财报前瞻 | B站Q3MAU有望达2.6亿,净亏损或扩大至15亿

2021-11-09 21:47 华盛资讯 独家

编者注:彭博料B站Q3净利润环比亏损进一步扩大;广告业务实现营收12亿元,同比增长116%,料监管收紧对收入影响不大;S11赛事有望助推Q4业务提升>>

哔哩哔哩财年为每年的1月1日至12月31日,最新披露财报为2021年Q3财报(7月-9月),将于11月17日美股盘前发布。

据彭博分析师预期,2021年Q3B站的营收为51.76亿人民币,同比增长60.4%;调整后净利润亏损15.34亿人民币,同比下滑54.9%,环比亏损扩大4.12亿人民币;调整后每股收益为-4.099美元。

财报显示,B站第二季度总净营收为44.95亿元人民币,同比增长72%;毛利润为9.89亿元,同比增长64%;净亏损11.22亿元,同比扩大96.55%。

那么B站即将公布的Q3业绩怎么样?用户增长以及广告业务又如何呢?游戏业务收入还会下滑吗?让我们细细往下看。

业绩方面

在第二季度财报中,B站对2021年第三季度收入进行了展望,预计将达到51亿元至52亿元人民币。

兴业证券预计B站Q3营收为 52.8 亿元人民币,同比增长64%,环比增长18%;Non-GAAP归母净亏损为13.5亿元人民币,同比增长39%,环比增长 58%。其中主要收入来源几个方面:(1)广告收入 (2)游戏收入 (3)电商及其他业务收入 。

用户方面

财报显示,哔哩哔哩Q2的月均活跃用户及移动端月活跃用户分别为2.37亿和2.2亿,分别同比增长38%和44%。日均活跃用户为6270万,同比增长24%;平均每月付费用户达2090万,同比增长62%。用户日均使用时间打81分钟。付费率由7.5%提升至8.8%。

值得注意的是,三季度暑期为哔哩哔哩传统用户旺季,投资者可关注流量增长情况。

据QuestMobile数据显示,7-9月哔哩哔哩APP的MAU分别同比增长31.7%/28.9%/37.9%,DAU分别同比增长33.5%/34.0%/41.0%,同期单用户日均使用时长分别同比增长10.9%/9.2%/12.8%,在用户规模健康增长的同时用户参与度亦呈现稳中向好的态势。

根据 QuestMobile 数据显示,哔哩哔哩3季度月均MAU达 16,357 万,同比增长 49%,环比增长 10%;季度日均 DAU 达 4,841 万,同比增长 43%,环比增长13%,流量保持快速增长势头。

兴业证券预计哔哩哔哩Q3MAU将达 2.56 亿,同比增长30%。

国海证券表示,考虑到B 站24岁以下人群占比较高,且Q3为暑期,预计平均月活跃用户数有望超过 2.6 亿,留存率保持在 80%以上,用户规模健康增长,平台粘性较强。

社区粘性方面,除用户快速增长外,B 站用户健康度同步提升。根据QuestMobile 数据显示,哔哩哔哩 3 季度人均单日使用时长达 93 分钟,同比增长7%,环比增长 5%;季度人均单日使用次数达 14.8 次,同比增长 15%,环比增长10%。人均单日使用次数与抖音差异(15.4 次/日)正快速收窄。

游戏业务方面

哔哩哔哩Q2财报显示,移动游戏收入为12.33亿元,同比下滑1.2%。对于游戏业务增速放缓,B站董事长兼CEO陈睿称是受到了供给侧及游戏档期延后的影响。

此前,哔哩哔哩管理层预计预计新监管规则对公司收入的影响有限,并认为内地游戏审批暂停属暂时性,主要针对新防沉迷规则。

国海证券预计21Q3哔哩哔哩游戏收入14.71 亿元,同比增长15%,环比增长19%。由于近期多款口碑独代、联运产品上线为 21Q3 贡献新增流水,预计同比增长 15%,受版号发放延迟影响,新游上线进度可能放缓;加大产品自研投入力度,“代理联运+自研”双引擎驱动战略驱动未来发展。

