一图IPO | 卫龙:估值700亿!辣条变金条? 带你窥探“辣条一哥”的零食生意经

2021-11-09 10:46 华盛资讯

据外电报道,休闲食品商卫龙食品,寻求本周在港交所进行上市聆讯,预期募资最多10亿美元。早在五月,“辣条一哥”卫龙正式提交赴港上市招股书,由大摩、瑞银、中金公司担任联席保荐人,按照IPO时间推算,有望在今年四季度展开招股。

熟悉的辣条,童年的味道。在中国谈起休闲零食,卫龙的辣条可谓无人不知无人不晓。成立于1999年的卫龙是中国辣味休闲开创者,按零售额计,卫龙在2020年中国辣味休闲食品市场市占率5.7%,排名第一,是行业第二名市场份额的 3.8倍,超过第2–5名企业的市场份额之和,正宗的辣条“一哥”。

卫龙的线下渠道铺设以及下沉能力突出。根据招股书,卫龙线下管道占比9成以上,与超过1,900名经销商合作,覆盖超过570,000个零售终端,约70%的该等零售终端位于低线城市,未来线上管道占比有望逐步提升。

吸金能力更是一流。卫龙于2018年、2019年及2020年,收入分别达到27.5、33.8、41.2亿元人民币;净利润率分别为17.3%、19.4%及19.9%。

对比一下同行业A股上市的公司:三只松鼠、洽洽、良品铺子同期净利率分别为3.07%、15.22%、4.36%,可见卫龙的盈利能力领先行业。随着产品组合的优化和完善,高毛利的蔬菜制品比例提升,主营业务毛利率有望进一步提升。

由此一来,卫龙的估值也是直线上涨。据媒体报道,今年初卫龙完成了A轮融资,融资金额达到35亿元,由CPE和高瓴资本领投,其他几家机构跟投。本轮融资过后,卫龙的估值达到了700亿元人民币。这一估值已经远高于同行企业市值。

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