一、新能源汽车的大潮导致锂供不应求
1、全球新能源汽车的大潮，滚滚而来
中金最新研报指出，2022年全球主流市场的新能源汽车渗透率将突破10%临界点，接下来将进入S型增长曲线的陡峭阶段。
值得注意的是，中国、美国、欧盟都在今年给出了新能源汽车的渗透率指引，中国2025年实现新能源车渗透率20%；欧洲2035年实现新能源车100%渗透；美国2030年实现新能源车50%渗透。
此外，比亚迪王传福19日表示，中国车企提供的电动车产品已经从性能、使用成本等方面全方位超越了传统燃油车。他预测，今年中国市场新能源车销量有望破330万台，明年年底，中国新能源车渗透率将超过35%。
种种迹象表明，未来几年内，在旺盛的需求下，全球电动车的销量增速仍将保持在高位。而电动车的核心是电池，锂又是组成动力电池的核心金属元素，不管是三元锂电池，还是磷酸铁锂电池，亦或是未来的固态电池，都离不开锂。
2、锂资源稀缺
据Statista的数据，未来5年锂的需求量将增加一倍多，达到82万吨。
此外，据美国地质勘探局的数据显示，全球锂资源高度集中，目前已探明的73%的锂资源分布在北美洲、南美洲，而大洋洲、亚洲、欧洲、非洲的锂资源分布相对较少，分别占比8%、7%、7%和5%。就国家而言，锂资源主要分布在南美洲“锂三角”地区（玻利维亚、智利和阿根廷）、美国、澳大利亚和中国。
“锂电池之父”古迪纳夫曾在获得诺贝尔化学奖后警告称，“锂资源的重要性不亚于石油等战略性资源，一旦锂资源开采出现瓶颈，可能会跟石油一样成为战争的导火索。”
由于汽车电动化势头凶猛，导致锂供应持续紧张，世界第二大锂矿商SQM预计，今年最后三个月，锂的平均价格将比上一季度上涨近 50%。
二、这些公司有望受益
目前，智利的锂产量约占全球的29%，但它计划到2025年将其产量翻一番，达到25万吨碳酸锂当量(LCE)。根据智利的预测，到2030年，全球对锂的需求将翻两番，达到180万吨。届时市场可供应量预计将达到150万吨。
1、世界第二大锂矿商智利矿业化工 $SQM
作为智利本地企业的SQM正是当前锂供需紧张局面的受益者。该公司报告，今年第三季度净利润约为1.06亿美元，而去年同期为170万美元；总收入为6.616亿美元，较2020年三季度同比增长46%。
由于锂市场持续吃紧，导致全球锂价在2021年增长逾一倍，中国的锂价也创下历史新高。由于当前全球供应体系中的锂库存很少、甚至没有，而到2025年锂需求将增加两倍以上，所以买家正在尽可能抢购所有的锂。
SQM首席执行官里卡多·拉莫斯表示，公司的年产量已经超过 12万吨。公司将继续努力实现其新设定的目标，即在2022年底之前在智利生产18万吨碳酸锂和3万吨氢氧化锂。拉莫斯表示，今年的锂销量可能接近10万吨，高于此前预期。他预计今年四季度锂业务的业绩可能创纪录。
2、全球最大锂矿开采商雅宝 $ALB ，上调2021年锂销售预期
全球最大锂矿开采商雅宝美国雅宝上调2021年锂销售预期，并持续加大中国投资。
近日，全球最大锂矿开采商雅宝三季度业绩报告显示，营收8.31亿美元，同比增长11%；净亏损3.928 亿美元，或稀释后每股亏损3.36美元；调整后的息税前利润为2.176亿美元，增长1%；调整后的息税前利润增长14%。
此外，三季度宣布收购广西天元新能源材料（天元），其中包括一个锂转化厂（钦州），设计产量为25000吨，并有可能扩大到50000吨。雅宝表示，收购天元将扩大其锂生产能力，并在钦州港附近增加在中国的锂加工产能。
基于Q3的强劲表现，该公司上调了2021年全年业绩指引，预计净销售额为33亿美元至34亿美元。