具体业务来看

1.独代与自研游戏方面

21Q2季度上线的3款游戏将为第三季度带来收入增长。其中《机动战姬:聚变》、《刀剑神域黑衣剑士:王牌》均在上线首日登上 iOS 游戏同类别畅销榜前三,而《坎特伯雷特公主与骑士》上线至今总体维持在 iOS 冒险类游戏畅销榜 TOP10,热度不减。

中信证券预计Q2公司上线的3款新游将为Q3游戏收入贡献稳健支撑。此外,8月4日哔哩哔哩发布16款新游戏(6款自研,10款独代),有望在中期为B站游戏业务贡献动能。

2.联运游戏方面

21Q3上线了两款极具话题热度的游戏,未来收益可观。2021年9月8日《哈利波特:魔法觉醒》火热上线,首日登顶 iOS 游戏畅销榜,并在 9 月维持在该榜单TOP3,相关话题霸占微博热搜12个位置,总阅读量超过10亿次。

据Sensor Tower预计该游戏iOS端9月收入将达到5.87亿元。而10月8日上线的《英雄联盟手游》更是掀起老玩家情怀浪潮,连续三周霸占微博游戏热议新品榜首位,上线至今始终位列iOS游戏畅销榜TOP3,据 SensorTower 数据预计10月将产生17亿+流水。

考虑到游戏行业内容监管政策靴子尚未完全落地,投资者可关注游戏行业版号审批与新游上线进度。

值得注意的是,11月7日2021英雄联盟全球总决赛中,中国战队EDG以3:2成功战胜韩国战队DK,获得全球总冠军。

早在2020年8月,拳头游戏宣布与哔哩哔哩达成英雄联盟全球赛事战略合作,哔哩哔哩获中国大陆地区2020-2022连续三年S赛独家直播版权,以及二路直播间等一系列独家权益,开赛后B站会与斗鱼、虎牙等各大直播平台进行版权分销。S赛有望推动哔哩哔哩内容生态更加繁荣、用户增长以及广告和直播等变现的提升。

据报道,S11赛事期间,B站直播最高人气峰值达到近5亿、直播累计观看人次同比增长超20%,此外,B站为听障人群上线无障碍直播间,截至11月6日吸引近600万人观看。

投资者可继续关注游戏相关赛事对B站用户增长及活跃度提升问题。

广告及电商业务方面

财报显示,B站Q2广告业务收入首次突破10亿元,同比增长超200%,占总营收的23%;电商及其他收入为5.78亿元,同比增长195%。

此前,哔哩哔哩管理层认为,由于用户根据自己的需要重视相关内容,实际上会关闭推荐算法的用户数量有限,公司完全符合内地游戏或直播业务中对未成年人保护要求,料监管收紧对收入影响不大。

国海证券预计21Q3广告业务实现营收12.04亿元,同比增长116%,环比增长15%;电商业务实现营收 7.03 亿,同比增长 70%,环比增长 22%。具体来看如下:

  • 广告业务:视频框下位广告提升投放效率,实现创作与品牌营销双赢,预计广告业务收入继续高速增长。9 月 24 日正式上线“bilibili 广告分成计划”,平台广告展示在手机 APP 视频播放页的播放器框下位置,系统自动匹配平台广告可节约创作时间及精力,激励 up 主优质创作的同时为品牌主放大整合营销投放效果,在 B 站实现更精准的销售转化。
  • 目前,该计划已覆盖游戏、食品饮料、电商、教育等 25 个主流热门行业,近千个品牌。如游戏、电商、网络服务等行业的部分客户投放点击率约 2%-4%,转化率最高可达 7%。
  • 电商业务:快速打通“内容-观众-消费”,会员购依托 B 站社区生态,汇集潮玩、国创的设计者并吸纳新生代潮玩手办消费者。7 月《时光代理人》完成 540 万众筹金额,超过 4 万人参与,又一次刷新国创衍生品众筹人数的纪录。

此外,需要注意的是,10月18日,21年BrandZ最具价值中国品牌100强榜单发布,哔哩哔哩品牌价值排名第31位,品牌价值同比提升293%,增速为TOP2,体现出B站品牌价值的持续提升。随着B站用户规模持续增长及结构破圈、品牌广告主对平台认可度提升,以及叠加花火平台的渗透率继续提升,天风证券认为公司广告业务有望持续保持强劲增长。

那么各位小伙伴你们对B站本季度的业绩会是如何?欢迎留言讨论

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