网易云音乐(09899)今起招股，拟发行1600万股股份，其中10%为公开发售，其余为国际配售，另有15%的超额配股权。每股招股价介于190-220元，每手50股，入场费11,110.85元，股份预期将于12月2日上市。美银证券、中金及瑞信为联席保荐人。立即前往新股中心>>
据最新招股书显示，2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；毛利率转正为0.4%；月活用户达到1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。网易云音乐营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一，社交娱乐驱动收入高速增长，付费用户数增速快。
公司收入主要来自在线音乐服务、社交娱乐服务及其他两大板块，营收占比分别为50.4%，49.6%。2021年前三季度，在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，收入包含会员、广告数字专辑等；社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，收入主要为直播服务，收入来自虚拟物品销售。
2018年、2019年、2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六个月，网易云音乐经调整净亏损（非《国际财务报告准则》计量）分别为18亿元、16亿元、16亿元、8亿元及5亿元。亏损主要来自高额内容费，目前净亏损率大幅收窄；费用率随着收入规模增长而下降。
网易云音乐用户年轻化特点显著，当前90后用户占比高达90%。网易云音乐社区属性强，网易云音乐Top30歌手榜中网易音乐人占比47%。社区帮助用户发现兴趣、激发共鸣，使强用户粘性成为平台主要“壁垒”；音乐人帮助平台打造“差异化”。
机构指出，随着音乐平台版权的规范和持续监管，长期来看在线音乐行业整体版权成本有望得到改善，音乐平台也能将更多资源投入到产品与技术研发、原创支持等价值创造环节，将促进行业有序良性竞争和健康发展。
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