近几个月来，随着全球汽车制造商纷纷宣布向全电动汽车（EV）转型，锂、镍等EV原材料的需求大幅上升在价格上涨的推动下，该公司最大业务——锂的销售额在三季度增长了35%，达到3.592亿美元。马斯特斯预计，“客户对电动汽车电池金属的需求将不断增加”。
美国雅宝的锂矿资源遍布全球， 2020年，雅宝占据全球锂产品供应的30%左右的市场份额，客户群体包含了全球动力电池领域的几大龙头，宁德时代、LG化学、松下SDI、三星等，还包括全球的主要车企，特斯拉、理想等造车新势力，也包括传统的老牌车企。
由于目前锂库存极少，而到2025年需求将增加两倍以上，锂买家正努力跟上电动汽车不断飙升的需求。雅宝计划在2022年初开始智利新工厂的产品销售，并在年中左右销售西澳大利亚扩建工厂的产品，同时重启另一个停产的矿山。与此同时，公司高管表示正在评估对智利新合同的投标，并在澳大利亚、北美和欧洲寻找可能的收购机会。
3、赣锋锂业 $01772.HK 以4亿美元拿下了千禧锂业，挤走宁德时代
11月17日，美洲锂业公告称，同意以4亿美元的价格收购总部位于温哥华的千禧锂业，这一价格比此前宁德时代的约2.97亿美元报价高出近35%。而美洲锂业背后的大股东之一，正是赣锋锂业。
为何赣锋锂业和宁德时代会争抢该公司？千禧锂业如此抢手的原因是，它在阿根廷拥有2处世界级锂盐湖项目，一是位于阿根廷Salta省的Pastos Grandes锂盐湖项目；二是位于阿根廷Jujuy省的Cauchari East锂盐湖项目，拥有约412万吨的碳酸锂当量。其中，Pastos Grandes锂盐湖项目已规划每年2.4万吨碳酸锂产能，但该项目仍在建设中。
分析人士表示，之所以出现全球动力电池企业抢购锂矿资源现象，原因有多重，一是动力电池需求大幅增长；二是从欧洲到北美、亚洲，正迎来动力电池新一轮扩产潮，导致对上游原材料需求持续增加；三是上述因素及市场引发原材料连连涨价。因此，有实力、有资金的动力电池企业积极向锂矿源头去挖掘资源。
银河证券表示，赣锋锂业作为锂行业龙头企业，加快上游锂资源开发，扩大中游锂盐产能，布局下游锂电池应用，强化公司生态链与竞争护城河，规划在2025年形成20万吨锂产品产能，巩固全球锂行业龙头地位。
而在新能源汽车的拉动下，锂行业景气提升，锂价持续上涨。而在下半年下游锂电需求进一步放量，锂精矿进入实质性短缺的情况下，锂价预计将加速上涨。公司作为锂行业龙头企业，将直接受益于锂行业景气与锂价的上涨。
三、更多机构观点
展望后市，多家机构认为，锂价后市价格将继续看涨。
中信证券称随着锂价涨至历史新高，全球锂资源环节再度进入“活跃期”。2022年锂新增产能主要来自：
- 1）雅保公司La Negra三四期项目4万吨；
- 2）SQM继续增产5万吨；
- 3）赣锋锂业Cauchari -Olaroz盐湖4万吨；
- 4）Greenbushes锂矿2号工厂产能爬坡约4万吨；
- 5）Pilbara增产约2万吨；
- 6）国内盐湖云母等增产约3万吨。
考虑到相关项目的产能爬坡和企业的销售策略，预计实际供应增量将低于18万吨。
中信证券还表示，2022年锂供应紧张的局面或无法缓解，预计锂价保持上涨趋势，板块配置逻辑从“涨价”向“业绩”转移。得益于锂价中枢抬升，锂公司2022年业绩预计同比大幅增厚，带来显著的估值优势。重点推荐锂矿自给率高以及锂资源布局不断落地的公司。
东吴证券研报指，当前新能源车下游需求仍然十分火爆，同时在上游资源端供给明显短缺的背景下，锂价后市价格将继续看涨。
国泰君安18日召开电话会议称，锂价第三轮涨价这周开始，核心原因是年前备货。目前19.5-20万的价格，春节前价格看到25万，明年价格还会往上，中长期价格上不封顶。
风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。