MSCI中国A50互联互通指数期货合约与其他主要品种对比
目前，境内外市场以A股作为投资标的股指期货品种主要有中金所的上证50指数期货、沪深300指数期货、中证500指数期货、新交所的富时中国A50指数期货以及港交所即将上市的MSCI中国A50互联互通指数期货，除标的指数外，从合约要素上看，几者之间也存在一定差异。
► 交易时间：MSCI中国A50期货的交易时间分为T和T+1时段，T时段为09：00-16：30，和新交所一致，T+1时段则为17：15-03：00 ，相比于中金所的交易时间更长，T+1夜盘交易也满足了海外投资者的交易需求。
► 合约月份：MSCI中国A50期货的交易月份为当月、下月及随后四个季月，相比于中金所的合约数量也更多，方便长线投资者进行套期保值和交易对冲。
► 合约面值：MSCI中国A50期货一手合约面值约为40万元左右，上证50、沪深300、中证500则在100-150万元，富时A50则仅有10万元左右，合约面值越小，一定程度会降低中小投资者参与期货合约参与门槛，提升交投活跃度。
► 保证金：中金所、港交所和新交所的几大期货合约保证金均在10%左右，新交所的富时A50指数期货保证金比例相对会更低，对应的杠杆水平则更高。
图表：MSCI中国A50互联互通指数期货合约与其他主要品种对比
MSCI中国A50互联互通指数行业分布更加均衡，历史表现相对占优
MSCI中国A50互联互通指数采用行业中性的方法，在MSCI中国A股指数（母指数）每个板块中选取代表性的50只大盘股，并使板块权重和母指数一致，从而实现“抽样复制”MSCI中国A股指数的目的，从历史表现、市值、行业分布上看，MSCI中国A50指数具有以下特征：
►历史表现相对占优：自指数基日（2012/11/30）至今，MSCI中国A50互联互通的累计收益率、收益风险比等优于富时中国A50、上证50、沪深300指数和中证500指数。
► 与主要指数相关性高：除与中证500指数相关性相对较低外，与其他指数相关性均在0.9以上，其中与沪深300和MSCI中国A股指数相对性最高，达到0.96左右。
► 行业分布更为均衡：行业分布上，MSIC中国A50的新经济权重为50%，与其他指数相近，但在不同行业分布更加均衡，前三大和前五大行业集中度均为最低，使配置分散遍及整个中国经济领域，避免对金融或日常消费品行业的超配。
► 成分股覆盖新经济龙头公司：成分股市值均在千亿元以上，覆盖A股市场主要新经济龙头公司，如贵州茅台、宁德时代、隆基股份等。
图表：MSCI中国A50互联互通指数编制方法
资料来源：MSCI，中金公司研究部
图表：MSCI中国A50互联互通指数收益风险指标（2012.11-2021.10）
资料来源：万得资讯，中金公司研究部
图表：MSCI中国A50互联互通指数历史表现
资料来源：万得资讯，中金公司研究部，时间范围：2020.11-2021.10
图表：MSCI中国A50互联互通指数与其他指数相关性
资料来源：万得资讯，中金公司研究部，时间范围：2020.11-2021.10
图表：MSCI中国A50互联互通指数市值分布高
资料来源：万得资讯，中金公司研究部，截至2021.10.14
图表：成分股市值分布对比
资料来源：万得资讯，中金公司研究部，截至2021.10.14
图表：MSCI中国A50互联互通指数行业分布
资料来源：Bloomberg，中金公司研究部，截至2021.10.14
图表：行业分布对比
资料来源：Bloomberg，万得资讯，中金公司研究部，截至2021.10.14
注：新经济行业包括日常消费、信息技术、医疗保健、可选消费、电信服务
图表：MSCI中国A50互联互通指数前二十成分股特征
资料来源：Bloomberg，万得资讯，中金公司研究部，截至2021.10.14
图表：MSCI中国A50互联互通指数成分与其他指数重合度
资料来源：Bloomberg，中金公司研究部，截至2021.10.14
图表：指数前十大重仓股对比
资料来源：Bloomberg，万得资讯，中金公司研究部，截至2021.10.14
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