市场机会 | “限电、双控”来袭,概念股已暴涨超500%!碳中和趋势下哪些股有望走牛?

2021-09-29 09:06 华盛资讯 独家

编者注:导致近期频发的各地限电现象背后原因有哪些,而“双碳目标”下究竟应该投资煤炭股还是新能源,看看券商首席怎么说

此前随着绿色电力交易试点启动,而资本市场上对应的绿电板块受到投资者的追捧。

而近期全国多地拉闸限电,更是进一步显示政策上对于从传统能源向清洁能源转型的决心,港股市场上对应相关的清洁能源发电、储能等相关公司股价也表现惊人。

在9月28日,港股电力板块大涨,截至收市中广核新能源、中国电力、金风科技、华润电力、华能国际电力股份当日都有超过6%的大涨表现。

来源:华盛证券

而根据华盛通APP数据显示,今年以来清洁能源概念板块已经有五只个股暴涨翻倍,其中中广核新能源今年以来累计涨幅已经高达568%,华润电力今年累涨210%。

另外如中国电力、大唐新能源、龙源电力分别也有193%、173%、152%的累计涨幅,表现同样远强于港股大市。

那么究竟导致各地“缺电”背后的原因有哪些,而随着电力紧缺有些投资者倾向于投资煤炭股,一些则倾向于新能源相关标的,对此专业的机构给出的观点,我们来详细看看。

一、缺电主要原因有三:经济复苏、新能源出力不足、煤炭低库存

近期东北拉闸限电事件频频刷屏,而其中对于居民用电的限制,更是引起了资本市场上的连锁反应,上涨周期股以及制造业相关公司纷纷因为限产的悲观预期大跌。

实际上,“缺电”、“限电”现象从2020年底以来就开始频频出现。

2020年12月,湖南、江西、浙江等省份陆续发布了“有序用电”通知;今年5月份以来,“缺电”现象频现,云南、广东、山东、浙江、宁夏等省“限电”要求不断出台。

来源:政府官网,兴业

根据兴业证券的数据收集和归纳总结,其认为导致“缺电”的原因主要有三:

1、“缺电”的原因之一:经济复苏、需求侧电气化加速推升用电需求

根据国家统计局数据,2021年前7月用电量较2019年均复合增长7.6%,处于2012年以来次高,可以看到旺盛的制造业需求拉动了发电需求的高增长。

来源:wind,兴业

而另外还有新动能拉动用电量增长,数据显示制造业中,计算机通信和其他电子、汽车制造、电气机械、通用设备等增速都非常高。

服务业中信息传输、批发零售两个用电大户都实现了较高增速,批发零售得益于电动车充换电业务的快速发展。

来源:统计局,兴业

2、“缺电”的原因之二:发电结构的变化导致局部、短时电力紧张。

首先以云南为例:一方面水电占比高达80%,但今年来水偏枯影响电力供应;另一方面由于清洁能源丰富吸引了电解铝、多晶硅大量新增产能,需求强劲。

作为西电东送的重要来源地,云南“缺电”也影响了广东,数据显示截至2021年7月广东输入电量几乎零增长。

而第二数据显示稳定发电、并可以灵活调配的能源火电装机相对增速低,风电、太阳能装机增速较高。

新能源发电存在着季节性、时间分布不均、受气候影响等问题,并且时段性、灵活性调节能力不足

一旦用电负荷高增,或者新能源出力不足,就有可能出现“缺电”的情形。

“十四五”期间,随着可再生能源装机规模、用电量增量占比进一步提升,“缺电”现象或更加广泛,云南将不是个例。

来源:wind,兴业

3、“缺电”的原因之三:煤炭供需缺口持续放大

煤炭库存处于低位,加大了火电增加供应的难度。

数据显示9月16日沿海八省动力煤库存为1942.8万吨,同比下降25.6%,处于近五年低位。

煤炭安全问题影响煤炭生产,电力需求旺盛带动煤炭消费,加上煤炭供应受影响,煤炭库存被持续消耗,相关动力煤价格也持续飙升。

再叠加上今年8月之后,能耗双控政策推动“限电”进一步加速。

8月17日发改委印发了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》,能耗强度不降反升的9省(区),今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查,并督促各地采取有力措施,确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。

自此被预警的部分省份,陆续出台“限电”、“限产”措施。

二、煤炭股还是新能源股,看看券商首席怎么说

至此有不少投资者会思考,在限电限产以及煤炭价格持续飙升之下,投资方向应该是煤炭股还是新能源相关标的,对此兴业证券首席经济学家张忆东给出其观点。

张忆东指出“双控”是指能源消费总量和强度的双控制度。

双控制度早在“十二五”期间就已经写入发展规划中。其中,能耗强度是指单位GDP能耗。

公式为:万元生产总值能耗=能源消费量(吨标准煤)/地区生产总值(万元)。

为实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和计划,“十四五”规划完善能源消费总量和强度双控制度,重点控制化石能源消费,非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右;将节能目标分解落实到各地区,“十四五期间”确保单位GDP能耗降低13.5%。

来源:wind,兴业证券

尽管目前以发电量来计算,火电占比仍高达近70%,但长期来看对于高耗能企业新增产能的限制、向清洁能源转型的政策决心不会变。

以美国为例,单位碳排放更低的天然气占能源消费的比例从2007年23%提高到2020年34%。

另一方面,光伏等可再生能源加速发展,从2007年6%提高到2020年12%,煤炭在美国能源消费占比从23%下降到10%。

2020年,美国可再生能源消费总量百年来首次超过煤炭成为第三大能源消费构成。

三、低能耗服务配套、清洁能源发电值得关注

随着降低能耗、改善能源结构成为我国经济发展中未来长期趋势,那么哪些板块方向有望诞生潜力牛股呢?

首先兴业证券推荐了低能耗服务配套相关公司。

例如中集安瑞科助力长航集团改造出首艘油气电混合动力内河船舶,与传统燃料相比,该船污染物排放大幅减少,氮氧化物减排90%,硫氧化物和PM2.5接近零排放;

中集安瑞科与鞍钢股份旗下能源科技子公司,还启动了焦炉气制液化天然气(LNG)联产氢气项目,利用冶炼副产品焦炉气制备氢气,提高对焦炉气综合利用。

而另外一家机构瑞信则持续看好清洁能源发电有望持续景气。

例如国家能源局日前发表《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035年)》相关文件,重申至2025年抽水蓄能投产总规模将达到62GW,较2020年的32GW增长近一倍。

瑞信指出,东方电气在抽水蓄能设备行业中拥有约40%市场份额,预期可成为政策主要受惠者。

估计该行业需求未来几年将显著提升,由2016至2020年的9GW,增长至2021至2025年的30GW;2026至2030年进一步增至58GW。

对于上述两家有望长期受益于“碳达峰、碳中和”的概念股中集安瑞科、东方电气,投资者您又是否看好呢,欢迎留言交流。

文中部分观点引用自兴业证券、瑞信研究报告

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。