在各项监管政策落地之后，低迷许久的中概互联网公司股价在上周集体上涨，呈现反弹之势。
从港股市场来看，上周五个交易日内，阿里巴巴（09988.HK）和腾讯（0700.hk）分别上涨5.77%、4.63%，美团（03690.HK）大涨8.8%，百度、哔哩哔哩等公司的股价也均有不同程度的上涨。其中，快手（01024.HK）的期间涨幅高达26.17%，居于首位。
银柿财经记者注意到，快手近期有两件“大事”：一是被沪深两大交易所纳入港股通，二是不久之前公布了2021年的中期业绩。
9月2日和9月6日，深交所和上交所分别将快手正式纳入港股通（深）（沪）通道。从盘面资金来看，9月6日，截至午盘，深港通净买入快手24.82万股、沪港通净买入7.48万股，快手一度大涨近4%。
北水资金抄底爆买
9月2日，深交所发布公告，将快手调入港股通股票名单并自当日起生效。次日，上交所也进行了港股通调整，快手同样被列入调入名单。
据悉，港股通指的是内地投资者委托内地证券公司，通过深交所/上交所设立的证券交易服务公司(SPV)，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。简而言之，内地投资者可以通过港股通买港股。
有机构投顾向银柿财经记者表示，在纳入港股通之前，内地投资者缺乏直接参与快手股票交易的渠道，快手的股票交易者以外资为主。然而由于国家对互联网企业的监管日益加强，外资出现了恐慌情绪，使得快手股价回落，位于适宜投资的区间。
今年上半年以来，受行业政策趋严影响，互联网公司迎来一波股价的集体调整。叠加IPO后解禁期的到来等因素，快手的股价一路跌破70港元，累计跌幅超80%。
在此基础上，如今内地资金可以通过港股通渠道直接投资快手，面向更加熟悉公司的“本土市场”，快手的市场关注度势将得到提升。
从入通时间来看，通常，沪深交易所会在同一天对港股通名单进行调整，但此次深交所却早于上交所，提前将快手纳入。
从市场表现来看，“北水”资金不断涌入买买买，确实刺激了快手股价的回升。
根据港交所官网，9月2日，快手早盘一度涨超10%，截至当日收盘上涨5.24%，当天获港股通（深）净买入4亿港元；9月3日再获净买入6.59亿港元，股价重新站上了90港元/股的关口。
业绩稳中向好
市场形势变化之外，快手业绩的增长也为公司股价反弹提供了支撑。
8月25日，快手发布了2021年第二季度及中期业绩，营收稳步增长的同时也不乏亮点。
今年上半年，快手实现营业收入361.58亿元，同比增长42.8%。其中，第二季度公司实现营业收入191.39亿元，同比增长48.8%；实现毛利83.85亿元，同比增长89%；毛利率进一步提升至43.8%；非国际财务报告准则下，经调整亏损净额为47.7亿元，环比有所收窄。
二季度快手平均日活跃用户达2.93亿，同比增长11.9%，且同比增速季度内逐月提速，其中6月份同比增长近14%，环比则略微有所下滑。
对此，快手联合创始人、执行董事兼首席产品官程一笑解释称：“二季度的DAU有所波动是在正常范围内的。首先，由于快手春节的运营活动不错，帮助公司获得了大量用户，推高了用户基数。其次，快手的年轻用户较多。他们的活跃数据受节假日的影响比较大，一季度因为有春节和寒假，周中效应的影响比较弱。”根据QM等第三方数据，进入三季度以来，受奥运、暑假等因素推动，DAU已出现较明显的回升趋势。
不过，尽管日活跃用户出现了一定波动，但是快手的用户粘性持续提升。
根据财报，第二季度快手DAU与MAU的比率为57.9%，环比增加1.1个百分点。此外快手应用的互关用户对数增长迅速，截至第二季度末达到126亿对，同比增长60%。
受益于此，快手线上营销服务和包括电商在内的其他服务的收入快速增长。
第二季度，快手的线上营销服务收入达99.62 亿元，同比增长156.2%，占总收入的52.1%。而这主要是由于公域流量的增加，以及公司算法的优化带来了更多的广告客户。不光如此，品牌广告商数量较去年同期更是增长近四倍，这进一步优化了快广告业务收入结构，也提升了快手在广告业务的想象空间。
包括电商在内的其他服务，快手第二季度实现收入 19.83亿元，环比增长63.7%，同比增长212.9%，电商交易总额(GMV)达到1453.98亿元，同比增长近一倍，其中快手小店对GMV的贡献率从去年同期的66.4%提升至第二季度的90.7%。
如何理解快手的长期价值
中国互联网络信息中心日前发布的数据显示，我国短视频用户规模已达8.88亿。在竞争格局之下，快手如何保持自身的差异化优势也显得尤为关键。
以电商服务为例，职业投资人李妍认为，和传统电商平台相比，短视频平台切的是差异化的用户购买需求，有的基于信任关系，有的属于主播现场展示下的冲动型消费，这种独特的消费体验，接下来将占据国内电商市场越来越大的比例，电商与短视频直播相结合的发展前景非常乐观。而快手平台独特的“信任”文化，为“信任电商”接下来的发展奠定了良好的基础，也因此，“电商营销”对快手商业化来说，存在不错的商业价值挖掘潜力。
“信任”的基础便是快手在私域流量上的优势。
快手联合创始人、董事长兼首席执行官宿华在业绩会上强调了私域流量对于快手业务的重要性以及未来的流量战略。
他指出：“快手是私域起家的，这一直是快手的核心阵地。在快手，有恒心者有恒产，有恒产者有恒心，为了贯彻这一理念，今年以来，我们展开了私域优化项目。坚持长期主义的、粉丝忠诚度高的创作者，能得到更多的流量与发展。相应的，短视的、损害粉丝利益的创作者，将受到打压和限流。短期内，私域优化项目可能会影响一点变现效率。长期来看，这一举措将提升快手的整体粘性与商业价值。”
快手的恒心也不止于国内市场，对于海外市场的开拓亦是如此。
宿华指出，海外的短视频和直播渗透率依然处于较低水平，市场潜力巨大。据统计，主攻拉美市场的Kwai下载量超过7600万次，而主攻东南亚市场的SnackVideo下载量则接近5000万。截至2021年6月，其海外市场的月活跃用户已超1.8亿。
国泰君安的研报认为，上半年快手集中开发南美、东南亚及中东地区市场，在积极拓展新用户的同时，公司亦鼓励本土化内容创作以提升用户参与度与粘性，海外新兴市场有望在未来贡献更多增量。
伴随着海外市场的拓展，电商营销潜力的释放，快手的长期价值或将逐渐显现。被纳入港股通后，北水资金的涌入似乎也印证了内地投资者对于公司的信心。
本文来源银柿财经
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