,该公司发布了一份澄清说明,称这是错误的解读。纳斯达克警示函仅仅与法拉第未来公司推迟提交Q3财报相关,只要公司及时恢复正常的SEC文件按时提交,就不会有股票退市的实际风险。法拉第未来期待在2022年7月如期量产并高质量交付FF 91。

说白了就是,能够在限定的日期内递交财报,就不会被强制退市。

法拉第未来股价,已从10月初的8美元下降到了现在的6美元
行情来源:华盛证券

但凡是良好的股市生态,都应该有一定的优胜劣汰的机制,不可能只进不出。

那么,到底在什么样的情况下,才会从美股退市?退市又有什么样的影响?局长为你一文盘点。

二、美股退市的四种情形

(一)自愿退市,可细分为以下两种情形:

1、私有化,或被收购兼并

新能源车王者特斯拉也曾“闹退市”,理由是私有化。2018年8月6日CEO马斯克发布推文,称正打算以每股420美元的价格(高于8月3日的收盘价348.17美元)将特斯拉私有化,并且宣称资金已经确认。当然,最终特斯拉还是没有私有化。

来源:推特

也有因为并购而退市的,一般来说,并购价格会低于当时的股票面价。如曾被阿里看上的电商网红孵化和营销平台“如涵控股”在2021年4月宣布,根据2021年2月3日宣布的协议和合并方案,如涵控股与RUNION Mergersub Limited已完成合并。合并之后,如涵控股完成美股退市,成为RUNION Mergersub母公司的全资子公司。

2、母公司回购

比如奇虎360,认为国外市场给予公司的估值太低,因此母公司回购了所有股份,退出了美股市场。

(二)非自愿退市,可细分为以下三种情形:

1、不符合纽交所上市规定,被退市

来源:公开网络

纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面:

  1. 公众股东数量达不到交易所规定的标准;
  2. 股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准;
  3. 因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;
  4. 法院宣布该公司破产清算
  5. 财务状况和经营业绩欠佳;
  6. 不履行信息披露义务;
  7. 违反法律;
  8. 违反上市协议。

2、不符合纳斯达克交易所上市规定,被退市

来源:公开网络

纳斯达克上市的规则更为宽松,分为初始上市规则(略)以及持续上市规则。

纳斯达克纳斯达克小型资本市场的持续上市规则包括:

  1. 有形净资产不得低于200万美元;
  2. 市值不得低于3500万美元;
  3. 净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元;
  4. 公众持股量不得低于50万股;
  5. 公众持股市值不得低于100万美元;
  6. 最低报买价不得低于1美元;
  7. 做市商数不得少于2个;
  8. 股东人数不得少于300个

纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求,主要包括:

  • 法人治理结构方面的要求,包括年报、中报的报送,独立董事,内部审核委员会、股东大会、投票机制、征集代理表决权机制、避免利益冲突等;
  • 对公司经营合规守法方面的要求。

3、连续30个交易日股价不满一美元,被退市

就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的180天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被强制退到粉单市场。这就是所谓的“一美元退市规则”。

三、退市意味着什么?

自愿退市的,将停止交易,代码也会被收回;而非自愿退出交易场所的股票,一般会退到两个地方进行交易:

  • OTCBB(Over the counter Bullitin Board)场外柜台交易系统;
  • Pink Sheet 粉单交易市场;

其中,OTCBB是金融自律协会下属的一个场外报价平台,收到金融自律协会的监管。OTCBB上市的股票是需要提供财务报表披露的,部分公司的报表是需要审计的。

如果达不到OTCBB上市的要求,退市的公司可能会选择在PINK上市,这里的上市要求是全美权益资本交易市场中最低的。所以退到PINK的股票要比退到OTCBB的多很多,PINK简直可以称之为“股票交易市场中的垃圾回收站”。在PINK上市也需要提供财务报表,但可以不提供审计报告。

只要开户券商是金融自律协会注册的经纪商,一般都可以交易这两个市场的股票。

来源:华盛课堂

到了OTCBB和Pink市场,还是有机会可以再次“转正”到纽交所或者纳斯达克交易所。如之前声称要订购15万辆特斯拉Model Y的Hertz赫兹租车,就是从纽交所退板到OTCBB,再转板回到纽交所。

而假如到了OTCBB以及Pink市场都满足不了要求(提供不了财报或审计报告),那就必须完全退市了。

本文参考:华盛课堂

美股情报局 微信公众号ID:mgqbj666

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